Análise de resultados 4 de novembro de 2026

Análise de resultados do 3º trimestre do ano fiscal de 2026 da W.W. Grainger Inc ($GWW): EPS ajustado de US$ 12,54 supera expectativas e projeção anual é elevada

Relatório de Resultados

Receita: US$ 5,181 bilhões (ano anterior +11,3%, esperado US$ 5,075 bilhões) ✅ Beat

EPS (Lucro por Ação): EPS diluído ajustado de US$ 12,54 (ano anterior US$ 10,21, +22,8%, esperado $11,66) ✅ Beat

Guidance: Elevado. Receita anual de US$ 19,8 bilhões a US$ 20 bilhões, EPS diluído ajustado de US$ 47,00 a US$ 48,00 (anterior US$ 19,4 bilhões a US$ 19,7 bilhões, US$ 45,50 a US$ 47,25)

Reação das ações: +1,58% no after-market (US$ 1420, conforme 11-04 22:02 horário da Coreia)

Pontos Positivos

Crescimento de dois dígitos na receita: A receita do 3º trimestre foi de US$ 5,181 bilhões, um aumento de 11,3% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Melhoria na rentabilidade: A margem operacional ajustada foi de 16,1%, um aumento de 0,9 ponto percentual em relação ao ano anterior.

Geração de caixa: O fluxo de caixa operacional foi de US$ 661 milhões e o fluxo de caixa livre foi de US$ 546 milhões.

O segmento High-Touch nos EUA cresceu com o aumento de dois dígitos no volume e a repasse dos custos crescentes aos preços. O segmento Endless Assortment apresentou melhorias tanto na MonotaRO quanto na Zoro. A alavancagem de receita de ambos os segmentos foi o que impulsionou a margem operacional ajustada.

Pontos Negativos

Margem bruta High-Touch: A margem bruta do segmento High-Touch na América do Norte caiu 0,3 ponto percentual, situando-se em 40,8% em comparação ao ano anterior.

Pressão nas despesas SG&A: As despesas de vendas, gerais e administrativas (SG&A) ajustadas foram de US$ 1,175 bilhão, um aumento de 7,7% em relação ao ano anterior.

Efeito da alíquota de imposto: A alíquota efetiva ajustada caiu 0,5 ponto percentual, para 24,3%, e a empresa atribuiu isso a créditos fiscais adicionais.

O aumento de 102,9% no lucro por ação diluído reportado deveu-se ao efeito de base, uma vez que no ano anterior houve uma perda de US$ 196 milhões com a saída do mercado britânico. Os resultados deste trimestre também incluem US$ 8 milhões em custos relacionados à aquisição de ativos tecnológicos da Adroit Worldwide Media.

O que a empresa disse

O Presidente e CEO D.G. Macpherson afirmou que a execução consistente e o ambiente de demanda em melhora resultaram no desempenho do 3º trimestre, e que ambos os segmentos cresceram, levando à elevação da perspectiva anual. Ele explicou que a melhoria na margem operacional ajustada veio da alavancagem de receita de ambos os segmentos e do efeito da saída do mercado britânico.

Reação do mercado e pontos de atenção futuros

O aumento de dois dígitos no lucro operacional ajustado e no lucro por ação, juntamente com a elevação das projeções anuais da empresa, apontam na mesma direção da alta no after-market.

É necessário verificar se o aumento de dois dígitos no volume da divisão High-Touch na América do Norte continuará no 4º trimestre.

Deve-se observar se os custos de frete e o mix de produtos, que pressionaram a margem bruta da High-Touch, apresentarão melhora.

É preciso acompanhar se a projeção de EPS diluído ajustado de US$ 47,00 a US$ 48,00 para o ano será atingida e a continuidade do efeito dos créditos fiscais.

Resumo principal da conferência de resultados

Assim que a conferência de resultados terminar e o roteiro da empresa for divulgado, os pontos principais da chamada serão adicionados a este espaço. Selecionaremos e organizaremos apenas o que for importante, como a forma como a administração explicou os resultados e as projeções, e o que os analistas perguntaram.