실적분석 2026년 8월 12일

Análise dos resultados do 2º trimestre de 2026 da STAAR Surgical ($STAA) — receita acima do esperado, mas queda no pré-mercado apesar da virada para o lucro

Quadro de resultados

Receita: US$ 93,5 milhões (+111% em relação ao ano anterior, estimativa de US$ 90,55 milhões) ✅ Beat

EPS (lucro por ação): diluído GAAP de US$ 0,16 · diluído ajustado de EBITDA de US$ 0,39 (métrica diferente do consenso ajustado de US$ 0,22, comparação direta não é possível)

Guidance: não fornecido — foram feitas apenas menções à sazonalidade (pico no primeiro semestre seguido de desaceleração) e expectativa de crescimento em base anual, excluindo pedidos pontuais do ano anterior

Reação do preço: -4,09% no pré-mercado (US$ 24,37) — com base em 08-13 06:00 (horário da Coreia)

Pontos positivos

Receita acima do esperado: superou a estimativa (US$ 90,55 milhões) ao atingir US$ 93,5 milhões, um aumento de 111% em relação ao ano anterior

Virada para o lucro: lucro líquido de US$ 8,1 milhões e EPS diluído GAAP de US$ 0,16 (saída do prejuízo do ano anterior)

Recuperação na China e nos EUA: receita na China de US$ 52,3 milhões (+10% em relação ao trimestre anterior), crescimento de 12% nas Américas

A empresa afirmou que não há sinais de excesso de estoque nos canais de distribuição e hospitais chineses, e o preço médio de venda também subiu devido à melhoria no mix de lentes EVO+ e tóricas. A margem bruta foi de 74,5%, ligeiramente acima dos 74,0% do ano anterior, e o caixa e investimentos de curto prazo no fim do trimestre somavam US$ 181,5 milhões, sem endividamento. ## Pontos negativos

Concentração na China: mais da metade da receita está concentrada na China

Desaceleração sazonal no segundo semestre: o 1º e o 2º trimestres formam a nova alta temporada, com expectativa de redução de volume no 3º trimestre em relação ao primeiro semestre

Limite da comparação direta do EPS ajustado: divulgado como EPS diluído de EBITDA ajustado de US$ 0,39, mas como a métrica difere do consenso (US$ 0,22), a comparação direta é difícil

O 2º trimestre do ano anterior teve remessas quase nulas devido à queima de estoque na China, o que criou uma base baixa para o crescimento de 111% deste ano. A Europa, Oriente Médio e África registrou queda de um dígito (low single-digit) por causa do impacto no Oriente Médio, e as tarifas sobre produtos de origem norte-americana destinados à China pressionam as margens até a conclusão da transferência da produção para a Suíça. ## O que a empresa disse

O novo CEO avaliou que o primeiro semestre entregou resultados nos três pilares de crescimento de receita, expansão de margens e aceleração da inovação, e explicou que a tendência de ganho de participação de mercado sobre a correção visual a laser na China continuou. Sem fornecer guidance numérico trimestral ou anual, a administração afirmou que o 3º trimestre pode ter volumes menores em bases sazonais em relação ao primeiro semestre, mas que, excluindo os pedidos pontuais do ano anterior, o crescimento em base anual deve ser mantido. ## Reação do mercado e pontos de atenção daqui em diante

Apesar da receita acima do esperado e da virada para o lucro, a ausência de guidance numérico, somada à desaceleração sazonal do segundo semestre e ao risco de dependência da China, gerou realização de lucros. - Qual será o crescimento da receita do 3º trimestre em relação à base ajustada do ano anterior (cerca de US$ 68,8 milhões)

Se a participação das lentes EVO+ e tóricas e o estoque nos canais de distribuição na China permanecerão dentro da faixa-alvo

Se a transferência de produção para a Suíça reduzirá o impacto das tarifas e elevará ainda mais a margem bruta