Atlas America Fund es un ETF de gestión activa que, en lugar de replicar mecánicamente un índice bursátil concreto, diversifica la inversión en las clases de activos que sustentan la economía estadounidense. Utiliza conjuntamente bonos del Tesoro, bienes inmuebles, oro y productos agrícolas para ofrecer una asignación de activos que responda a distintos entornos de crecimiento e inflación.

Resulta adecuado para inversores a largo plazo que desean añadir clases de activos de naturaleza distinta a una cartera centrada en renta variable y evaluar el efecto diversificador ante los cambios del ciclo económico y de los precios.

Es un ETF con un método de gestión activa (gestión dinámica) a cargo del equipo de Atlas Capital Team.

Este producto utiliza conjuntamente clases de activos de naturaleza diferente, como bonos del Tesoro de EE. UU., bienes inmuebles, oro y productos agrícolas. Ajusta de forma activa el peso de cada activo teniendo en cuenta las señales de crecimiento e inflación, la volatilidad del mercado y las variables geopolíticas, con una estructura que busca a la vez la preservación del capital y el crecimiento a largo plazo.

• Enfoque multiactivo que combina bonos del Tesoro de EE. UU. y activos reales
• Asignación activa de activos que responde a los cambios del entorno económico

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $15.5M y el ratio de gastos totales es del 0.89% anual.

Dado que se trata de un producto de microcapitalización, es necesario comprobar el volumen de negociación y el diferencial entre precios de compra y venta antes de operar. Las comisiones y las condiciones de negociación pueden influir en el coste de mantener la posición a largo plazo y en el precio real de ejecución, por lo que conviene compararlos conjuntamente.

La evolución de este producto puede verse afectada por la combinación de tipos de interés, inflación, inmuebles y precios del oro y de las materias primas, más que por la dirección de la bolsa por sí sola. En entornos en los que las clases de activos se mueven en direcciones distintas puede aparecer un efecto diversificador, pero si se produce un impacto en el mismo sentido, la volatilidad puede aumentar.

Las entradas y salidas de capital y las condiciones de negociación pueden comportarse de forma distinta a las de los grandes ETF núcleo de renta variable. En lugar de juzgar solo por el tamaño de los activos bajo gestión, el inversor debería revisar el volumen diario, el diferencial entre compra y venta y la diferencia entre el valor liquidativo y el precio de mercado, y valorar si conviene operar de forma escalonada.

Combinar de forma activa distintas clases de activos es una fortaleza, pero deben tenerse en cuenta a la vez el criterio de gestión, los movimientos de cada clase de activo y las condiciones de negociación.

En la tabla comparativa de productos similares, el ETF CGBL se presenta con un carácter de asignación equilibrada de activos y el ETF IALT con una gestión activa centrada en estrategias alternativas, por lo que ambos son referencias de comparación para el ETF USAF. El ETF ALLW ofrece un método de asignación que considera varios entornos económicos, el ETF CTA un enfoque de futuros gestionados y el ETF DRSK una cartera con gestión del riesgo. Por tanto, al evaluar el ETF USAF conviene revisar conjuntamente los activos incluidos en cada producto, la carga de comisiones, las condiciones de negociación y la política de distribución.

Antes de incorporar Atlas America Fund a la cartera, es necesario definir primero el papel que se espera de él. Según se trate de un sustituto de un producto indexado de renta variable o de un activo complementario frente a los cambios de tipos de interés e inflación, el peso en cartera y el plazo de tenencia pueden variar.

Si las distintas clases de activos se mueven en la misma dirección, el efecto diversificador puede debilitarse, y el criterio de gestión y las condiciones de negociación pueden influir en el rendimiento y en los costes de operar. Debe tenerse en cuenta que las fluctuaciones de los tipos de interés, la inflación, el mercado inmobiliario y el de materias primas pueden actuar a la vez.

Atlas America Fund es un producto de asignación activa de activos que utiliza conjuntamente bonos del Tesoro de EE. UU. y activos reales. Si se desea revisar la capacidad defensiva de la cartera y la diversificación por clases de activos, es necesario comprender la estructura de la estrategia y las condiciones de negociación, y examinar además si su papel se duplica con los activos que ya se poseen.