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Análise de resultados 리제네론 파마슈티컬스($REGN) 2026회계연도 3분기 실적 분석: 매출·조정 EPS 모두 예상 상회, 마진 전망 상향
실적 한눈에
좋았던 점
매출 51억 1,600만 달러로 전년 동기 대비 36% 늘어 예상 45.44억 달러를 넘었습니다.
조정 EPS 20.07달러로 예상 16.06달러를 크게 웃돌았고 전년 동기보다 70% 증가했습니다.
주력 3제품 듀피젠트 65억 4,000만 달러, 아이레아 HD 10억 8,280만 달러, 리브타요 5억 5,000만 달러로 모두 분기 최대입니다.
사노피 협업 수익은 개발 잔액 상환이 끝난 효과가 더해져 68% 늘었습니다. 9월 말 기준 현금성 자산은 188억 5,850만 달러이고, 올해 자사주 매입에 23억 달러를 썼습니다. 4분기에는 사노피가 새로 지급한 10억 달러 선급금이 협업 매출로 잡힙니다.
아쉬운 점
아이레아 미국 매출이 4억 달러로 41% 줄고 전 세계 매출도 6억 5,840만 달러로 49% 감소했습니다. (아이레아 HD를 포함한 합산 전 세계 매출은 17억 4,100만 달러로 11% 감소)
바이어 협업 매출이 2억 6,680만 달러로 23% 줄었습니다. 미국 외 아이레아 판매 둔화가 배경입니다.
순이익 증가율 일반회계기준 순이익 19억 4,870만 달러로 33% 늘어 영업이익 증가(99%)에 못 미쳤습니다.
영업이익이 두 배로 늘었는데도 순이익 증가율이 낮은 것은 시장성 증권 평가익이 전년 5억 7,770만 달러에서 6,030만 달러로 줄어 기타수익 순액이 감소(7억 5,580만 달러→2억 4,650만 달러)했기 때문입니다. 연구개발비가 22% 늘어난 점도 비용 부담으로 남습니다.
회사는 뭐라고 했나
포트폴리오 전반의 강력한 상업적 실행과 개발 잔액 상환 이후 첫 온전한 분기에 예상된 사노피 협업 수익 증가가 맞물려 총매출 36%, 조정 주당순이익 70% 증가를 이끌었고, 역대 가장 강력한 한 해를 달성할 수 있는 위치에 있습니다." — Christopher Fenimore, Executive Vice President, Finance and Chief Financial Officer
레너드 슐라이퍼(Leonard S. Schleifer) 최고경영자는 듀피젠트와 아이레아 HD, 리브타요가 모두 분기 최대 매출을 기록한 뛰어난 분기였다고 말했습니다. 크리스토퍼 페니모어(Christopher Fenimore) 최고재무책임자는 사노피 개발 잔액 상환이 끝난 뒤 협업 수익이 늘어 3분기 연속 매출과 조정 주당순이익이 두 자릿수로 성장했고, 역대 가장 강한 한 해가 될 것으로 본다고 설명했습니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
매출과 조정 이익이 모두 예상을 크게 웃돈 데다 회사가 매출총이익률 전망을 높인 점이 시간외 상승으로 이어졌습니다.
어닝콜 핵심요약
Pontos-chave da teleconferência de resultados da 리제네론 파마슈티컬스.
회사가 내년 연구개발비를 올해보다 큰 폭으로 늘릴 것이라고 밝혔어요. 신약 개발을 넓히는 만큼 비용이 먼저 늘어 이익에는 부담이 될 수 있어요.
이런 투자가 장기적으로 큰 가치를 만들 수 있다고 믿으며, 그 진전을 뒷받침하기 위해 내년 연구개발비가 올해보다 두 자릿수 중반 비율로 늘어날 것으로 지금은 보고 있습니다.
Por que a UST vê isto como 악재개발비가 늘면 당장 이익이 줄어들 수 있어서요
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We believe these investments can create substantial long-term value. To support this progress, we currently expect 2027 R&D expense to increase by a mid-teens percentage compared with 2026.
기존 안과 주사제는 바이오시밀러 경쟁과 신제품 전환으로 처방량이 계속 줄고 있어요. 회사도 다음 분기에도 수요가 두 자릿수로 줄 것이라고 내다봤어요.
직전 분기 대비 의사들의 실제 처방량은 한 자릿수 후반 비율로 줄었고, 이 감소는 유리한 할인·환급 조정으로 일부 상쇄됐습니다.
Por que a UST vê isto como 악재주력 제품 처방이 줄면 매출도 함께 줄어서요
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Sequential physician unit demand declined by a high single-digit percentage compared to the second quarter, with this decline partially offset by favorable gross-to-net adjustments.
여러 질환에 동시에 도전하는 것이 개발과 판매 역량을 분산시킬 수 있다는 우려를 경영진도 인정했어요. 파이프라인이 넓은 만큼 실행력이 관건이라는 뜻이에요.
마치 우리 내부 논의를 들으신 것 같네요. 이 점은 우리도 많이 걱정하고 있습니다.
Por que a UST vê isto como 중립넓게 벌이면 하나하나가 부실해질 수 있어서요
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It seems as though you may have been sitting in on some of our internal discussions. This is something that concerns us a lot.
안과 주사제를 약이 미리 채워진 형태로 내놓으면 병원에서 준비가 간편해져 처방이 더 늘 수 있다는 기대예요. 연내 허가 여부가 관건이에요.
우리는 연내 프리필드 시린지 승인에 대해 여전히 낙관하고 있으며, 승인되면 더 많은 채택을 이끌 것으로 기대합니다.
Por que a UST vê isto como 호재맞추기 편해지면 처방이 더 늘어나서요
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We remain optimistic for approval of the prefilled syringe before the end of the year, and we expect it to drive even further adoption if approved.
Aviso Legal: Este conteúdo é meramente informativo e não constitui recomendação de investimento. Toda a responsabilidade pelos investimentos é do próprio investidor.
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