Es un ETF apalancado que busca el triple del rendimiento diario del índice S&P 500. Combina contratos swap, futuros y los componentes del índice para reajustar a diario el múltiplo de exposición.

Permite apostar por una dirección alcista de corto plazo y resulta adecuado para traders que pueden revisar sus posiciones a diario.

Es un ETF gestionado de forma activa por Direxion.

Combina contratos swap, futuros y componentes del S&P 500 para buscar el triple del rendimiento diario del índice. Como el múltiplo de exposición se restablece al cierre de cada sesión, cuanto más largo sea el periodo de mantenimiento, mayor será la divergencia, por efecto del interés compuesto, entre el rendimiento acumulado real y el triple del índice.

• Estructura apalancada 3x con reajuste diario
• Estrategia de réplica sintética basada en swaps

El patrimonio gestionado (AUM) es de $7.1B y la comisión total (Expense Ratio) es del 0.84% anual.

En comparación con SSO, que replica el mismo índice con un apalancamiento de 2x, presenta una mayor volatilidad y un múltiplo apalancado más alto; frente a TQQQ, basado en el Nasdaq 100, el índice de referencia es distinto.

Se mueve en sintonía con un múltiplo de 3x respecto a la variación diaria del índice subyacente S&P 500, amplificando los beneficios en fases alcistas y, al mismo tiempo, amplificando las pérdidas en fases bajistas.

La demanda del trading de corto plazo genera una elevada variabilidad en el volumen y en los flujos de entrada y salida de capital; cuanto mayor es la volatilidad del mercado, mayor tiende a ser el volumen negociado por la concentración de apuestas direccionales. Los flujos de capital en toda la categoría de ETFs apalancados también tienden a reaccionar de forma sensible al sentimiento del mercado.

En mercados alcistas de corto plazo puede ofrecer altos rendimientos apalancados, pero el riesgo de pérdida en mantenimientos prolongados, por el efecto del interés compuesto, es su principal desventaja.

Como se muestra en la tabla, TQQQ y SOXL replican con un múltiplo de 3x los índices Nasdaq 100 y de semiconductores, respectivamente, por lo que el índice subyacente es distinto; QLD y SSO, en cambio, presentan una estructura de apalancamiento de 2x y no de 3x. SSO, que replica el mismo índice S&P 500 con un apalancamiento de 2x, es una alternativa con una volatilidad relativamente menor; si se desea apostar en dirección contraria, puede considerarse el producto inverso SPXS, mientras que para una réplica sin apalancamiento cabe revisar ETFs no apalancados como SPY o VOO.

Estos son los puntos a revisar antes de invertir en SPXL. Por las características de su estructura apalancada, requiere una gestión del riesgo distinta a la de un ETF indexado convencional, por lo que es importante definir de antemano el horizonte de mantenimiento y la estrategia de gestión de la volatilidad.

Por las características de la estructura apalancada, en caídas bruscas del mercado las pérdidas pueden ampliarse por encima de la caída del índice, y en mercados laterales de elevada volatilidad el efecto compuesto puede reducir el rendimiento a largo plazo.

Es una herramienta de gran utilidad como apuesta táctica sobre una dirección alcista de corto plazo; sin embargo, para un objetivo de inversión a largo plazo, un ETF núcleo no apalancado como SPY o VOO puede resultar más adecuado.