Es un ETF diseñado para que, durante un periodo de resultados de aproximadamente un año, las ganancias al alza lleguen hasta un tope y las pérdidas a la baja queden protegidas por completo. Para ello compra y vende opciones FLEX con el precio del ETF subyacente SPY como activo de referencia.

Es adecuado para inversores conservadores que quieren participar en las subidas del mercado accionario, pero minimizando el riesgo de perder capital.

Es un ETF de gestión activa administrado por Innovator.

El fondo invierte la mayor parte de su patrimonio neto en opciones FLEX sobre el ETF subyacente (SPY) y crea así una estructura en la que, durante el periodo de resultados establecido, las ganancias al alza llegan hasta un tope fijado de antemano y las pérdidas a la baja del activo subyacente quedan totalmente protegidas. Al terminar el periodo de resultados, se renueva automáticamente con uno nuevo.

• Estructura de protección total frente a pérdidas a la baja
• Renovación automática de periodos de resultados definidos de un año

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $64.0M y el ratio de gastos total es del 0.79% anual.

Los periodos de resultados y los niveles de protección difieren de los de otros ETF defensivos y de amortiguación del mismo emisor, por lo que las condiciones reales varían según el momento de entrada.

Está vinculado a las fluctuaciones del S&P 500 como activo subyacente, pero aplica un tope a las ganancias y una protección a la baja, por lo que su evolución difiere de la de un ETF indexado convencional. Si se entra a mitad del periodo de resultados, la exposición real puede ser distinta de las condiciones establecidas inicialmente.

En fases de volatilidad con mayor temor a perder capital, tiende a aumentar el interés por los ETF defensivos y de amortiguación, y el dinero se reparte entre toda la gama de emisores similares.

Su principal fortaleza es la protección total frente a pérdidas a la baja, pero como las ganancias al alza están limitadas por un tope, en mercados alcistas su rentabilidad frente al índice queda restringida.

Dentro de la gama defensiva y de amortiguación del mismo emisor existen productos como BUFR y BUFD, con un nivel de protección a la baja inferior a cambio de un tope al alza más alto, lo que permite equilibrar de otro modo la intensidad defensiva y la participación en las subidas. También puede considerarse como alternativa un enfoque como el de SFLR, que prescinde de la protección total a la baja y mantiene solo un tramo de amortiguación (suelo). Comparar además familias de productos similares que empiezan con distintos periodos de resultados cada mes ayuda a diversificar el momento de entrada.

Antes de invertir en ZMAY, conviene comprender con precisión las características de su estructura de resultados definidos. El nivel de protección, el tope y el momento de entrada influyen en la rentabilidad real, por lo que es importante revisarlos de antemano.

Como las ganancias al alza están limitadas por el tope, en mercados alcistas la rentabilidad puede quedarse por detrás de la de un ETF que replica el S&P 500 convencional, y si se compra a mitad del periodo de resultados, es posible que no se apliquen tal como se diseñaron las condiciones iniciales de protección y de tope.

Es un ETF estructurado adecuado para inversores conservadores que desean participar de forma limitada en las subidas del mercado accionario minimizando el riesgo de pérdida de capital. Si se busca una mayor participación al alza, se recomienda compararlo con productos similares como BUFR y BUFD.