Análise de resultados Análise de resultados do 3º trimestre de 2026 da Ferrari ($RACE): Receita e lucro superam expectativas, com nova elevação na projeção anual
Relatório de Resultados
Receita: 1,896 bilhões de euros (+7% em relação ao mesmo período do ano anterior, esperado 1,893 bilhões de dólares) ✅ Beat
EPS (Lucro por Ação): 2,44 euros (2,14 euros no mesmo período do ano anterior, esperado 2,32 dólares) ✅ Beat
Guidance: Elevado. Receita anual de aproximadamente 7,65 bilhões de euros, EBITDA ajustado de mais de 3 bilhões de euros (margem de 39,2%), EPS ajustado de mais de 9,85 euros, fluxo de caixa livre industrial de até 1,65 bilhão de euros
Reação do preço das ações: +2,9% (com base no fechamento do dia da BMO)
Pontos Positivos
Mix de produtos: As entregas do F80 e a expansão da personalização impulsionaram a receita em 7% (1,896 bilhões de euros)
Margem: Lucro operacional (EBIT) de 563 milhões de euros, com margem operacional de 29,7%, um aumento de 1,3 ponto percentual em relação ao ano anterior
Caixa: O fluxo de caixa livre industrial aumentou 43% para 567 milhões de euros, e o caixa livre industrial líquido também voltou para o positivo em 219 milhões de euros
Foi confirmado um modelo de negócio onde se ganha mais mesmo vendendo menos carros. O EBITDA registrou 753 milhões de euros, com uma margem de 39,7%. Como os clientes optaram por especificações mais caras, a receita e o lucro por unidade subiram simultaneamente, compensando a redução no volume com o aumento da receita e do lucro.
Pontos Negativos
Queda nas entregas: 3.368 unidades, uma redução de 33 unidades em relação às 3.401 unidades do mesmo período do ano anterior
Desempenho fraco na China: 143 unidades na China, Hong Kong e Taiwan, uma queda de 42% em relação às 248 unidades do ano anterior
Aumento de custos: O aumento das despesas de depreciação e marketing compensou parcialmente o crescimento do lucro operacional
A redução no volume devido à troca de modelos é um fluxo que a empresa já havia previsto. No entanto, o efeito cambial da fraqueza do dólar e do iene impactou negativamente a receita líquida, e o aumento das despesas de depreciação devido ao início da produção de novos modelos limitou a magnitude do crescimento dos lucros.
O que a empresa disse
O CEO Benedetto Vigna afirmou que as entregas do F80 e a personalização sustentaram o crescimento. A empresa elevou novamente sua perspectiva anual, fundamentada no fato de que a personalização está se tornando mais forte do que o esperado, os ventos contrários cambiais diminuíram e a equipe garantiu o segundo lugar no Campeonato de Fórmula 1.
Reação do mercado e pontos de atenção futuros
Após cair logo após o anúncio, as ações reverteram para alta e fecharam em valorização. A RBC Capital Markets avaliou que os resultados foram, em geral, de acordo com as expectativas e que a expectativa sobre a magnitude da elevação do guidance era ainda maior.
É necessário verificar se os dois lançamentos de novos modelos no 4º trimestre aumentarão o backlog de pedidos para além de 2028
Um ponto a observar é se as remessas da China, Hong Kong e Taiwan apresentarão uma recuperação em relação às 143 unidades do 3º trimestre
O fator crucial é se a empresa conseguirá manter uma margem operacional anual acima de 29,8% em meio ao aumento das despesas de depreciação
Resumo principal da conferência de resultados
Assim que a conferência de resultados terminar e o script da empresa for divulgado, os pontos principais da chamada serão adicionados a este espaço. Selecionaremos e organizaremos apenas o que for importante, como a forma como a gestão explicou os resultados e as perspectivas, e o que os analistas perguntaram.
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