Es un ETF de valor de gestión activa que no replica un índice de forma pasiva, sino que selecciona los valores según el criterio de valoración de la subgestora. Invierte la mayor parte de su patrimonio neto en acciones cotizadas en Estados Unidos que considera profundamente infravaloradas, con una estructura no diversificada y de alta concentración.

Resulta adecuado para inversores que desean exponerse a una gestión de valor selectiva en lugar de replicar un índice, y que están dispuestos a tolerar la volatilidad de las acciones de pequeña y mediana capitalización y de los sectores cíclicos.

Es un ETF de gestión activa administrado por Empowered Funds.

Es una estrategia de valor profundo que selecciona y mantiene empresas estadounidenses excesivamente ignoradas por el mercado en relación con su potencial de beneficios y su base de ingresos. De forma contraria al consenso, incorpora valores infravalorados por malas noticias temporales pero con catalizadores de recuperación, y ajusta valores y ponderaciones a discreción del equipo gestor.

• Selección activa de valor sin replicar ningún índice
• Cartera concentrada y no diversificada, centrada en pequeña y mediana capitalización y en acciones cíclicas

Los activos bajo gestión ascienden a $201.8M y la ratio de gastos total es de 0.85% anual.

Su rendimiento varía notablemente según los ciclos de mercado de las acciones de valor y de los sectores cíclicos, y su comportamiento difiere entre las fases dominadas por el crecimiento y las de recuperación del valor. Debido a su alta concentración, los acontecimientos de cada valor en cartera tienden a reflejarse directamente en la rentabilidad a corto plazo.

Pertenece a una categoría de nicho con menor patrimonio que los ETF básicos de amplia cobertura, y las entradas y salidas de capital cambian según la preferencia por el estilo de valor y la percepción del ciclo económico. Por tratarse de gestión activa, los resultados de la gestión influyen en los flujos de capital.

Su fortaleza es captar oportunidades de infravaloración profunda que los índices pasan por alto, mientras que sus debilidades son la comisión elevada y la exposición concentrada y cíclica.

VTV, IWD e IVE, que aparecen en la tabla, pertenecen a la misma categoría de valor, pero son ETF pasivos que replican índices de valor de gran capitalización con comisiones bajas, por lo que su método de gestión es distinto. Como alternativas de carácter más cercano están AVUV, de valor activo en pequeña capitalización, COWZ, que selecciona valor basado en el flujo de caja libre, y CALF, centrado en pequeñas empresas generadoras de caja, y todos ellos pueden compararse.

Estos son los puntos que conviene revisar antes de invertir en TCV. A diferencia de los ETF de valor convencionales que replican un índice, se trata de un ETF de gestión activa, por lo que es necesario comprobar con detenimiento de antemano el método de gestión, los costos, la concentración en valores y la composición sectorial.

Por su estructura concentrada y no diversificada y el peso de las acciones de pequeña y mediana capitalización y cíclicas, la volatilidad a corto plazo es elevada. En fases en las que el mercado ignora las acciones de valor, su rezago frente a los ETF básicos de amplia cobertura puede prolongarse.

Puede considerarse como activo complementario para inversores que desean exponerse de forma activa a oportunidades de valor profundo que los índices pasan por alto. Si la prioridad es minimizar costos y diversificar, ETF de valor pasivos como VTV e IWD resultan más adecuados.