É um ETF de crédito ativo que investe em títulos corporativos de alto rendimento (high yield), empréstimos sênior e títulos lastreados em empréstimos nos Estados Unidos. Combina alocação de classes de ativos no nível superior com seleção de ativos no nível inferior para buscar alta renda.

É indicado para investidores orientados a renda que desejam alta renda, compreendem o risco de crédito e querem se diversificar em diversas classes de crédito.

É um ETF com gestão ativa administrado pela State Street.

Investe de forma diversificada em títulos corporativos de alto rendimento, empréstimos sênior e títulos lastreados em empréstimos nos EUA. Combina abordagem top-down para alocar entre classes de ativos com abordagem bottom-up para selecionar ativos, buscando alta renda com volatilidade inferior à do mercado de high yield.

• Diversificação entre títulos high yield, empréstimos e títulos lastreados em empréstimos
• Combinação de alocação top-down e seleção bottom-up

O patrimônio sob gestão (AUM) é de $577.6M, e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.70% ao ano.

Diferentemente de um ETF de high yield único, busca reduzir a volatilidade ao diversificar em diversas classes de crédito, mas como há muitos ativos com classificação de crédito baixa, o risco de crédito se evidencia em períodos de desaceleração econômica.

Os ativos de crédito high yield são influenciados pelas condições de crédito corporativo, pelo ciclo econômico e pelos spreads de crédito. Apresentam força em momentos de economia robusta e spreads de crédito mais estreitos, mas podem oscilar fortemente em períodos de desaceleração ou de aumento das preocupações com crédito.

Em momentos de maior apetite ao risco e de demanda por alta renda, tende a haver influxo de recursos para ETFs de crédito high yield; já em períodos de receio de recessão ou de aumento do risco de crédito, os recursos podem sair rapidamente.

A alta renda obtida pela diversificação em várias classes de crédito é o ponto forte, enquanto o risco de crédito, a sensibilidade ao ciclo econômico e a taxa de gestão ativa são os pontos fracos.

Os ETFs IUSB, JCPB e BINC mostrados na tabela investem em renda fixa ampla e ativa, com concentração menor em high yield. Para uma exposição maior ao crédito high yield, é possível comparar também o ETF de títulos corporativos high yield HYG, o ETF de empréstimos bancários (bank loans) BKLN e o ETF de títulos lastreados em empréstimos de classificação mais alta JAAA. Eles diferem em classes de crédito, estilo de gestão e taxa de administração, por isso a escolha deve se adequar ao perfil de risco do investidor.

Veja os pontos a checar antes de investir em HYBL. Como se trata de um ETF de crédito high yield, é importante verificar previamente o risco de crédito, a sensibilidade ao ciclo econômico, a sensibilidade aos juros e o nível da taxa de administração.

Como o ETF detém muitos ativos com classificação de crédito baixa, em períodos de desaceleração econômica ou de aumento das preocupações com crédito, o risco de inadimplência e a oscilação de preços podem se tornar significativos. Mesmo com a diversificação em várias classes de crédito, é preciso considerar que, por suas características de high yield, a volatilidade é maior do que a de títulos com grau de investimento.

É um ETF de gestão ativa indicado para investidores orientados a renda que desejam alta renda, compreendem o risco de crédito e querem se diversificar em várias classes de crédito. Quem busca exposição única a high yield pode optar por um ETF de high yield, enquanto quem deseja uma gestão de crédito diversificada pode considerar o HYBL como alternativa.