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En las tres cuentas, la inversión en índices estadounidenses se realiza mediante ETF estadounidenses cotizados en el mercado local. Para ver qué productos existen, consulte la Comparativa de ETF S&P500 cotizados localmente y la Comparativa de ETF de dividendos estadounidenses cotizados localmente. Si le interesa la diferencia con la inversión directa en EE. UU. (comprar SPY·VOO en dólares), consulte el capítulo 5 de la Guía completa del ETF S&P500.

Cartera 2. ISA — la base para operar capital a 3~5 años

La ISA tipo intermediación es una "cuenta de valores con beneficios fiscales". En una cuenta general, al invertir en ETF estadounidenses cotizados localmente se retiene en fuente el 15,4% tanto sobre los dividendos como sobre las ganancias de venta, mientras que en la ISA, al momento del vencimiento, se consolida el resultado global de toda la cuenta y se grava de la siguiente manera: exención hasta 2 millones (4 millones en la versión para trabajadores de ingresos medios) y tributación separada al 9,9% sobre el excedente.

• Compensación de pérdidas y ganancias dentro de la cuenta: si el ETF A genera +5 millones y el ETF B −2 millones, solo se gravan +3 millones. Es una gran ventaja inexistente en la cuenta general.
• El momento del impuesto es solo al vencimiento: aunque compre y venda durante el período, no se retiene impuesto en cada operación, lo que potencia el efecto del interés compuesto de la reinversión.
• Tributación separada: las ganancias de la ISA no se suman al régimen global de ingresos financieros. Es especialmente útil para personas con altos ingresos o para la gestión de la prima del seguro de salud.
• El capital aportado puede retirarse libremente: el período obligatorio de 3 años reduce considerablemente la carga.

Por ejemplo, si en 3 años se obtienen 5 millones de ganancia: en una cuenta general el impuesto sería de unos 770.000 (15,4%), mientras que en la ISA sería (5 millones − 2 millones) × 9,9% = unos 297.000. Verifíquelo con sus propios montos en la calculadora a continuación.

La primera arma del Ahorro Pensionario y del IRP es la deducción fiscal. Sobre las aportaciones anuales al Ahorro Pensionario (hasta 6 millones) y, sumadas al IRP, hasta 9 millones al año, se recibe en la declaración anual de renta una devolución del 16,5% para salarios totales iguales o inferiores a 55 millones, y del 13,2% para el excedente. Si se completan los 9 millones, se obtiene como máximo 1.485.000, una rentabilidad prácticamente segura, independiente de si el mercado sube o baja.

La segunda arma es el diferimiento del impuesto. Dentro de la cuenta no se grava ni los dividendos ni las ganancias de venta. El 15,4% que se habría retenido se reinvierte y crece con el interés compuesto durante décadas, y al recibirlo como pensión después de los 55 años solo se paga un impuesto sobre la renta de pensión del 3,3~5,5% (tributación global o separada al 16,5% si la pensión anual supera los 15 millones).

Ahorro Pensionario vs IRP — en qué se diferencian

• Ahorro Pensionario: cualquier persona puede contratarlo; permite incluir ETF de renta variable hasta el 100%. El retiro anticipado es posible (16,5% de impuesto sobre otros ingresos sobre el capital+ganancia con deducción recibida).
• IRP: se requiere tener ingresos para contratarlo; límite del 70% en activos de riesgo (ETF de renta variable hasta el 70%; el 30% restante debe ser bonos, depósitos u otros activos seguros). El retiro anticipado no está permitido salvo causas legales, lo que en compensación produce un mayor efecto de ahorro forzoso.
• En ambos casos no se permite incluir ETF apalancados ni inversos.

Verifique cuánto le correspondería recibir en su declaración anual de renta según su tramo salarial y monto aportado con la calculadora a continuación.

Dicho de otro modo, el error más común es depositar en una cuenta de pensión dinero que probablemente se necesitará antes. Si se retira anticipadamente el dinero que recibió la deducción fiscal, se paga un 16,5%, y quienes recibieron la deducción al 13,2% incluso salen perdiendo. Resulta más seguro fijar primero el "vencimiento" del capital y luego elegir la cuenta.

5. Orden de llenado generalmente conocido

Depende de la situación personal, pero desde el punto de vista de la eficiencia fiscal, el orden que suele presentarse es el siguiente.

* Se trata únicamente de reglas generales. El orden puede variar según el momento en que se necesite liquidez, el nivel de ingresos y el perfil de inversión.

• No se permite la inversión directa en acciones de EE. UU. — las tres cuentas solo admiten productos cotizados localmente. "Comprar acciones de Apple en la ISA" no es posible.
• Prohibidos los ETF apalancados e inversos en cuentas de pensión — no se pueden incluir ETF apalancados cotizados en EE. UU. como TQQQ, ni ETF apalancados o inversos cotizados localmente.
• 30% en activos seguros en el IRP — el 30% de los activos no puede asignarse a ETF de renta variable. Para una asignación más agresiva, suele elevarse el peso del Ahorro Pensionario.
• ISA: una cuenta por persona — solo se puede elegir entre el tipo fiducia bancaria, el tipo discrecional y el tipo intermediación de la sociedad de valores. Para elegir ETF directamente, debe ser el tipo intermediación.
• Verifique los requisitos de la versión para trabajadores de ingresos medios — si cumple los requisitos de salario total, el límite exento sube a 4 millones, así que conviene confirmarlo al contratar.
• Las regulaciones cambian — los límites de aportación y exención pueden variar con reformas tributarias, por lo que conviene revisar las indicaciones más recientes de la sociedad de valores y la agencia tributaria al momento de contratar.

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