Es un ETF de renta fija que replica el Índice ICE BofA de Alto Rendimiento de EE. UU. con Restricciones e invierte de forma ampliamente diversificada en bonos corporativos denominados en dólares estadounidenses con calificación inferior a grado de inversión. Reúne un gran número de emisiones, centradas en los tramos de calificación crediticia media, y ofrece exposición al conjunto del mercado de alto rendimiento.

Resulta adecuado para inversores centrados en generar ingresos que buscan intereses superiores a los de los bonos con grado de inversión y están dispuestos a asumir el riesgo crediticio de forma diversificada.

Es un ETF de gestión pasiva (replica un índice) administrado por BlackRock (iShares).

Mantiene de forma amplia los bonos corporativos de alto rendimiento denominados en dólares estadounidenses incluidos en el índice, por lo que replica el desempeño y los ingresos por intereses del conjunto del mercado de bonos con calificación inferior a grado de inversión. Mediante las reglas del índice que limitan el peso de cada emisor individual, atenúa la concentración en emisores concretos y se centra en diversificar el riesgo crediticio a través de numerosos valores.

• Menor concentración en emisores gracias a una amplia diversificación
• Comisión inferior al promedio de su categoría

Los activos bajo gestión ascienden a $26.8B y el ratio de gastos totales es del 0.08% anual.

Su carga de comisiones es menor que la de HYG y JNK, de la misma categoría de alto rendimiento, y apuesta por una diversificación amplia.

Los precios de los bonos de alto rendimiento reaccionan tanto a los cambios en los tipos de interés de referencia como a los de los diferenciales de crédito. Tienden a mostrar un comportamiento relativamente sólido cuando la economía y el apetito por el riesgo son favorables, y su volatilidad aumenta cuando crecen las preocupaciones crediticias, por lo que la tendencia varía según el momento.

Cuando aumenta la demanda de ingresos, suelen entrar flujos hacia los bonos de alto rendimiento, mientras que en fases de aversión al riesgo también pueden producirse salidas. Es una categoría cuyos flujos de capital se mueven con sensibilidad según la dirección de los tipos de interés y el entorno crediticio.

Sus puntos fuertes son la amplia diversificación, la baja comisión y los ingresos por distribuciones mensuales, mientras que el riesgo crediticio y la sensibilidad a los tipos de interés actúan como desventajas.

HYG, JNK y SPHY, que aparecen en la tabla, son comparables directos dentro de la misma categoría de bonos corporativos de alto rendimiento, con diferencias en comisiones y amplitud de diversificación. Por otro lado, LQD y USIG son bonos corporativos con grado de inversión: tienen menor riesgo crediticio, pero ofrecen intereses relativamente más bajos. Para reducir aún más el riesgo crediticio se puede considerar SHYG, de vencimientos más cortos, y para concentrarse en valores cuya calidad crediticia mejora, también FALN.

Estos son los puntos que conviene revisar antes de invertir en USHY. Los ETF de bonos de alto rendimiento asumen riesgo crediticio y sensibilidad a los tipos de interés en proporción a sus elevados ingresos por intereses, por lo que es necesaria una verificación previa.

Por la naturaleza de los bonos con calificación inferior a grado de inversión, en fases de desaceleración económica pueden coincidir un aumento de la tasa de impagos y una caída de los precios. Si se combinan la subida de los tipos y una restricción crediticia, la volatilidad puede aumentar considerablemente, por lo que conviene ajustar su peso como un componente más de la asignación de activos.

Es una opción adecuada para inversores que quieran construir de forma eficiente una exposición a ingresos de alto rendimiento con amplia diversificación y baja comisión. Resulta apropiada para quienes valoran los costos y la diversificación, y si se prioriza la liquidez, se recomienda compararla con ETF similares como HYG.