Análise de resultados 30 de outubro de 2026

Análise de resultados do 3º trimestre de 2026 da GSK Plc ADR ($GSK): Receita e lucro por ação superam expectativas, mas ações caem 4,3% devido ao desempenho fraco de vacinas

Relatório de Resultados

Receita: £8,887 bilhões (+4% em relação ao mesmo período do ano anterior, +5% com câmbio fixo, esperado £8,805 bilhões) ✅ Beat

EPS (Lucro por Ação): $1,45 (+9,5% em relação ao esperado de $1,33) ✅ Beat

Guidance: Mantido · Receita em 2026 de 3~5% (topo da faixa), lucro operacional ajustado de 7~9% (topo da faixa), EPS ajustado de 7~9% (base da faixa)

Reação do preço das ações: -4,3% (com base no fechamento do dia da BMO)

Pontos Positivos

Crescimento de 15% em medicamentos especializados: HIV cresceu 10%, respiratório/imunologia 21% e oncologia 23%, apresentando um aumento equilibrado.

Vacina contra meningite em nível recorde: Atingiu £599 milhões, estabelecendo um recorde trimestral.

Aumento de 67% no fluxo de caixa livre: Gerou £2,078 bilhões em caixa.

Este foi um trimestre em que o foco da receita mudou das vacinas para os medicamentos especializados. No segmento de HIV, as injeções de ação prolongada representaram 80% de todo o crescimento de HIV, e na oncologia, Jemperli e Ozahra continuaram com crescimento de dois dígitos. Com a melhoria do mix de produtos, a margem operacional ajustada manteve-se em 34,6%.

Pontos Negativos

Queda de 2% na receita de vacinas: Shingrix caiu 5% e Arexvy caiu 24%.

Queda de 16% no lucro operacional (GAAP): Custos de reestruturação de £328 milhões reduziram o lucro.

Aumento de apenas 1% no EPS ajustado: Em comparação com o aumento de 5% na receita, o crescimento do lucro foi mínimo.

Os ventos contrários no negócio de vacinas são evidentes. Shingrix sofreu com a queda nas vendas na China, enquanto Arexvy foi afetada pela desaceleração da demanda de mercado e pelo efeito do ajuste de provisão de devolução nos EUA no ano passado. Como os custos de reestruturação devem se concentrar em 2026-2027, haverá uma pressão sobre o lucro GAAP por algum tempo.

O que a empresa disse

O CEO Miels enfatizou que a empresa recebeu 3 aprovações de medicamentos especializados nos EUA e está prestes a iniciar 22 ensaios clínicos de Fase 3 ainda este ano. A empresa manteve sua perspectiva anual, posicionando o crescimento da receita no topo da faixa e o crescimento do EPS ajustado na base da faixa, e afirmou que as despesas de P&D crescerão mais rapidamente do que a receita.

Reação do mercado e pontos de atenção futuros

Apesar de a receita e o lucro terem superado as expectativas, as ações caíram 4,3% no dia do anúncio. O mercado deu mais peso ao desempenho fraco das vendas de vacinas e à confiabilidade do pipeline do que aos números atuais.

Um ponto a ser monitorado é a recuperação das vendas de Shingrix na China e a tendência da taxa de vacinação de 46% nos EUA no próximo trimestre.

O início de 4 novos ensaios clínicos de Fase 3 ainda este ano e os resultados do ensaio OCEAN da Exdensur determinarão a confiabilidade do pipeline.

Com a expiração da patente do dolutegravir prevista para 2028, é necessário acompanhar o progresso da aprovação da terapia preventiva de cabotegravir três vezes ao ano.

Resumo principal da conferência de resultados

Assim que a conferência de resultados terminar e o roteiro da empresa for divulgado, adicionaremos os pontos principais da chamada neste espaço. Selecionaremos e organizaremos apenas o que for importante, como a forma como a administração explicou os resultados e perspectivas, e o que os analistas perguntaram.