Es un producto inverso apalancado que replica tres veces, en sentido contrario, la variación diaria del índice Russell 2000. Está diseñado para que, si el índice cae en un día, el producto suba aproximadamente tres veces esa caída.

Resulta adecuado para traders activos de corto plazo que anticipan una caída del índice de pequeña capitalización o que desean cubrir las posiciones que mantienen.

Es un ETF de gestión pasiva (que replica un índice) administrado por ProShares.

Mediante derivados como los swaps, replica tres veces y en sentido contrario la rentabilidad diaria del índice Russell 2000. Como la exposición objetivo se reajusta cada día de negociación con un reinicio diario, la rentabilidad acumulada a lo largo de varios días puede diferir de un simple triple de la caída del índice.

• Exposición inversa que responde con un múltiplo de tres a la caída del índice de pequeña capitalización
• Herramienta de trading direccional de corto plazo basada en el reinicio diario

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $71.3M y el ratio de gastos total es del 0.95% anual.

En comparación con otros productos inversos de la misma familia del Russell 2000, el perfil de riesgo y de costes varía según el apalancamiento y la gestora.

Al moverse en sentido contrario al índice, se debilita cuando las empresas de pequeña capitalización suben y se fortalece cuando caen. Debido al reinicio diario y a la volatilidad, aunque se acierte la dirección, el resultado puede alejarse de lo esperado a medida que se alarga el periodo de tenencia.

Cuando el mercado atraviesa fases de corrección o se extienden las expectativas bajistas sobre las pequeñas capitalizaciones, el volumen de negociación tiende a aumentar por la demanda de coberturas a corto plazo, y los flujos de entrada y salida de capital suelen ser muy volátiles según el sentimiento del mercado.

Ofrece una fuerte capacidad de respuesta en fases bajistas de las pequeñas capitalizaciones, pero la erosión por capitalización compuesta derivada del reinicio diario y la elevada volatilidad son sus principales riesgos.

SQQQ, SPXU y SH, que aparecen en la tabla, son productos inversos sobre el Nasdaq 100 y el S&P 500 respectivamente, por lo que sus índices subyacentes son distintos. Entre los productos que replican el mismo Russell 2000 con menor apalancamiento figuran RWM (-1x) y TWM (-2x), y como producto de otra gestora con -3x sobre pequeñas capitalizaciones puede consultarse TZA. En cambio, para apostar al alza de las pequeñas capitalizaciones se puede evaluar URTY, y para mantener el propio índice, IWM.

Estos son los puntos que conviene revisar antes de invertir en SRTY. Al tratarse de un producto inverso apalancado, es recomendable verificar de antemano la estructura de reinicio diario, el periodo de tenencia adecuado y el fundamento de la visión direccional.

La erosión por capitalización compuesta derivada del reinicio diario y la volatilidad del apalancamiento de tres veces son los principales factores de riesgo. Aunque se acierte la dirección, las pérdidas pueden acumularse si se prolonga el periodo de tenencia, por lo que se requiere una gestión de riesgos estricta.

Es una herramienta limitada a traders activos que desean responder a una caída de corto plazo del índice de pequeña capitalización o cubrirse frente a ella. Lo recomendable es utilizarla a corto plazo, una vez comprendida a fondo la estructura de reinicio diario.