Replica el índice S&P 500 Growth at a Reasonable Price. Mide el crecimiento con la tasa de crecimiento del BPA y de los ingresos a 3 años, y evalúa al mismo tiempo la rentabilidad y la valoración mediante el apalancamiento, el retorno sobre el patrimonio y el ratio precio-beneficio, para construir una cartera equilibrada.

Resulta adecuado para inversores de medio y largo plazo que desean participar en el crecimiento sin cargar con las altas valoraciones de las acciones tecnológicas de alto crecimiento.

Es un ETF de gestión pasiva (que replica un índice) lanzado por Invesco en 2011.

Entre los valores que componen el S&P 500, selecciona unas 75 acciones con un sólido crecimiento del BPA y de los ingresos a 3 años, y que a la vez presentan un bajo nivel de endeudamiento, un alto retorno sobre el patrimonio y una valoración no excesiva. Aplica un método de ponderación por crecimiento, que asigna mayor peso a las acciones con mayor puntuación de crecimiento.

• Aplicación de un triple filtro de crecimiento, rentabilidad y valoración
• A diferencia de los ETF de crecimiento de gran capitalización, ofrece una exposición diversificada a acciones de crecimiento de rango medio y alto, y no se centra en las megacapitalizaciones

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $2.1B, y el ratio de gastos totales es de 0.36% anual.

Entre los ETF de estrategia de crecimiento a precio razonable, SPGP se caracteriza por basarse en el universo del S&P 500 y centrar la selección en las grandes empresas estadounidenses.

Tiende a mostrar un comportamiento relativamente favorable cuando el ciclo de preferencia por las acciones de crecimiento es fuerte. En cambio, en fases de subida de tipos de interés, su menor carga de valoración suele limitar las caídas frente a los ETF de crecimiento puro.

La estrategia de crecimiento a precio razonable suele atraer la atención como alternativa cuando aumentan los temores de sobrevaloración de las acciones de crecimiento, y a veces recibe entradas de capital cuando el mercado selecciona acciones de crecimiento respaldadas por resultados.

El equilibrio entre crecimiento y valoración es su principal fortaleza, mientras que la concentración en pocos valores y el nivel de comisiones son aspectos a considerar al comparar.

Como primeros términos de comparación de SPGP, pueden revisarse los ETF de crecimiento de gran capitalización IVW, VUG y SCHG. Se centran en el crecimiento pero carecen de filtro de valoración, por lo que presentan una mayor concentración en tecnológicas de megacapitalización que SPGP. SPYG, que pertenece al mismo eje de crecimiento del S&P 500, es similar, pero se diferencia en que incluye de forma amplia las acciones clasificadas como de crecimiento sin evaluar su valoración. RPG de Invesco (S&P 500 Pure Growth ETF) aplica un filtro de crecimiento más puro y suele ser más volátil que SPGP.

Estos son los puntos que conviene revisar antes de invertir en SPGP. Por las características de la estrategia de crecimiento a precio razonable, es importante conocer bien de antemano la composición de la cartera, los criterios del índice y el ratio de gastos totales.

Debido a la concentración en pocos valores, un mal desempeño de determinados sectores o acciones puede afectar directamente al rendimiento. Además, por las características de la estrategia, la diferencia de rendimiento frente a los índices amplios puede ampliarse notablemente según la fase del mercado.

Es una opción válida para los inversores que buscan equilibrio entre crecimiento y valoración. Resulta adecuada para quienes desean una posición intermedia, porque les preocupa la sobrevaloración de los ETF de crecimiento puro pero tampoco quieren pasarse a un ETF de valor.