Decisión de Tasas del FOMC
Decisión sobre la tasa de referencia y dirección de la política monetaria del Comité Federal de Mercado Abierto de EE. UU.
¿Qué es el FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto)?
Definición rápida: El FOMC (Federal Open Market Committee) es el máximo órgano de decisión dentro de la Reserva Federal (Fed) de EE. UU. que fija la tasa de interés de referencia.
Como los mercados financieros de todo el mundo se mueven según los resultados de las reuniones del FOMC, es un evento clave que todo inversor en acciones debe conocer.
En pocas palabras, el FOMC es "la reunión donde se decide si la tasa de interés de EE. UU. sube, baja o se mantiene igual". Afecta directamente no solo a la economía estadounidense, sino también a las bolsas, bonos, tipos de cambio y mercados inmobiliarios de todo el mundo, por lo que es el evento que los inversores observan con mayor atención.
El FOMC está formado por un total de 12 miembros. Estas 12 personas tienen voto para decidir la tasa de interés.
Junta de Gobernadores (Board of Governors) — 7 miembros
Son gobernadores permanentes nombrados por el presidente y confirmados por el Senado. Incluyen al presidente de la Fed (actualmente Jerome Powell) y al vicepresidente, y siempre tienen voto.
Presidentes de los Bancos de la Reserva Regional — 5 miembros (rotan entre los 12)
De los 12 presidentes de los bancos regionales de la Reserva Federal, el presidente de la Fed de Nueva York tiene voto permanente, y los otros 11 se rotan el derecho a voto en grupos de 4 cada año. Los presidentes sin voto también asisten a las reuniones y expresan su opinión.
Términos en inglés
FOMC, Federal Open Market Committee, Fed Meeting, Rate Decision
Términos en español
Comité Federal de Mercado Abierto, reunión de la Fed, decisión de tasas, reunión del FOMC
¿Qué decide el FOMC?
Lo que se decide en una reunión del FOMC no es solo "un número de tasa de interés". Se discuten y anuncian en conjunto varias políticas importantes que marcan el rumbo de la economía estadounidense.
1. Tasa de fondos federales (Federal Funds Rate) — tasa de referencia
Es la decisión más importante del FOMC. Establece el rango objetivo de la tasa de préstamos a un día entre bancos (por ejemplo, 4.25~4.50%). Si esta tasa sube, los préstamos se encarecen; si baja, el crédito se facilita. Las tasas de préstamos al consumo, las tasas hipotecarias y los costos de financiamiento empresarial están todos vinculados a esta tasa.
2. Flexibilización cuantitativa (QE) / Apretamiento cuantitativo (QT)
Es cuando la Fed compra o vende bonos del Tesoro o valores respaldados por hipotecas (MBS). Cuando la economía va mal, compra bonos para inyectar dinero (QE); cuando la inflación sube demasiado, reduce los bonos en su poder para retirar dinero (QT). Actualmente (a 2026), la Fed está llevando a cabo un QT, reduciendo gradualmente el tamaño de su cartera de bonos cada mes.
3. Guía prospectiva (Forward Guidance)
Es darle al mercado pistas anticipadas sobre "qué se va a hacer con las tasas en el futuro". Por ejemplo, "mantendremos las tasas por un tiempo" o "podrían ser necesarias más subidas según los datos". Esta guía mueve el mercado tanto como los cambios reales de tasas.
4. Comunicado del FOMC + rueda de prensa del presidente
Tras cada reunión se publica un comunicado (Statement) y luego el presidente de la Fed ofrece una rueda de prensa de aproximadamente una hora. Los inversores analizan cada palabra del comunicado comparándolo con el anterior para detectar cambios de rumbo. Es muy común que las acciones suban o bajen bruscamente por una sola frase del presidente.
Distinciones clave: con saber esto basta
Cuando lees noticias sobre el FOMC, aparecen términos con frecuencia. Si entiendes estos conceptos, podrás interpretar mucho mejor los resultados del FOMC.
Halcón (Hawkish)
"¡Lo primero es controlar la inflación!" Es una postura que prefiere subir las tasas o mantenerlas altas. Cuando hay comentarios halcones, la bolsa suele caer y el dólar se fortalece.
Paloma (Dovish)
"¡Lo primero es salvar la economía!" Es una postura que prefiere bajar las tasas o aplicar políticas de estímulo. Cuando hay comentarios palomas, la bolsa suele subir y el dólar se debilita.
¿Qué es el diagrama de puntos (Dot Plot)?
El diagrama de puntos, publicado 4 veces al año (marzo, junio, septiembre y diciembre), es un gráfico en el que cada uno de los 19 miembros del FOMC marca con un punto hasta dónde cree que llegarán las tasas en los próximos años.
Por ejemplo, si en el Dot Plot de diciembre de 2025 los puntos se concentran en 3.50~3.75%, significa que "la mayoría de los miembros cree que las tasas bajarán a ese nivel para finales de 2026".
Lo clave es la mediana (Median Dot): si la mediana sube respecto al Dot Plot anterior, se interpreta como "más halcón de lo esperado"; si baja, como "más paloma de lo esperado".
Cómo interpretar frases clave del comunicado del FOMC:
"patient" (con paciencia)
Señal de que no se cambiarán las tasas por un tiempo. Neutral a positivo para el mercado.
"data-dependent" (dependiente de los datos)
Significa que la decisión dependerá de los indicadores económicos. Es una expresión neutral que no marca una dirección clara.
"further tightening may be appropriate" (un mayor apretamiento podría ser apropiado)
Expresión halcón que deja abierta la posibilidad de subir las tasas. Negativo para la bolsa.
"prepared to adjust policy" (preparados para ajustar la política)
Expresión paloma que sugiere la posibilidad de empezar a bajar las tasas. Positivo para la bolsa.
Tres tipos de decisión de tasas:
Rate Hike
Subida de tasas
Cuando la inflación está demasiado alta
Rate Hold
Tasa sin cambios
Cuando se observa la situación o el nivel es adecuado
Rate Cut
Bajada de tasas
Cuando hay gran temor de recesión
¿Por qué es importante? — Impacto en el mercado
Sin exagerar, el FOMC es el evento individual más importante de los mercados financieros globales. Como la tasa de referencia de EE. UU. sirve como punto de referencia para los precios de los activos en todo el mundo, una sola decisión del FOMC mueve billones de dólares.
Escenario de subida de tasas (Hawkish)
• Dólar fuerte: Tasas más altas → depósitos en dólares más atractivos → aumento de la demanda de dólares
• Caída de las acciones de crecimiento: Sube la tasa de descuento → baja el valor presente de los beneficios futuros → golpe al Nasdaq
• Sube el rendimiento de los bonos (cae el precio): Los bonos nuevos pagan más intereses → los bonos viejos pierden atractivo
• Salida de capitales de mercados emergentes: El dinero se va hacia la seguridad de EE. UU. → sube el tipo de cambio won/dólar
Escenario de bajada de tasas (Dovish)
• Dólar débil: Bajan los rendimientos → cae la demanda de dólares → baja el tipo de cambio won/dólar
• Sube las acciones de crecimiento: Baja la tasa de descuento → sube el valor presente de los beneficios futuros → el Nasdaq se beneficia
• Baja el rendimiento de los bonos (sube el precio): Los bonos viejos con intereses altos ganan atractivo → suben los precios de los bonos
• Inmobiliarias y REITs se benefician: Bajan las tasas hipotecarias → más demanda de vivienda → suben los REITs
Veámoslo con ejemplos reales:
18 de septiembre de 2024 — primera bajada de tasas en 4 años (gran recorte de 50 pb)
La Fed bajó 0.50 puntos porcentuales de una sola vez, pasando del 5.25~5.50% al 4.75~5.00%. En lugar del recorte de 25 pb esperado, el S&P 500 marcó un máximo histórico ese día y el Nasdaq subió con fuerza un +2.5%. El tipo de cambio won/dólar cayó rápidamente desde los 1.330 wones hasta los 1.310 wones.
18 de diciembre de 2024 — bajada de tasas + Dot Plot halcón (Hawkish Cut)
La Fed bajó las tasas 25 pb como se esperaba (4.25~4.50%), pero publicó un Dot Plot halcón que redujo las previsiones de bajadas para 2025 de 4 a 2. A pesar de la bajada, el Dow Jones cayó con fuerza -1.123 puntos (-2.6%) y el Nasdaq se desplomó un -3.6%. Es un ejemplo clásico de que "bajada de tasas = subida de bolsa" no siempre se cumple.
Enero a marzo de 2025 — tres tasas sin cambios seguidas
Como la inflación se estancó en la zona del 2%, la Fed decidió mantener las tasas sin cambios (4.25~4.50%) en las reuniones de enero y marzo de 2025. El presidente Powell repitió que "no hay prisa (no rush)", lo que llevó al mercado a retrasar la fecha de la bajada y el Nasdaq mostró una tendencia lateral.
Resumen del impacto del FOMC por activo:
Activo
Con subida de tasas
Con bajada de tasas
Acciones de crecimiento de EE. UU. (Nasdaq)
Presión bajista
Beneficio alcista
Bonos del Tesoro de EE. UU. (largo plazo)
Baja el precio
Sube el precio
Dólar (USD)
Se fortalece
Se debilita
Oro (Gold)
Presión bajista
Beneficio alcista
Bolsa de Corea (KOSPI)
Riesgo de venta por extranjeros
Expectativa de compra por extranjeros
Tipo de cambio won/dólar
Sube (won se debilita)
Baja (won se fortalece)
Calendario de anuncios y cómo consultarlo
Las reuniones ordinarias del FOMC se celebran 8 veces al año. Normalmente se desarrollan de martes a miércoles durante dos días, y la decisión de tasas y el comunicado se publican a las 2:00 p.m. (hora del Este, ET) del segundo día. Después, a partir de las 2:30 p.m., el presidente ofrece una rueda de prensa de aproximadamente una hora.
Calendario de reuniones del FOMC 2026 (hora de Corea)
Reunión
Fechas (EE. UU.)
Hora del anuncio (Corea)
1ª
27~28 de enero
29 de enero (jue) 4:00 a.m.
2ª ★
17~18 de marzo
19 de marzo (jue) 3:00 a.m.
3ª
5~6 de mayo
7 de mayo (jue) 3:00 a.m.
4ª ★
16~17 de junio
18 de junio (jue) 3:00 a.m.
5ª
28~29 de julio
30 de julio (jue) 3:00 a.m.
6ª ★
15~16 de septiembre
17 de septiembre (jue) 3:00 a.m.
7ª
27~28 de octubre
29 de octubre (jue) 3:00 a.m.
8ª ★
15~16 de diciembre
17 de diciembre (jue) 4:00 a.m.
★ = Reuniones en las que también se publican el Dot Plot y el Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) (marzo, junio, septiembre y diciembre)
※ Durante el horario de verano de EE. UU. (marzo~noviembre) es a las 3:00 a.m.; fuera de él (noviembre~marzo), a las 4:00 a.m. (basado en las 14:00 ET)
Algo que conviene saber
En la práctica, el momento en que el mercado se mueve más no suele ser el anuncio de la decisión (14:00 ET), sino durante la rueda de prensa del presidente (14:30 ET). Cuando el presidente responde las preguntas de los periodistas y surge un matiz distinto al esperado, las acciones cambian bruscamente. En la reunión de diciembre de 2024, las acciones subieron justo después de la bajada de tasas, pero cayeron en picado en el momento en que Powell dijo que "iba a frenar el ritmo de las bajadas".
Estrategias prácticas para el inversor
Te mostramos cómo usar el FOMC no solo como "un evento para ver en las noticias", sino aplicarlo directamente a tu estrategia de inversión.
Estrategia 1: Consulta las predicciones de tasas con el CME FedWatch Tool
El FedWatch Tool (cmegroup.com/fedwatch), que ofrece CME Group de forma gratuita, muestra en tiempo real la probabilidad de la decisión de tasas de la próxima reunión del FOMC basándose en datos del mercado de futuros.
Por ejemplo, muestra algo como "72% probabilidad de mantener, 28% probabilidad de bajada de 25 pb". Cuando esa probabilidad supera el 80%, el mercado ya ha descontado ese resultado en los precios, y si la decisión es diferente, se produce una fuerte volatilidad.
Cómo usarlo: Revisa las probabilidades del FedWatch 1 o 2 semanas antes del FOMC y prepárate para escenarios sorpresa.
Estrategia 2: Gestiona el riesgo de tus posiciones antes del FOMC
El día del FOMC, las acciones pueden moverse bruscamente en cualquier dirección según el resultado. Por eso hay reglas importantes.
• Justo antes del FOMC, reduce las posiciones apalancadas (crédito, opciones)
• Es más seguro hacer nuevas compras o ventas grandes después del anuncio
• La estrategia de compra escalonada a largo plazo es menos vulnerable al riesgo del FOMC que el trading a corto plazo
Estrategia 3: Lee la dirección de las tasas a medio-largo plazo con el Dot Plot
El Dot Plot publicado en marzo, junio, septiembre y diciembre muestra la trayectoria de las tasas para los próximos 1 a 3 años. Con él puedes armar una estrategia a medio-largo plazo.
• Si se confirma una trayectoria de bajada de tasas: aumenta peso en ETF de bonos largos (TLT), acciones de crecimiento (QQQ) y REITs (VNQ)
• Si las tasas se mantienen altas: mantén peso en ETF de bonos corto plazo (SHV, BIL), bancos y acciones con dividendos
Estrategia 4: Rotación sectorial según el ciclo de tasas
Los sectores favorables cambian según el punto del ciclo de tasas.
• Inicio del ciclo de subidas: se fortalecen los sectores financiero (bancos, seguros) y energía
• Final del ciclo de subidas y techo: los sectores defensivos como consumo básico y salud son estables
• Inicio del ciclo de bajadas: tecnológicas, crecimiento y REITs son los primeros en rebotar
• Final del ciclo de bajadas: las acciones cíclicas (industriales, materiales) se fortalecen por la expectativa de recuperación
Relación con otros indicadores
Los datos más importantes que los miembros del FOMC miran para fijar las tasas son la inflación y el empleo. Porque la obligación legal de la Fed es "estabilidad de precios" y "máximo empleo", los dos. A esto se le llama "doble mandato (Dual Mandate)".
CPI / PCE → evaluación de inflación
La Fed prefiere especialmente el PCE subyacente (Core PCE). Si este indicador está por encima del objetivo (2%), es probable que suba o mantenga las tasas; si converge al objetivo, hay margen para bajarlas. El CPI también es un indicador muy seguido por el mercado y, al publicarse antes que el PCE, sirve como pista adelantada.
NFP / tasa de desempleo → evaluación del mercado laboral
Si las nóminas no agrícolas (NFP) son sólidas y la tasa de desempleo es baja, la economía se sobrecalienta → presión para subir o mantener las tasas. Si el empleo se debilita y sube el desempleo, la economía se enfría → aumenta el margen para bajar las tasas. El gran recorte de septiembre de 2024 tuvo como detonante las señales de deterioro del mercado laboral (la tasa de desempleo subió hasta el 4.3%).
Rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. → refleja las expectativas del FOMC
El rendimiento del bono a 10 años refleja la trayectoria de tasas largas que espera el mercado. Muchas veces, antes del anuncio del FOMC, el rendimiento del bono ya empieza a moverse, porque el mercado toma posiciones por adelantado según las probabilidades del FedWatch. El rendimiento del bono a 2 años refleja las expectativas de tasas a corto plazo, y el de 10 años refleja las perspectivas generales de la economía.
Acceso rápido a indicadores económicos relacionados:
El termómetro de la inflación
El indicador de inflación favorito de la Fed
Chequeo de la salud del mercado laboral
Mide la salud general de la economía
Preguntas frecuentes (FAQ)
P. ¿Cuándo se reúne el FOMC? ¿A qué hora es el anuncio en hora de Corea?
R. Las reuniones ordinarias del FOMC se celebran 8 veces al año (cada 6 semanas aprox.), normalmente durante dos días de martes a miércoles. La decisión de tasas se anuncia a las 2:00 p.m. hora del Este de EE. UU., que corresponde a las 3:00 a.m. en Corea durante el horario de verano (marzo~noviembre) y a las 4:00 a.m. durante el horario estándar (noviembre~marzo). La rueda de prensa del presidente comienza 30 minutos después del anuncio.
P. ¿Qué es el Dot Plot? ¿Por qué es importante?
R. El Dot Plot es un gráfico donde los 19 miembros del FOMC marcan con un punto el nivel de tasas que cada uno espera para el futuro. Se publica solo 4 veces al año (marzo, junio, septiembre y diciembre). Si la mediana del Dot Plot está por encima de la tasa actual, significa que "las tasas podrían subir en el futuro"; si está por debajo, significa que "hay posibilidad de bajada". El mercado reacciona con mucha sensibilidad a los cambios en el Dot Plot (movimientos al alza o a la baja respecto al anterior).
P. ¿Qué significan exactamente halcón (Hawkish) y paloma (Dovish)?
R. Halcón (Hawkish) es una postura firme que prefiere tasas altas para contener la inflación. Paloma (Dovish) es una postura moderada que prefiere tasas bajas para estimular la economía y crear empleo. Cuando el comunicado del FOMC o las palabras del presidente son "más halcón de lo esperado", las acciones caen y el dólar se fortalece; cuando son "más paloma de lo esperado", las acciones suben y el dólar se debilita. Este es el patrón habitual.
P. ¿Las decisiones del FOMC afectan al mercado bursátil de Corea?
R. Sí, tienen un impacto muy grande. Si las tasas de EE. UU. suben, el dólar se fortalece y los inversores extranjeros pueden sacar dinero de Corea, lo que genera presión bajista sobre el KOSPI. En cambio, cuando bajan las tasas, el won se fortalece y se espera la entrada de compras extranjeras, lo cual es positivo para el KOSPI. Además, exportadoras como Samsung Electronics y SK Hynix se ven afectadas directamente en sus resultados por las variaciones del tipo de cambio won/dólar, por lo que el FOMC también es un evento obligatorio para los inversores coreanos.
P. La reunión dura dos días, ¿cuándo se anuncia la decisión de tasas?
R. La decisión de tasas y el comunicado se publican siempre el segundo día de la reunión (normalmente miércoles) a las 2:00 p.m. (ET). El primer día se usa para el análisis de la situación económica y la discusión de opciones de política, y no se publica ninguna información al exterior. No te pierdas tampoco la rueda de prensa del presidente que empieza a las 2:30 p.m. del segundo día. La volatilidad del mercado es mayor justo después del comunicado y durante la rueda de prensa.
P. Si la probabilidad en el FedWatch Tool es del 90%, ¿significa que se cumplirá?
R. En la mayoría de los casos, la decisión va en la dirección con mayor probabilidad en el FedWatch. En los últimos 10 años, la tasa de acierto de las predicciones con más del 80% de probabilidad en el FedWatch ronda el 95%. Pero no llega al 100%. Lo importante es que el mercado ya ha descontado esa probabilidad en los precios, por lo que si el resultado es el esperado, la reacción es pequeña, y si es diferente a lo esperado, la volatilidad es grande. Por eso, para el inversor es más importante estar preparado para "escenarios inesperados".