🏢 Que tipo de empresa é a STEM?

A STEM é uma empresa sediada nos Estados Unidos que apoia a operação de dispositivos de armazenamento de energia e de ativos de energia distribuída. A empresa conduz seus negócios por meio de software de gestão de energia, serviços de campo e equipamentos de borda, monitorando o estado dos ativos de energia e apoiando decisões operacionais.

O negócio principal consiste em software e serviços que analisam os dados operacionais de dispositivos de armazenamento e ativos de energia, e que dão suporte a decisões de carga e descarga e de manutenção. Além disso, a empresa também fornece equipamentos de campo e hardware relacionado a baterias, com foco na expansão de receitas recorrentes de software.

💰 Como a STEM ganha dinheiro?

Software e serviços e equipamentos de borda formam o eixo central do negócio por meio de pontos de contato recorrentes com clientes e suporte operacional. Por outro lado, o hardware de baterias pode ser bastante afetado pelo ritmo de andamento dos projetos e pelo ambiente de fornecimento de equipamentos. A empresa busca elevar a estabilidade da estrutura de receitas aumentando a participação do segmento de software e serviços, que possui rentabilidade relativamente superior, e a expansão da adoção de dispositivos de armazenamento pode se traduzir em oportunidades de serviços de longo prazo.

📐 Valor de mercado e porte da STEM

O valor de mercado é de $49.3M e o número de funcionários não foi divulgado.

A STEM é uma empresa listada em bolsa que se concentra em áreas específicas, como a operação de dispositivos de armazenamento de energia e a gestão de ativos de energia distribuída. A avaliação do negócio tende a depender mais da continuidade dos contratos de software, da recorrência das receitas de serviços e das mudanças na exposição ao hardware do que do tamanho do setor elétrico como um todo. Por isso, é necessário acompanhar também as prioridades de uso do capital e o ritmo de melhoria do fluxo de caixa.

📈 Perspectivas e fluxo do preço das ações da STEM

No curto prazo, a demanda por hardware de baterias, o cronograma dos projetos e as decisões de investimento em instalações dos clientes podem aumentar a volatilidade da receita. No médio e longo prazo, o aumento dos ativos de energia distribuída, a maior complexidade da operação de dispositivos de armazenamento e a demanda por flexibilidade da rede elétrica podem ampliar o escopo de uso do software e dos serviços de gestão de energia. Por outro lado, se a transição para o software for mais lenta do que o esperado ou se os custos de aquisição de clientes aumentarem, o momento da melhora da rentabilidade pode ser adiado, e mudanças nas regulamentações do mercado de energia e no ambiente de investimento em dispositivos de armazenamento também são variáveis importantes.

⚔️ Principais vantagens competitivas e riscos da STEM

A estrutura que conecta a operação de ativos de energia por meio de software é uma fortaleza, enquanto a volatilidade decorrente da demanda por hardware e dos cronogramas dos projetos é o principal risco.

🔄 Concorrentes e ações relacionadas (beneficiárias) da STEM

Na categoria de concorrentes diretos, a NXXT pode ser considerada um parâmetro de comparação, pois também oferece, em conjunto, gestão de energia e operação de dispositivos de armazenamento. Entre as ações relacionadas, estão a BESS, que participa do desenvolvimento e da operação de ativos de armazenamento de grande escala, e a PBK, que desenvolve e detém projetos solares e de armazenamento. Embora tenham um modelo de negócio diferente do da STEM, que é centrada em software, elas servem como indicadores do ambiente de investimento e da demanda operacional no mercado de dispositivos de armazenamento.

✅ Pontos de verificação para o investidor da STEM

Ao analisar a STEM, é mais importante verificar a continuidade dos contratos de software e serviços do que apenas a demanda simples pela instalação de dispositivos de armazenamento. Também é preciso observar se a redução da participação do hardware melhora a estrutura de resultados e se a demanda dos clientes pela operação de ativos de energia se converte efetivamente em contratos.

Não é possível afirmar uma melhora nos resultados apenas com base no potencial de crescimento do mercado de dispositivos de armazenamento. Atrasos nos investimentos em instalações dos clientes, mudanças no cronograma dos projetos e a concorrência no fornecimento de hardware podem pressionar a receita e a rentabilidade. É necessário verificar continuamente se a manutenção dos contratos de software e a aquisição de novos clientes ocorrem conforme o planejado.

A STEM pode ser vista como uma empresa que busca conectar a operação de dispositivos de armazenamento por meio de software e serviços. Na decisão de investimento, é preciso considerar, além da expansão da demanda por gestão de ativos de energia, a estabilidade das receitas recorrentes, o grau de exposição ao hardware e a tendência de melhora do fluxo de caixa.