Perf 3Y
Rentabilidad a 3 años
💡 ¿Qué es Perf 3Y (rentabilidad a 3 años)? - El boletín de notas de la inversión a medio plazo
Perf 3Y es la abreviatura de Performance 3 Years, que en español significa rentabilidad a 3 años. Es un indicador que muestra en porcentaje (%) cuánto ha subido (o bajado) el precio de una acción en los últimos 3 años. Dicho de forma sencilla, es como un "boletín de notas de la inversión a medio plazo" que te dice cuánto habrías ganado (o perdido) si hubieras invertido en esa acción hace 3 años.
Palabras clave en inglés y español
Performance 3 Years (rentabilidad a 3 años) | Return (rentabilidad) | Capital Gain (ganancia de capital) | CAGR (tasa de crecimiento anual compuesta) | Total Return (rentabilidad total) | Price Appreciation (subida del precio) | Holding Period (período de tenencia) | Benchmark (índice de referencia)
Por ejemplo, si el Perf 3Y de Nvidia (NVDA) es +800%, significa que si hubieras invertido 1 millón de wones hace 3 años, ahora tendrías 9 millones de wones (capital inicial de 1 millón + ganancia de 8 millones). En cambio, si el Perf 3Y de una acción es -50%, significa que 1 millón de wones se ha reducido a 500.000 wones.
El período de 3 años es una unidad de tiempo muy significativa en inversión. Un año es demasiado corto y puede depender del ambiente temporal del mercado, mientras que 5 o 10 años es un período largo en el que el entorno empresarial puede cambiar mucho. 3 años es un período adecuado para que una empresa ejecute su estrategia a medio plazo y muestre resultados, y es lo suficientemente largo como para incluir una parte importante del ciclo económico. Por eso muchos gestores de fondos y analistas utilizan la rentabilidad a 3 años como indicador clave de evaluación.
📅 Significado de comparar la rentabilidad por períodos
Para aprovechar bien la rentabilidad a 3 años, hay que compararla con la rentabilidad de otros períodos. La rentabilidad de cada período tiene un significado diferente.
Comparación con la rentabilidad de 1 mes a 1 año
La rentabilidad a corto plazo (1 mes, 3 meses, YTD) refleja el ambiente reciente del mercado. Si la rentabilidad a 3 años es +200% pero la rentabilidad del último año es -30%, significa que los 2 años anteriores fueron muy buenos pero recientemente está en tendencia bajista. Esto puede significar que está en un ajuste desde el máximo, y podría ser una oportunidad de compra o un cambio de tendencia. Por el contrario, si la rentabilidad a 3 años es +50% pero la del último año es +80%, significa que ha subido mucho recientemente, por lo que hay que revisar si está sobrecalentado.
Comparación con la rentabilidad a 5 y 10 años
Comparándola con la rentabilidad a largo plazo puedes ver si la tendencia se está acelerando o frenando. Si la rentabilidad a 10 años es +500% y la de 3 años es +300%, significa que el ritmo de crecimiento de los últimos 3 años es mucho más rápido que el de los 7 años anteriores. Esto puede ser una señal positiva de que la empresa ha entrado recientemente en una trayectoria de gran crecimiento. En cambio, si la rentabilidad a 10 años es +200% pero la de 3 años es solo +20%, el crecimiento se ha frenado mucho, así que hay que tener cuidado.
Convertir a rentabilidad anual promedio (CAGR)
Si conviertes la rentabilidad a 3 años en una tasa anual, la comparación es mucho más intuitiva. Por ejemplo, una rentabilidad a 3 años del +100% equivale a unos 26% anuales, y +50% a 3 años equivale a unos 14,5% anuales. Dado que la rentabilidad anual histórica del S&P 500 es de alrededor del 10%, un 15% anual o más es un rendimiento excelente que supera ampliamente al mercado. La fórmula del CAGR es (1 + rentabilidad total)^(1/3) - 1.
📊 Cómo interpretar la rentabilidad a 3 años
Excelente: +100% o más (26% anual o más)
Significa que el capital invertido se ha multiplicado por más de 2 en 3 años. Un ejemplo representativo es Nvidia (NVDA), que registró varios cientos por ciento de rentabilidad a 3 años gracias al auge de la demanda de semiconductores para IA. Las empresas que logran estos resultados suelen haber sabido aprovechar una megatendencia del sector en ese período o haberse hecho con el mercado gracias a productos/servicios innovadores. Sin embargo, si inviertes ahora en una acción que ya ha subido mucho, puede ser difícil esperar la misma rentabilidad, así que es imprescindible revisar su valoración.
Bueno: +30% a +100% (9-26% anual)
Es el caso de empresas que han logrado un rendimiento igual o superior al promedio del S&P 500. Grandes acciones sólidas como Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) o Amazon (AMZN) suelen estar en este rango. Superar de forma consistente el promedio del mercado ya es difícil de por sí, así que las acciones en este rango pueden considerarse con fundamentos sólidos.
Normal: 0% a +30% (0-9% anual)
Has conservado el capital pero no has alcanzado el promedio del mercado. Las acciones en este rango probablemente se enfrentan a problemas como desaceleración del crecimiento, mayor competencia o cambios en la industria. Intel (INTC) estuvo durante un tiempo en este rango porque estaba perdiendo cuota de mercado en semiconductores frente a AMD y NVDA.
Malo: en negativo
Has invertido durante 3 años y has acabado perdiendo dinero. Si tras un período tan largo como 3 años la rentabilidad es negativa, puede haber problemas fundamentales en la empresa. Por supuesto, hay situaciones excepcionales como la pandemia de COVID-19, pero si el mercado en general se ha recuperado y esta acción en concreto no, es una señal de alerta grave.
Al interpretar la rentabilidad, es imprescindible compararla con la rentabilidad del S&P 500 (SPY) del mismo período. Por ejemplo, aunque una acción haya dado un +40% en 3 años, si el S&P 500 subió +60% en ese mismo período, esa acción se ha quedado por debajo del mercado. Habría sido mejor invertir en un fondo indexado, así que conviene replantearse si hay motivos para seguir manteniendo esa acción.
🔄 Combinación con otros indicadores de rentabilidad
Rentabilidad a 3 años + rentabilidad por dividendos
Perf 3Y solo refleja los cambios en el precio de la acción y no incluye los dividendos. Acciones con altos dividendos como Coca-Cola (KO) o AT&T (T) pueden parecer infravaloradas si solo miras la rentabilidad del precio. Por ejemplo, si la rentabilidad del precio es +15% y el dividendo anual es del 3%, la rentabilidad total real se acerca a +24% (15% + 3% x 3 años). Si además se tiene en cuenta el reinversión de dividendos, el efecto del interés compuesto la hace aún mayor. Por eso, al evaluar acciones con dividendos, asegúrate de revisar también la rentabilidad total (Total Return).
Rentabilidad a 3 años + volatilidad (Beta, ATR)
Aunque la rentabilidad sea la misma, si la volatilidad es diferente, la experiencia de inversión es completamente distinta. Si las acciones A y B tienen ambas una rentabilidad a 3 años del +60%, pero la A subió de forma constante hasta llegar al +60% y la B subió hasta +150%, luego cayó un -50% y después volvió a subir hasta +60%, la A fue una inversión mucho mejor. Para distinguirlas se puede recurrir a la rentabilidad ajustada al riesgo (ratio de Sharpe).
Rentabilidad a 3 años + fundamentales (crecimiento de ventas y beneficios)
Si una acción ha subido mucho en 3 años, hay que distinguir si la causa es el crecimiento de los resultados o las expectativas (expansión de la valoración). Si las ventas y los beneficios han crecido a un ritmo similar, la subida es sana; pero si solo ha subido el precio y los resultados se han quedado estancados, puede haber burbuja. Si una acción con rentabilidad a 3 años del +200% tiene un crecimiento de ventas del +150% en esos 3 años, es sano; pero si las ventas están estancadas y el precio ha subido +200%, es una señal de peligro.
🎯 Aplicación práctica
Uso como herramienta de filtrado
Puedes usar la rentabilidad a 3 años para filtrar acciones. Por ejemplo, si filtras por "rentabilidad a 3 años superior a la del S&P 500 + ROE igual o mayor al 15% + ratio de deuda inferior al 50%", podrás encontrar acciones que han logrado buenos resultados de forma consistente y además tienen finanzas sanas. En el screener de Finviz puedes configurar fácilmente esto usando el filtro Perf 3Y.
Uso en la revisión de la cartera
Revisa periódicamente la rentabilidad a 3 años de las acciones que tienes en cartera. Las acciones que rinden por debajo del S&P 500 de forma continuada deben considerarse para sustituirlas. En particular, si tienes alguna acción con rentabilidad negativa a 3 años, pregúntate en serio: "¿Por qué sigo manteniendo esta acción?". Si no estás seguro de sus perspectivas futuras, puede ser prudente vender y aprovechar una mejor oportunidad.
Estrategia de reversión a la media
Las acciones con rentabilidades a 3 años extremadamente altas o bajas tienden a volver a la media. Históricamente, las acciones con rentabilidad a 3 años superior al +300% suelen rendir por debajo del promedio del mercado en los 1-2 años siguientes, mientras que las acciones sólidas con rentabilidades iguales o inferiores al -50% suelen rebotar después. Sin embargo, esta estrategia solo funciona si los fundamentales de la empresa son sólidos, y no debe aplicarse a empresas en decadencia estructural.
⚠️ Precauciones
1. La rentabilidad pasada no garantiza el futuro: es el principio más importante. El hecho de que haya subido +500% en 3 años no garantiza que vaya a seguir subiendo así. Al contrario, en una acción que ya ha subido mucho la valoración es alta y el margen de subida puede reducirse.
2. Cuidado con el sesgo del punto de partida: si hace 3 años el mercado estaba en el suelo de la caída del COVID, la rentabilidad sale anormalmente alta. El resultado puede variar mucho según el momento de inicio, así que hay que tener en cuenta el contexto.
3. No incluye los dividendos: como ya se ha mencionado, Perf 3Y solo refleja los cambios en el precio. En acciones de alto dividendo que pagan un 4-5% anual, la rentabilidad total real puede ser un 12-15% superior a la rentabilidad mostrada.
4. Sesgo de supervivencia: los resultados de los screener no incluyen acciones retiradas de bolsa o absorbidas por fusiones. Si solo ves las que han sobrevivido, se crea la ilusión de que la rentabilidad es mejor de lo que realmente es.
5. Ten en cuenta las características del sector: comparar directamente la rentabilidad a 3 años de acciones tecnológicas con la deUtilities no tiene sentido. Hay que comparar dentro del mismo sector, o frente a la media del sector.
✅ Lista de comprobación
☑ ¿Has comparado la rentabilidad a 3 años con la del S&P 500 (SPY)?
☑ ¿La has convertido en rentabilidad anual promedio (CAGR) para compararla con otras acciones?
☑ ¿Has sumado la rentabilidad por dividendos para calcular la rentabilidad total?
☑ ¿Has analizado la tendencia junto con la rentabilidad de otros períodos (1 año, 5 años, 10 años)?
☑ ¿Has comprobado si la subida del precio se basa en el crecimiento de los resultados?
☑ ¿La has comparado con sus competidores dentro del mismo sector?
☑ ¿Has tenido en cuenta la situación del mercado en el momento de inicio (hace 3 años)?
☑ ¿Has valorado junto con la valoración actual (PER, PBR)?
❓ Preguntas frecuentes (FAQ)
P. ¿Puedo comprar ahora una acción con alta rentabilidad a 3 años?
R. Que la rentabilidad a 3 años sea alta es una prueba de que creció bien en ese período, pero no garantiza que vayas a obtener la misma rentabilidad si compras ahora. La clave está en "¿puede seguir creciendo en el futuro?". Si las ventas y los beneficios siguen aumentando, las perspectivas del sector son buenas y la valoración no es excesiva, puedes plantearte invertir. Pero si ya tiene un PER de 100 veces o más y las expectativas están incorporadas de forma desmesada, hay que ser prudente. Por ejemplo, aunque la rentabilidad a 3 años de Nvidia (NVDA) sea alta, puedes comprarla si consideras que el crecimiento de la IA va a continuar, pero si ves indicios de desaceleración del crecimiento conviene considerar la toma de beneficios.
P. ¿Debo evitar siempre las acciones con rentabilidad negativa a 3 años?
R. No necesariamente. Hay que analizar por qué la rentabilidad a 3 años es negativa. Si se debe a causas temporales como un empeoramiento coyuntural del sector, una etapa de transición por cambio de dirección o una fase de grandes inversiones, podría ser una oportunidad de compra a bajo precio. Sin embargo, si se trata de problemas fundamentales como pérdida sostenida de cuota de mercado, pérdida de competitividad tecnológica o decadencia estructural del sector, es mejor evitarla. Compara con los competidores del mismo sector para comprobar si solo esa acción va mal o si todo el sector va mal.
P. ¿La rentabilidad a 3 años de un ETF se interpreta igual que la de una acción individual?
R. El principio básico es el mismo, pero hay algunas diferencias. Los ETF son productos de inversión diversificada, por lo que su volatilidad es menor que la de acciones individuales y es difícil que arrojen rentabilidades extremas (+500% o -80%). La rentabilidad a 3 años del ETF del S&P 500 (SPY) sirve como punto de referencia que muestra la salud del mercado en su conjunto. La rentabilidad a 3 años de los ETF sectoriales o temáticos es útil para captar tendencias del sector o tema correspondiente. Hay que tener cuidado con los ETF apalancados, ya que al mantenerlos a largo plazo pueden distanciarse mucho de la rentabilidad del índice subyacente por el efecto del interés compuesto.
P. ¿La rentabilidad a 3 años del +100% y la rentabilidad anual promedio del +33% significan lo mismo?
R. ¡No! Este es un error muy común. Si simplemente divides 100% entre 3, sale 33%, pero la rentabilidad anual promedio real (CAGR) es de aproximadamente el 26%. Esto se debe al efecto del interés compuesto. Si 1 millón de wones crece al 26% anual con capitalización durante 3 años: tras 1 año, 1,26 millones; tras 2 años, unos 1,59 millones; tras 3 años, unos 2 millones. Si fuera con interés simple al 33% durante 3 años, saldrían 1,99 millones, así que parece similar, pero cuanto mayor es la rentabilidad, mayor es la diferencia. La CAGR de una rentabilidad a 3 años del +300% no es 100%, sino aproximadamente el 59%.
🇰🇷 Notas para inversores coreanos
Efecto del tipo de cambio: la rentabilidad real de un inversor coreano se ve muy afectada por el tipo de cambio won-dólar. Por ejemplo, aunque la rentabilidad a 3 años de una acción estadounidense sea +50%, si en ese mismo período el tipo de cambio won-dólar ha subido de 1.100 a 1.350 wones, la rentabilidad en wones será de aproximadamente +83%. En cambio, si el tipo de cambio baja, la rentabilidad en wones se reduce. En un período de 3 años el tipo de cambio puede variar más de un 10-20%, así que es un factor que no se puede ignorar.
Consideraciones fiscales: si vendes tras mantener la acción 3 años, se aplica el impuesto sobre plusvalías. En Corea, el impuesto sobre plusvalías de acciones de EE. UU. es del 22% (incluido el impuesto local), con una deducción básica anual de 2,5 millones de wones. Si vendes de golpe en un solo año una acción que haya dado grandes beneficios en 3 años, la carga fiscal puede ser elevada, por lo que conviene considerar la estrategia de repartir las ventas entre final e inicio de año para aprovechar la deducción básica dos veces.
Comparación con acciones nacionales: comparando la rentabilidad a 3 años del KOSPI con la del S&P 500 de EE. UU. puedes juzgar de forma objetiva el efecto de la inversión en el extranjero. En los últimos 10 años el S&P 500 ha superado claramente al KOSPI, pero no siempre es así y varía según el momento.
Consulta de información: en Finviz puedes consultar el Perf 3Y de cada acción, y en Yahoo Finance también puedes ver la rentabilidad por períodos en la pestaña Performance. En las apps de las corredurías nacionales puedes configurar el gráfico de acciones extranjeras a un período de 3 años para verlo de forma visual.