Es un ETF de bonos multisectorial de gestión activa a cargo de Thornburg. No replica un índice único y asigna capital de forma activa entre una amplia gama de sectores de renta fija, como high yield, bonos del Tesoro, hipotecarios y titulizaciones de activos. Busca un rendimiento total a través de ingresos por intereses y apreciación del capital.

Resulta adecuado para inversores que desean, dentro de una cartera de bonos diversificada, la asignación sectorial activa del equipo gestor y la búsqueda de rentabilidad.

Es un ETF con un método de gestión activa a cargo de Thornburg.

Es una estrategia activa que no replica ningún índice específico y ajusta de forma activa el peso de sectores de renta fija como high yield, bonos del Tesoro, hipotecarios y titulizaciones de activos según la fase del ciclo económico. El equipo gestor invierte en una amplia variedad de títulos de deuda sin restricciones de calificación ni de vencimiento, y gestiona la duración dentro de un rango relativamente corto.

• Asignación activa en una amplia gama de sectores de renta fija
• Discrecionalidad del equipo gestor con pocas restricciones de calificación y vencimiento

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $303.2M, y el ratio de gastos totales es de 0.55% anual.

Al tener el equipo gestor más discrecionalidad que en un ETF de bonos pasivo, la comisión tiende a ser algo más alta, y la capacidad de asignación sectorial determina los resultados.

El desempeño de un ETF de bonos multisectorial depende de la dirección de los tipos de interés y de la evolución de los diferenciales de crédito. Por su peso en high yield, tiende a comportarse relativamente bien en fases de mayor apetito por el riesgo. La tendencia reciente viene acompañada de volatilidad por los cambios en el entorno de tipos.

Los flujos de entrada y salida de capital responden a la demanda de rentabilidad en renta fija. Cuando se intensifican las expectativas de recortes de tipos, suele entrar dinero en los productos de renta fija en general. En los ETF de bonos activos, los flujos también pueden divergir según los resultados de la gestión.

Sus puntos fuertes son la amplia asignación sectorial y la búsqueda de rentabilidad. Sus puntos débiles son la carga de comisiones propia de la gestión activa y la exposición al riesgo de crédito.

BNDX y IUSB son ETF de bonos pasivos de amplia cobertura y con comisiones más bajas, mientras que BINC, PYLD y JCPB pertenecen a la misma familia de ETF activos multisectoriales y core plus, y son comparables de forma directa. Además, BND y AGG son ETF core de bajo coste que invierten ampliamente en el mercado de bonos agregado de Estados Unidos, y quienes busquen una exposición más directa a high yield también pueden considerar HYG.

Estos son los puntos que conviene revisar antes de invertir en TMB. Al tratarse de un ETF de bonos multisectorial de gestión activa, es necesario comprobar con detenimiento el nivel de comisiones, el riesgo de crédito, la duración y la estrategia de gestión.

La subida de los tipos de interés y la ampliación de los diferenciales de crédito son los principales factores de pérdidas a corto plazo. Al ser una estructura no diversificada, también hay que tener en cuenta la volatilidad derivada de la concentración en determinados sectores o emisores.

Es un ETF activo que busca rentabilidad en renta fija mediante la asignación sectorial activa del equipo gestor. Si la prioridad es una exposición core a bonos de bajo coste, encajan BND y AGG; si lo importante son la gestión activa y la búsqueda de rentabilidad, este ETF resulta adecuado.