실적분석 2026년 8월 27일

Análise do 3º trimestre do ano fiscal de 2026 da Hormel Foods ($HRL) — EPS ajustado supera estimativa, mas receita fica abaixo e ação recua no pré-mercado apesar da elevação do EPS ajustado anual

Boletim de resultados

Receita: US$ 2,961 bilhões (vs. mesmo período do ano anterior: -2,4%; estimativa: US$ 3,053 bilhões) ❌ Abaixo

EPS (lucro por ação): diluído ajustado US$ 0,37 (estimativa: US$ 0,35; diluído pelo GAAP: US$ 0,11) ✅ Acima

Estimativas (guidance): elevação — EPS diluído ajustado anual de US$ 1,45–1,51 (anterior: US$ 1,43–1,51); receita reduzida para US$ 12,1–12,2 bilhões (anterior: US$ 12,2–12,5 bilhões)

Reação do mercado: pré-mercado -1,84% (US$ 23,27) — referência: 27/08, 20:48 (horário da Coreia)

Pontos positivos

EPS ajustado de US$ 0,37: acima da estimativa de US$ 0,35, com leve aumento em relação ao US$ 0,35 ajustado do mesmo período do ano anterior

12 trimestres consecutivos de crescimento no segmento Foodservice: receita orgânica +2%, lucro do segmento +3%

Elevação da estimativa de EPS ajustado anual: piso subiu para US$ 1,45–1,51, com faixa mais estreita

O fluxo de caixa operacional foi de US$ 241 milhões, 54% acima do mesmo período do ano anterior, e foram devolvidos US$ 161 milhões aos acionistas em dividendos. Algumas marcas prioritárias do varejo, como Spam, Applegate e Planters, mantiveram o crescimento. ## Pontos negativos

Receita abaixo da estimativa: US$ 2,961 bilhões, abaixo dos US$ 3,053 bilhões previstos e -2,4% em relação ao mesmo período do ano anterior

Concentração de custos não recorrentes: prejuízo na venda do Brasil de US$ 56 milhões, impairment na Indonésia de US$ 48 milhões e acordo judicial de US$ 38 milhões

Redução da estimativa de receita anual: US$ 12,1–12,2 bilhões (anterior: US$ 12,2–12,5 bilhões); crescimento orgânico da receita também foi diminuído para 1–2%

A receita no varejo caiu 4% e a internacional recuou 5%; o lucro operacional pelo GAAP somou US$ 111 milhões, queda expressiva frente aos US$ 240 milhões do mesmo período do ano anterior. A alíquota efetiva de impostos também disparou para 42,3% devido aos efeitos não recorrentes. ## O que a empresa disse

O CEO interino, Jeff Ettinger, explicou que, com base no desempenho desde o início do ano, a empresa elevou e estreitou a perspectiva de lucro ajustado anual. Já o futuro CEO, John Ghigo, atribuiu a queda da receita à remodelação do portfólio, à queda nos preços de commodities e à pressão sobre o consumo, ao mesmo tempo em que destacou a força relativa do canal Foodservice. ## Reação do mercado e pontos a observar

O lucro ajustado superou as expectativas, mas a combinação de receita abaixo do previsto, redução da perspectiva anual e custos não recorrentes resultou em viés de venda. - Se a receita orgânica no varejo vai se recuperar no 4º trimestre

Se a sequência de crescimento do segmento Foodservice será mantida

Se o lucro ajustado internacional vai se estabilizar após a venda da operação no Brasil