Análise de resultados 5 de novembro de 2026

Análise de resultados do 3º trimestre do ano fiscal de 2026 da Canadian Natural Resources Ltd ($CNQ): Lucro por ação ajustado supera expectativas e expansão de recompra de ações

Relatório de Resultados

Receita: Valor confirmado não divulgado (não listado no comunicado de imprensa, expectativa de 12,14 bilhões de dólares canadenses) antes da confirmação

EPS (Lucro por Ação): Ajustado 1,65 CAD, expectativa de 1,51 CAD ⭕ Beat

Guidance: Nova orientação · recompra de ações de 800 milhões de dólares por mês em novembro e dezembro, 100% de retorno aos acionistas do fluxo de caixa livre em 2027

Reação do preço das ações: -0,72% no mercado regular ($49,285, conforme 06/11 às 05:16, horário da Coreia)

Pontos Positivos

EPS ajustado de 1,65 CAD: Em termos diluídos, é quase o dobro dos 0,86 CAD do mesmo período do ano anterior e superou a expectativa do mercado de 1,51 CAD.

Recorde de produção de areias betuminosas: 299.632 barris por dia, um aumento de 9% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Meta de dívida líquida de 13 bilhões de dólares alcançada: A dívida líquida no final de setembro foi de 12,117 bilhões de dólares canadenses, ficando abaixo da meta.

Mesmo com a produção trimestral caindo 75.000 barris por dia devido à manutenção programada de Horizon, a produção total foi de 1.651.720 barris equivalentes de petróleo, um aumento de 2% em relação ao mesmo período do ano anterior. Tanto a produção de areias betuminosas quanto a produção de líquidos na América do Norte atingiram novos recordes trimestrais.

Pontos Negativos

Queda de 7% na produção de petróleo sintético: 543.089 barris por dia, devido ao impacto da manutenção programada de Horizon.

Redução do lucro líquido em relação ao trimestre anterior: 2,997 bilhões de dólares canadenses, ficando abaixo dos 4,503 bilhões de dólares do 2º trimestre.

Aumento nos custos operacionais de petróleo pesado: 18,02 CAD por barril, acima dos 16,46 CAD do mesmo período do ano anterior.

O fluxo de caixa livre foi de 2,097 bilhões de dólares canadenses, uma redução em relação aos 2,975 bilhões de dólares do 2º trimestre. O reflexo no desempenho deve-se à queda do preço médio do petróleo WTI para 85,68 dólares por barril, comparado aos 92,85 dólares do 2º trimestre.

O que a empresa disse

O CEO Scott Stauth afirmou que a manutenção programada de Horizon foi concluída em 28 dias, 7 dias antes do planejado, e que, com base nos resultados desta manutenção, o ciclo de manutenção será estendido para uma vez a cada três anos. O CFO Victor Darel explicou que, como a meta de dívida líquida foi atingida, todo o fluxo de caixa livre será utilizado para a recompra de ações.

Reação do mercado e pontos de atenção futuros

O lucro por ação ajustado superou as expectativas do mercado (1,51 CAD), mas o preço do petróleo mais baixo do que no segundo trimestre e o lucro líquido reduzido foram confirmados no mesmo dia. A expansão da recompra de ações anunciada pela empresa servirá como ponto de referência para o retorno aos acionistas no próximo trimestre.

Operação de minas de areia betuminosa e upgrading no 4º trimestre: Com a conclusão antecipada da manutenção programada da Horizon, foram adicionados 23.000 barris a mais de petróleo sintético por dia do que o planejado; após a manutenção, a produção total das divisões de minas de areia betuminosa e de upgrading registra atualmente uma média de aproximadamente 640.000 barris por dia.

Velocidade da execução da recompra de ações: O ponto crucial é se a empresa de fato completará os 800 milhões de dólares em cada um dos meses de novembro e dezembro.

Capacidade de exportação de petróleo bruto: O volume comprometido na rota de expansão da Trans Mountain foi aumentado para 177.750 barris por dia.

Resumo principal da conferência de resultados

Assim que o roteiro da empresa for divulgado após o término da conferência de resultados, os pontos principais discutidos na chamada serão adicionados a este espaço. Selecionaremos e organizaremos apenas o que for importante, como a forma como a administração explicou os resultados e as perspectivas, e o que os analistas perguntaram.