Es un ETF de renta fija pasivo que replica un índice compuesto por bonos del Tesoro estadounidense indexados a la inflación con vencimientos relativamente cortos. El principal y los intereses están vinculados al índice de precios al consumidor de EE. UU., lo que preserva el valor real cuando la inflación sube, y al tener un vencimiento corto, su sensibilidad a las tasas de interés es baja.

Es adecuado para inversores conservadores que buscan protegerse del riesgo de inflación pero, al mismo tiempo, desean reducir el riesgo de variaciones de tasas de interés gracias a un vencimiento corto.

Es un ETF gestionado por Pimco con un enfoque de gestión pasiva (replicación de índice).

Replica un índice compuesto por bonos del Tesoro estadounidense indexados a la inflación con vencimientos relativamente cortos. El principal y los intereses están vinculados al índice de precios al consumidor de EE. UU., lo que preserva el valor real cuando la inflación sube, y gracias a su vencimiento corto, presenta una estructura con menor variación de precios por cambios en las tasas que los bonos indexados a la inflación de vencimiento más largo.

• Exposición a bonos del Tesoro indexados a la inflación de corto plazo
• Cobertura contra la inflación con baja sensibilidad a las tasas

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $578.1M y la comisión total (Expense Ratio) es de 0.20% anuales.

Frente a otros ETF de bonos indexados a la inflación de corto y mediano plazo como VTIP y TIP, los principales puntos de comparación son el tramo de vencimiento y la sensibilidad a las tasas.

Los bonos indexados a la inflación dependen de las expectativas de inflación y de las tasas reales, y tienden a mostrar una dinámica más defensiva que los bonos nominales cuando la inflación sube. Los bonos indexados a la inflación de corto plazo presentan, por lo general, menor variación de precios ante cambios en las tasas que los bonos indexados a la inflación en general.

Los bonos indexados a la inflación de corto plazo experimentan entradas y salidas de capital según el panorama de inflación y el entorno de tasas reales, y en momentos de mayor preocupación por la inflación pueden recibir flujos de entrada gracias a la demanda de cobertura contra la inflación. También conviene tener en cuenta que el rendimiento varía según la evolución de las tasas de corto plazo y de los precios.

Sus puntos fuertes son la protección frente a la inflación y la baja sensibilidad a las tasas, mientras que los rendimientos limitados y el riesgo de tasas reales son aspectos a considerar.

Si se desea una exposición más amplia en términos de vencimiento a bonos indexados a la inflación, los sustitutos directos incluyen productos como TIP y SCHP, que abarcan todo el tramo de vencimiento, mientras que si se buscan bonos indexados a la inflación de corto plazo similares, productos como STIP también son comparables. Los dos productos que aparecen en la tabla, VTIP y LDRI, están compuestos, respectivamente, por bonos indexados a la inflación de corto plazo y por bonos indexados a la inflación con estructura escalonada, lo que los diferencia en su forma de construcción. Este ETF se distingue por ofrecer una exposición acotada a bonos del Tesoro de EE. UU. indexados a la inflación con vencimientos cortos.

Estos son los puntos a revisar antes de invertir en STPZ. La cobertura contra la inflación es atractiva, pero los rendimientos limitados, el riesgo de tasas reales y los escenarios deflacionarios deben analizarse previamente. También conviene compararlo con productos de bonos indexados a la inflación de vencimiento completo y de corto plazo.

La subida de las tasas reales y los escenarios deflacionarios son las principales variables del rendimiento a corto plazo, y aun tratándose de un activo de cobertura contra la inflación, su precio puede caer según el entorno de tasas reales. Al estar centrado en bonos del Tesoro de corto plazo, las expectativas de rentabilidad son limitadas.

Es un candidato adecuado para inversores conservadores que buscan protegerse de la inflación y, al mismo tiempo, reducir el riesgo de tasas. Si se desea una exposición a bonos indexados a la inflación con vencimientos más amplios, conviene comparar con productos como TIP y SCHP, y si se prefiere exposición a bonos indexados a la inflación de corto plazo, este producto debe incluirse en la comparativa para tomar una decisión.