El ZETX ETF es un ETF apalancado de una sola acción que busca replicar, de forma amplificada, el movimiento diario del precio de las acciones ordinarias de Zeta Global. Esta empresa desarrolla software que utiliza inteligencia artificial para apoyar el análisis de datos de clientes y el marketing personalizado, y el producto emplea una estructura basada en derivados, distinta a la de invertir directamente en las acciones de la compañía.

Resulta adecuado para inversores con experiencia que tienen una opinión clara sobre la dirección de corto plazo del activo subyacente y que pueden revisar a diario las variaciones de precio y el riesgo de su posición.

Es un ETF de gestión activa administrado por Defiance ETFs.

El ZETX ETF aplica una estrategia que utiliza derivados, como swaps y opciones, para reflejar de forma amplificada la variación diaria del precio del activo subyacente. Su objetivo no es el rendimiento acumulado a largo plazo, sino una exposición direccional por día de negociación, por lo que cuanto más largo sea el periodo de tenencia, mayor puede ser la divergencia de resultados causada por el interés compuesto y la volatilidad.

• Exposición a una sola acción: Zeta Global
• Apalancamiento diario y uso de derivados

Los activos bajo gestión ascienden a $5.9M y el ratio de gastos totales es de 1.31% anual.

La liquidez y las condiciones de las órdenes pueden variar según el momento de la operación. Al tratarse de una estructura apalancada sobre una sola acción, se deben asumir variaciones de precio y riesgos de negociación distintos a los de los productos que replican un mercado amplio.

La evolución de la rentabilidad puede reaccionar con sensibilidad a las expectativas de resultados del activo subyacente, al gasto en marketing de las empresas clientes y a las variables regulatorias sobre el uso de datos. Por su estructura apalancada, en fases en las que la dirección del activo subyacente es clara el movimiento se amplifica, pero en fases de subidas y bajadas repetidas hay que tener cuidado con la volatilidad de resultados causada por el interés compuesto.

Los flujos de capital de los productos apalancados de una sola acción pueden variar según las expectativas de corto plazo sobre la empresa subyacente y la percepción de volatilidad del mercado. Debido a su historial operativo relativamente corto, conviene comprobar antes de enviar una orden las condiciones de negociación y si existe una brecha entre el precio de mercado y el valor liquidativo, y no se puede dar por supuesta una liquidez comparable a la de los productos indexados amplios.

Su estructura es clara para operaciones direccionales de corto plazo, pero, por el efecto del interés compuesto y el riesgo de concentración en una sola acción, es difícil considerarlo un activo central para mantener a largo plazo.

En la tabla comparativa se presentan conjuntamente los ETF apalancados TQQQ ETF, SOXL ETF, QLD ETF, SSO ETF y SPXL ETF. Ofrecen una exposición apalancada diaria a distintos índices bursátiles amplios o al sector de semiconductores, por lo que se diferencian del ZETX ETF en la concentración del activo subyacente y en los factores sectoriales. En particular, mientras que el ZETX ETF se concentra en las variables de una sola empresa de software, los productos de comparación se basan en una exposición relativamente diversificada a índices o sectores. No se incluyeron objetos de comparación adicionales en la lista, porque no se proporcionó una lista de candidatos. Las acciones USLM y FAF aparecen en la lista de posiciones proporcionada.

Al evaluar el ZETX ETF, además del juicio de corto plazo sobre el activo subyacente, hay que considerar conjuntamente el efecto de la estructura apalancada sobre la rentabilidad acumulada a largo plazo y las condiciones de negociación. Es necesario revisar el propio plan de operaciones y el nivel de tolerancia al riesgo, teniendo en cuenta la ausencia de historial de distribuciones, el diferencial entre precios de compra y venta al enviar órdenes, la exposición cambiaria y la estructura de derivados.

La variación del precio de una sola acción subyacente se refleja con fuerza en el valor del producto, y el proceso de reinicio diario puede perjudicar el rendimiento acumulado en fases de alta volatilidad. También se deben considerar la liquidez de los derivados y el riesgo de contraparte, la brecha entre el precio de mercado y el valor liquidativo, y las fluctuaciones del tipo de cambio en la rentabilidad medida en wones.

Lo más adecuado es entender el ZETX ETF como un instrumento de negociación centrado en la dirección alcista de corto plazo de Zeta Global. Si el objetivo es invertir a largo plazo, primero hay que comprobar la idoneidad frente al efecto del interés compuesto y al riesgo de concentración, y conviene acercarse al producto de forma limitada, tras fijar de antemano el periodo de tenencia y las reglas de control de pérdidas.