EPS next Y
Tasa de crecimiento del EPS para el próximo año
¿Qué es el EPS Next Y (Tasa de Crecimiento del EPS para el Próximo Año)?
Definición en una línea: El EPS Next Y (EPS Next Year Growth) es "en qué porcentaje crecerá la ganancia por acción de esta empresa el próximo año en comparación con este año", un indicador de crecimiento. Dicho de forma sencilla, es el número que predice con anticipación el "boletín de notas" de la empresa para el próximo año.
En inglés se le llama EPS Next Year Growth o EPS Growth (Next Y), y en coreano se conoce como tasa de crecimiento del EPS del próximo año o tasa de aumento de la ganancia por acción del año siguiente.
Una de las cosas más importantes en la inversión en acciones es "¿cuánto más podrá ganar esta empresa en el futuro?". Por muy buenos que sean los resultados del pasado, si se espera que las ganancias futuras disminuyan, el precio de la acción puede caer. Por el contrario, aunque los resultados actuales sean normales, si se espera un gran crecimiento el próximo año, el precio de la acción puede subir mucho. El EPS Next Y muestra justamente esta expectativa de crecimiento futuro en cifras.
Este indicador no refleja la opinión de un analista individual, sino el valor del consenso (Consensus), que es el promedio de las estimaciones de varios analistas de Wall Street. Como el promedio de varios expertos es más confiable que la opinión de uno solo, los sitios de datos financieros ofrecen principalmente este valor de consenso.
Expresión en inglés
EPS Next Year Growth, EPS Growth (Next Y), Forward EPS Growth, Next FY EPS Growth
Expresión en coreano
Tasa de crecimiento del EPS del próximo año, tasa de aumento de la ganancia por acción del año siguiente, perspectivas de crecimiento de ganancias del próximo año
Método de cálculo
EPS Next Y = (EPS estimado del próximo año - EPS estimado de este año) / EPS estimado de este año x 100%
Aquí, el "EPS estimado" se refiere al consenso (estimación promedio) de los analistas de Wall Street.
Ejemplo de cálculo real - Nvidia (NVDA):
EPS estimado para este año (FY2025): $2.95
EPS estimado para el próximo año (FY2026): $4.53
EPS Next Y = ($4.53 - $2.95) / $2.95 x 100 = +53.6%
Interpretación: los analistas pronostican que la ganancia por acción de Nvidia el próximo año será aproximadamente un 54% mayor que este año. Esta cifra refleja el gran crecimiento impulsado por la explosión de la demanda de semiconductores para IA.
¿Qué es el consenso (Consensus)?
El consenso es el promedio de las estimaciones de resultados de varios analistas de casas de valores que analizan una empresa en particular. Por ejemplo, si hay 30 analistas que analizan Apple (AAPL), el valor del consenso será el promedio de las estimaciones de EPS para el próximo año de esos 30 analistas.
En el consenso también es importante la tendencia de "revisión al alza (Up Revision)" y "revisión a la baja (Down Revision)". Incluso con la misma proyección de crecimiento del +15%, el significado es completamente diferente si hace tres meses era del +20% y bajó, o si era del +10% y subió.
Durante la temporada de resultados (Earnings Season), las empresas anuncian sus resultados reales y se comparan con el consenso para determinar si hubo "sorpresa positiva (Beat)" o "sorpresa negativa (Miss)". El impacto de los resultados reales en comparación con el consenso en el precio de la acción es muy grande.
Cómo interpretarlo
Si el EPS Next Y es positivo (+), significa que se espera que las ganancias crezcan el próximo año; si es negativo (-), significa que se espera que las ganancias disminuyan. Sin embargo, no se debe juzgar solo por el número, sino que se debe considerar siempre el contexto.
+25% o más - Expectativa de alto crecimiento
El mercado espera que las ganancias de esta empresa aumenten significativamente el próximo año. Esto es común en empresas que pertenecen a industrias en crecimiento (IA, nube, vehículos eléctricos, etc.) o en aquellas que se espera que den un salto en resultados gracias al lanzamiento de nuevos productos. Ejemplo: Nvidia (NVDA) registró un EPS Next Y de más del +50% debido al aumento de la demanda de semiconductores para IA.
+10% ~ +25% - Crecimiento estable
Es una empresa sana cuyas ganancias están creciendo a un ritmo adecuado. Este nivel se ve con frecuencia en grandes tecnológicas o en empresas líderes del mercado. Ejemplo: Microsoft (MSFT) con un EPS Next Y de alrededor del +14% y Google (GOOGL) con aproximadamente +16% se encuentran en este rango.
0% ~ +10% - Bajo crecimiento o etapa de madurez
Es algo que se ve con frecuencia en empresas maduras que ya tienen una posición estable en el mercado. Ocurre cuando el crecimiento de las ventas se ha desacelerado o cuando ya tienen una gran cuota de mercado, lo que limita el margen para crecer aún más. Ejemplo: grandes acciones de dividendos como Coca-Cola (KO) o Johnson & Johnson (JNJ) se encuentran en este rango.
Negativo (-) - Pronóstico de disminución de ganancias
Se espera que las ganancias del próximo año sean menores que las de este año. Puede haber diversas razones, como una desaceleración industrial, una mayor competencia o la desaparición de efectos especiales puntuales. Un número negativo no es necesariamente malo. Por ejemplo, si este año las ganancias aumentaron mucho por un factor excepcional y luego se normalizan, también aparecerá como negativo.
Comparación con indicadores similares
Es posible realizar un análisis más preciso si se examina el EPS Next Y junto con otros indicadores relacionados en lugar de verlo de forma aislada. En la siguiente tabla se comparan las características y diferencias de cada indicador.
EPS this Y (Tasa de crecimiento del EPS de este año)
Es la tasa de crecimiento del EPS de este año. Comparándola con el EPS Next Y se puede identificar la tendencia de crecimiento. Si este año es +30% y el próximo año es +10%, es una señal de que el crecimiento se está desacelerando; si este año es +10% y el próximo año es +30%, es una señal de que el crecimiento se está acelerando. La dirección del cambio de estos dos indicadores es muy importante para tomar decisiones de inversión.
Forward P/E (Relación precio/ganancia a futuro)
Es el P/E calculado con base en el EPS estimado para el próximo año. Si el EPS Next Y es alto, el Forward P/E se vuelve relativamente bajo. Es decir, una alta tasa de crecimiento del EPS significa que, visto con base en el futuro, la acción es más barata. Ver ambos juntos permite juzgar si el precio es razonable en relación con el crecimiento.
PEG Ratio (Relación precio/ganancia a crecimiento)
Es el valor del P/E dividido por la tasa de crecimiento del EPS. Si el P/E es 30 y la tasa de crecimiento del EPS es 30%, el PEG es 1.0. Se interpreta que un PEG inferior a 1 indica subvaloración respecto al crecimiento, y un PEG superior a 1 indica sobrevaloración. Es un indicador que el legendario inversor Peter Lynch solía usar con frecuencia y resulta muy útil para juzgar la valoración de acciones de crecimiento.
EPS next 5Y (Tasa de crecimiento del EPS a 5 años)
Es la perspectiva de la tasa de crecimiento anual promedio del EPS durante los próximos 5 años. Un año es una visión a corto plazo, 5 años es una visión a largo plazo. Incluso si a corto plazo el crecimiento se desacelera, si la perspectiva a 5 años es positiva, resulta favorable desde el punto de vista de la inversión a largo plazo. Sin embargo, dado que las predicciones a 5 años tienen mucha incertidumbre, conviene usarlas solo como referencia.
Aplicación práctica
Veamos escenarios concretos de cómo se puede utilizar el EPS Next Y en inversiones reales.
Escenario 1: Encontrar empresas con aceleración del crecimiento
Veamos el caso de Meta Platforms (META). En 2022, sus ganancias cayeron bruscamente debido al fracaso de la inversión en el metaverso, pero en 2023 declaró el "año de la eficiencia" y llevó a cabo una reestructuración. Como resultado, entró en una fase de crecimiento acelerado con un EPS this Y de +70% y un EPS Next Y de +25%.
De esta manera, las empresas cuya tasa de crecimiento del EPS pasa de negativa a positiva, o que aumenta gradualmente, pueden representar una oportunidad de inversión de "recuperación (Turnaround)".
Escenario 2: Señal de advertencia por desaceleración del crecimiento
Pensemos en el caso de una empresa cuyo EPS this Y fue de +40%, pero cuyo EPS Next Y se desacelera bruscamente hasta +8%. Esto puede deberse a que el alto crecimiento de este año fue puntual, o a que la tasa de crecimiento baja naturalmente porque la base de comparación es alta.
Cuando se anticipa una desaceleración del crecimiento, el mercado suele aplicar un descuento (derating) al precio de la acción. Es habitual que una acción con un P/E de 50 veces caiga a 30 veces junto con la desaceleración del crecimiento.
Escenario 3: Usarlo junto con el PEG
Supongamos que comparamos dos empresas. La empresa A tiene un P/E de 40 veces con un EPS Next Y de +40% (PEG = 1.0), y la empresa B tiene un P/E de 20 veces con un EPS Next Y de +5% (PEG = 4.0).
Si solo se mira el P/E, la empresa B parece más barata, pero al considerar la tasa de crecimiento, la empresa A tiene un precio razonable en relación con su crecimiento. Esta es la razón por la que se debe mirar el EPS Next Y junto con el PEG.
Estándares por sector
El nivel esperado del EPS Next Y varía mucho según el sector. Un +15% es una cifra normal en una empresa tecnológica, pero en una empresa de servicios públicos es un crecimiento muy alto.
Tecnología/Semiconductores (Technology/Semiconductor)
Tasa de crecimiento esperada: +15% ~ +50%. Es una industria con ciclos de innovación rápidos y un mercado en expansión, por lo que se esperan altos crecimientos. Empresas de semiconductores relacionadas con IA como Nvidia (NVDA), AMD y Broadcom (AVGO) muestran tasas de crecimiento particularmente altas. Sin embargo, los semiconductores son una industria cíclica, por lo que las altas tasas de crecimiento en tiempos de bonanza no duran para siempre.
Salud/Farmacéutica (Healthcare/Pharma)
Tasa de crecimiento esperada: +5% ~ +20%. Las grandes farmacéuticas experimentan grandes variaciones en sus ganancias según la expiración de patentes y su pipeline de nuevos medicamentos. Como en el caso de éxito del tratamiento para la obesidad de Eli Lilly (LLY), un solo medicamento superventas puede cambiar drásticamente la tasa de crecimiento del EPS.
Bienes de consumo básico (Consumer Staples)
Tasa de crecimiento esperada: +3% ~ +10%. Empresas como Coca-Cola (KO), Procter & Gamble (PG) y Walmart (WMT) son estables, pero les resulta difícil lograr un crecimiento explosivo. Un +10% o más en este sector es un nivel bastante bueno y suele lograrse mediante aumentos de precios o la expansión a mercados emergentes.
Servicios públicos/Inmobiliario (Utilities/REITs)
Tasa de crecimiento esperada: +2% ~ +8%. Al ser industrias reguladas, el crecimiento de las ganancias es limitado. Este sector se enfoca más en los dividendos que en el crecimiento, por lo que se le da más importancia al rendimiento por dividendo o a la tasa de crecimiento de los dividendos que al EPS Next Y.
Precauciones
1. Las predicciones de los analistas pueden equivocarse
El EPS Next Y es una "predicción" del consenso, no un valor "confirmado". Los resultados reales pueden diferir mucho de las predicciones debido a cambios drásticos en la economía, eventos inesperados (pandemias, guerras, etc.) o cambios en la industria. Un ejemplo representativo es el caso de cuando ocurrió el COVID-19 en 2020, las previsiones de EPS de la mayoría de las empresas se ajustaron drásticamente a la baja.
2. No te dejes engañar por el efecto base
Si el EPS de este año fue particularmente bajo, se produce un efecto base que hace que la tasa de crecimiento del próximo año parezca alta. Por ejemplo, si este año el EPS fue de $0.50 debido a costos excepcionales y se espera que el próximo año vuelva a la normalidad con 'eps-next-y': .50, el EPS Next Y será de +200%. Hay que distinguir si esto es un crecimiento real o simplemente una normalización.
3. No ignores los cambios en el número de acciones
Como el EPS se obtiene dividiendo la ganancia neta entre el número de acciones, si el número de acciones disminuye debido a la recompra de acciones, el EPS subirá aunque la ganancia neta sea la misma. Apple (AAPL) mantiene su tasa de crecimiento del EPS más alta que su tasa de crecimiento de la ganancia neta mediante grandes recompras de acciones cada año. Es importante distinguir si se trata de crecimiento empresarial real o de ingeniería financiera.
4. Verifica la calidad del crecimiento
También es importante saber si el crecimiento del EPS proviene del crecimiento de los ingresos o de la reducción de costos. Aumentar el EPS solo mediante la reducción de costos sin crecimiento de los ingresos tiene sus límites. El crecimiento del EPS sostenible a largo plazo debe ir acompañado del crecimiento de los ingresos.
Lista de verificación para el inversor
5 cosas que se deben verificar al analizar el EPS Next Y:
1. ¿El EPS Next Y es positivo? (¿Existe una expectativa básica de crecimiento?)
2. En comparación con el EPS this Y, ¿el crecimiento se está acelerando o desacelerando?
3. ¿Cómo es la tasa de crecimiento en comparación con los competidores del mismo sector?
4. ¿El consenso se ha revisado recientemente al alza o a la baja?
5. Al calcular el PEG, ¿es inferior a 1.0? (¿El precio es razonable en relación con el crecimiento?)
Preguntas frecuentes (FAQ)
P. ¿Una acción con un EPS Next Y alto es necesariamente buena?
R. No necesariamente. La alta expectativa de crecimiento del EPS puede que ya esté reflejada en el precio de la acción. Por ejemplo, si el EPS Next Y es +30% pero el P/E ya es de 80 veces, las expectativas de crecimiento están excesivamente incorporadas en el precio. Es indispensable verificar junto con el PEG o el Forward P/E para juzgar "si se está pagando un precio razonable por el crecimiento".
P. ¿Se deben evitar las empresas con EPS Next Y negativo?
R. No necesariamente. Lo importante es identificar la razón por la que es negativo. Si se trata de un proceso de normalización porque este año fue especialmente bueno, puede que no sea un problema. En cambio, si las ganancias están disminuyendo debido a la estructura de la industria, se debe tener precaución. Es necesario revisar en detalle la tendencia de los ingresos, la tendencia del margen y las perspectivas del sector, entre otros factores.
P. ¿Qué tan preciso es el consenso?
R. Según investigaciones, las estimaciones de EPS de los analistas de Wall Street para un año después muestran, en promedio, un margen de error de alrededor del 10~15% respecto al valor real. Si bien no es perfecto, es un recurso útil que refleja las expectativas del mercado en general. Cuanto más grande sea la empresa cubierta por muchos analistas, mayor será la precisión del consenso; en cambio, en acciones de pequeña capitalización o con pocos analistas, la desviación puede ser mayor.
P. ¿Dónde se puede consultar la información del EPS Next Y?
R. Se puede consultar directamente en la página de detalles de acciones de US Stock Today. También se ofrece de forma gratuita en sitios financieros extranjeros como Finviz, Yahoo Finance y Seeking Alpha. Para información organizada en coreano, US Stock Today es la opción más conveniente.
P. ¿Qué es más importante, el EPS Next Y o el Revenue Growth Next Y?
R. Ambos son importantes, pero cumplen roles distintos. El Revenue Growth es un indicador de expansión del negocio, mientras que el EPS Growth incluye también la mejora de la rentabilidad. La empresa ideal es aquella en la que tanto el crecimiento de los ingresos como el crecimiento del EPS ocurren simultáneamente. Si los ingresos crecen pero el EPS se estanca, hay un problema en la gestión de costos; y si solo crece el EPS pero los ingresos están estancados, podría chocar con el límite de la reducción de costos.
Notas de referencia para inversores coreanos
Consejos para utilizar el EPS Next Y al invertir en acciones de EE. UU.:
Primero, el año fiscal (Fiscal Year) de las empresas estadounidenses no siempre va de enero a diciembre. Por ejemplo, el año fiscal de Apple termina en octubre y el de Walmart termina en enero. Hay que verificar exactamente a qué período se refiere el "próximo año".
Segundo, hay que tener cuidado con las variaciones del tipo de cambio. Por muy bueno que sea el EPS en dólares, si el won coreano se fortalece, el rendimiento real del inversor coreano puede reducirse. Si la tasa de crecimiento del EPS es del +10% pero el won se aprecia un 10%, la tasa de rendimiento en wones será prácticamente del 0%.
Tercero, las casas de valores coreanas (HTS/MTS) también proporcionan datos de previsión del EPS de las acciones estadounidenses, pero las actualizaciones pueden ser lentas. Se recomienda consultar el consenso más reciente en US Stock Today o Finviz.
Cuarto, durante la temporada de presentación de resultados (Earnings), el consenso puede cambiar rápidamente. El EPS Next Y puede variar bruscamente antes y después de la presentación de los resultados trimestrales, por lo que conviene adquirir el hábito de revisar las cifras actualizadas con regularidad.