Su activo principal son los bonos de alto rendimiento denominados en dólares estadounidenses, y la mayor parte de los activos se asigna a bonos por debajo del grado de inversión. En lugar de simplemente replicar un índice, su objetivo es obtener rentabilidad adicional mediante la selección de valores realizada por gestores profesionales.

Es adecuado para inversores que desean una alta rentabilidad por dividendos, pero que también buscan gestionar el riesgo crediticio de forma sistemática a través de una gestión activa profesional.

Es un ETF de gestión activa lanzado en 2022 por T. Rowe Price.

Analiza de forma ascendente la solidez financiera y el modelo de negocio de cada empresa, manteniendo una cartera diversificada. Ajusta de forma dinámica la ponderación por sector y calificación crediticia para proteger contra el riesgo a la baja ante cambios macroeconómicos.

• Selección sofisticada de valores basada en investigación activa
• Capacidad de gestión de T. Rowe Price, firma de referencia mundial en renta fija

El patrimonio gestionado (AUM) es de $840.8M, y la ratio de gastos totales (Expense Ratio) es del 0.50% anual.

En la tabla, BINC, PYLD y JCPB aplican estrategias activas de renta fija similares, pero abarcan clases de activos más amplias; THYF se centra más en la especialización dentro del sector específico de alto rendimiento estadounidense.

A medida que se consolidó la percepción de techos de tipos de interés y se extendió la expectativa de un aterrizaje suave de la economía, se observó un flujo de rentas y subida de precios en el conjunto del segmento de bonos de alto rendimiento. La selección activa de valores permite gestionar el riesgo de impago y mantener una rentabilidad sólida.

Existe una tendencia de entrada de capitales que buscan rendimientos por intereses relativamente elevados hacia el sector de alto rendimiento. En especial, en fases de bajada de tipos, los inversores que buscan también la revalorización de los activos están prestando atención a THYF, un producto de gestión activa.

La investigación activa profesional busca simultáneamente altos ingresos y una buena gestión del riesgo, aunque deben considerarse el riesgo crediticio propio del sector y los costes asociados.

BNDX y IUSB, visibles en la tabla, son alternativas centradas en una amplia gama de bonos con grado de inversión; si se desea mantener todo el mercado de alto rendimiento replicando el índice, los representantes son HYG o JNK. Si se prefiere un producto pasivo de bajas comisiones, USHY puede ser una opción eficiente, y también merece la pena considerar FALN, especializado en determinadas calificaciones.

Antes de invertir, conviene examinar en detalle los siguientes elementos clave para aprovechar activamente las excelentes oportunidades de ingresos del mercado de bonos de alto rendimiento estadounidenses y comprobar si se ajustan a su perfil inversor.

Los bonos de alto rendimiento presentan una sensibilidad al ciclo económico tan elevada como la de las acciones, por lo que debe tenerse presente que, en crisis económicas, pueden caer junto con el mercado, a diferencia de los activos de refugio tradicionales como la deuda pública.

Es una solución adecuada para inversores que deseen delegar la selección de valores en profesionales para captar la rentabilidad alfa del mercado de alto rendimiento. Conviene utilizarlo como activo complementario de gestión activa que compense las limitaciones de los productos pasivos.