🏢 Que tipo de empresa é a National Grid?

A National Grid (NGG) é uma empresa global de utilidade pública regulada de eletricidade e gás sediada em Londres, no Reino Unido. Está listada na NYSE na forma de ADR norte-americano e partiu da operação da rede de transmissão e distribuição de alta tensão do Reino Unido, expandindo-se posteriormente para os negócios de utilidade pública de eletricidade e gás na região da Nova Inglaterra e de Nova York, nos EUA.

Opera transmissão de eletricidade no Reino Unido, distribuição de eletricidade no Reino Unido, utilidade pública de eletricidade e gás na Nova Inglaterra e em Nova York nos EUA, e a National Grid Ventures, entre outros. Conta com um modelo de operação de infraestrutura de transmissão, distribuição e gás baseado em ativos regulados, que oferece uma taxa de retorno estável e uma estrutura de recuperação do investimento de capital.

💰 Como a National Grid gera receita?

Com base em uma receita anual de escala global, a transmissão e distribuição no Reino Unido e a utilidade pública em Nova York formam os eixos centrais da receita, enquanto a estrutura de retorno baseada em ativos regulados proporciona um fluxo de receita estável. Investimentos de capital em modernização de redes elétricas, integração de energias renováveis e expansão da infraestrutura elétrica nos dois países (Reino Unido e EUA) impulsionam a ampliação da base de ativos, e a margem operacional se mantém em níveis estáveis para o padrão de utilidade pública regulada. Trata-se de uma estrutura em que as variações cambiais e mudanças na taxa de retorno regulatório impactam o fluxo de receita.

📐 Valor de mercado e dimensão da National Grid

O valor de mercado é de $80.8B e o número de funcionários é de 33,026명.

É uma das maiores empresas de utilidade pública regulada de eletricidade e gás do mercado global em valor de mercado, sendo comparada a pares do mesmo segmento regulado de energia elétrica, como NEE (NextEra Energy), DUK (Duke Energy) e SO (The Southern Company). Possui um valor de mercado de escala global e, com base no fluxo de caixa livre estável proveniente dos ativos regulados, mantém uma política consistente de devolução de capital via dividendos, sendo uma ação de dividendos.

📈 Perspectiva e fluxo de preço da National Grid

O ciclo de taxas de retorno regulatórias no Reino Unido e nos EUA e o fluxo de investimentos de capital em infraestrutura elétrica são as variáveis-chave de curto prazo. A modernização das redes elétricas, a expansão da infraestrutura de transmissão para integração de energias renováveis e eólica offshore, o aumento da demanda por eletrificação no Nordeste dos EUA e o reinvestimento dos recursos oriundos da cisão da distribuição de eletricidade no Reino Unido constituem os motores de crescimento de médio e longo prazo, enquanto a estrutura estável de retorno baseada em ativos regulados sustenta a previsibilidade do fluxo de receita. Por outro lado, o ciclo de mudanças nas taxas de retorno regulatórias, variações no cronograma de recuperação do investimento de capital, variações cambiais e mudanças nas políticas energéticas globais e na regulamentação ambiental podem atuar como fatores de volatilidade de curto e médio prazo.

• Investimentos de capital em modernização de redes elétricas
• Expansão da transmissão para integração de energias renováveis e eólica offshore
• Aumento da demanda por eletrificação no Nordeste dos EUA

⚔️ Principais vantagens competitivas e riscos da National Grid

A taxa de retorno estável baseada em ativos regulados e a estrutura diversificada entre Reino Unido e EUA são pontos fortes, enquanto as mudanças nas taxas de retorno regulatórias e o peso dos investimentos de capital são os principais riscos.

🔄 Concorrentes e ações correlatas (beneficiárias) da National Grid

Como concorrentes diretos, utilidade públicas reguladas do mesmo segmento de energia elétrica, como NEE (NextEra Energy), DUK (Duke Energy), SO (The Southern Company) e D (Dominion Energy), são agrupadas na mesma categoria de utilidade pública regulada de energia elétrica. Como ações correlatas, utilidade públicas de gás reguladas e utilidade públicas diversificadas, como EXC, SRE e AEP, são comparadas em conjunto no contexto do ciclo de eletrificação e investimentos de capital no Nordeste dos EUA.

✅ Pontos de verificação para o investidor da National Grid

A seguir, os pontos a serem acompanhados ao investir na National Grid. O ciclo de taxas de retorno regulatórias no Reino Unido e nos EUA, o progresso dos investimentos de capital em modernização de redes elétricas, o ritmo de expansão da infraestrutura de transmissão para integração de energias renováveis e a variação cambial atuam como variáveis-chave de curto e médio prazo, sendo importante também observar a consistência da política de dividendos.

O ciclo de mudanças nas taxas de retorno regulatórias definidas pelos reguladores do Reino Unido e dos EUA pode impactar receita e margem, e o endividamento decorrente dos investimentos de capital em larga escala, bem como a pressão de curto prazo sobre o fluxo de caixa livre, são riscos existentes. A variação cambial entre libra esterlina e dólar norte-americano e as mudanças nas políticas globais de transição energética também devem ser acompanhadas como fatores de volatilidade de curto e médio prazo.

Trata-se de uma ação nuclear do setor global de utilidade pública, que combina uma estrutura estável de receita de retorno baseada na operação de redes reguladas de transmissão e distribuição de eletricidade e gás no Reino Unido e no Nordeste dos EUA com um fluxo de devolução via dividendos. As taxas de retorno regulatórias, os investimentos de capital e o câmbio são as principais variáveis a observar, sendo recomendadas compras parceladas e uma perspectiva de longo prazo.