실적분석 2026년 8월 25일

Kanzhun ($BZ) Análise de Resultados do 2º Trimestre de 2026 — Lucro Ajustado Acima do Esperado, Receita Ligeiramente Abaixo, Aumento na Remuneração ao Acionista

Quadro de Resultados

Receita: 2,399 bilhões de yuans (cerca de US$ 354 milhões) (+14,1% em relação ao mesmo período do ano anterior, estimativa de US$ 2,408 bilhões) ❌ Abaixo

EPS (Lucro por Ação): 2,23 yuans diluídos ajustados por ADS (cerca de US$ 0,33) (estimativa de US$ 2,12) ✅ Acima

Orientação: Nova projeção — Receita do 3º trimestre de 2026 entre 2,41 bilhões e 2,50 bilhões de yuans (+11,4% a +15,6% em relação ao mesmo período do ano anterior)

Reação do preço: -0,26% no after-hours (US$ 15,4) — com base no horário 08-25 20:43 da Coreia

Pontos Positivos

70,2 milhões de usuários ativos mensais: Usuários ativos mensais do app +10,4% em relação ao ano anterior, ultrapassando pela primeira vez a marca de 70 milhões

Lucro operacional +32,6%: Margem operacional expandida em 5,0 pontos percentuais, lucro operacional ajustado também +19,2%

Aumento na remuneração ao acionista: Dividendo anual declarado de cerca de US$ 230 milhões, recompra de ações superior a US$ 300 milhões desde o início do ano

A Kanzhun, que opera a plataforma chinesa de recrutamento online Boss Zhipin, apresentou um trimestre com a alavancagem do negócio principal renovada, à medida que clientes corporativos pagantes e a base de usuários cresceram simultaneamente. A expansão do lucro operacional mais rápida que o crescimento, aliada ao pagamento de dividendos e à recompra de ações, compõem a mensagem transmitida aos investidores.

Pontos Negativos

Receita ligeiramente abaixo da estimativa: 2,399 bilhões de yuans, abaixo da estimativa de US$ 2,408 bilhões

Despesas de marketing +38,3%: Aumento acentuado das despesas de vendas e marketing devido à campanha da Copa do Mundo de 2026, entre outras

Ganhos na avaliação elevam o lucro líquido: Ganhos na avaliação a valor justo de participações em investimentos (14,66 bilhões de yuans antes de impostos) impulsionaram fortemente o lucro líquido

A linha de receita ficou um pouco aquém das expectativas, e o forte aumento das despesas de marketing representa um peso de custo de curto prazo. Como o lucro líquido contábil geral aparenta ser melhor do que a operação principal, é mais prudente separar o lucro ajustado dos ganhos com avaliação.

O Que a Empresa Disse

O fundador e CEO Jonathan Feng Zhao afirmou que o crescimento de receita e lucro acelerou e que a inteligência artificial está sendo ampliada para todo o processo de recrutamento. O Vice-Presidente Sênior e CFO Wang Yunbei explicou que o patrocínio da Copa do Mundo e a eficiência operacional se sobrepuseram, resultando em uma expansão de 5,0 pontos percentuais na margem operacional, e enfatizou a remuneração ao acionista.

Reação do Mercado e Pontos de Atenção pela Frente

Com a receita ficando ligeiramente abaixo da estimativa, a superação do lucro ajustado e a escala de devolução via dividendos e recompra de ações se compensaram, resultando em um movimento sem direção clara.

Acompanhar onde a receita do 3º trimestre irá se posicionar dentro da faixa de orientação.

Observar se o peso das despesas de vendas e marketing se normaliza após a saída dos custos de marketing da Copa do Mundo.

Monitorar se o avanço da monetização das funcionalidades de recrutamento com inteligência artificial se converte em crescimento de receita.