Es un ETF del sector inmobiliario estadounidense que replica el índice Dow Jones Equity All REIT Capped Index. Mantiene REIT de renta variable basados en inmuebles físicos, con ponderación por capitalización bursátil y sin incluir REIT hipotecarios, lo que ofrece una exposición diversificada al conjunto del mercado inmobiliario comercial y residencial de Estados Unidos.

Resulta adecuado para inversores que buscan diversificar su cartera con activos inmobiliarios, cuya correlación con las acciones es distinta, y obtener ingresos por dividendos.

Es un ETF de gestión pasiva (replica un índice) administrado por Schwab.

Utiliza un método de réplica completa: mantiene los valores que componen el Dow Jones Equity All REIT Capped Index según su peso por capitalización bursátil. Excluye los REIT hipotecarios y los híbridos para concentrarse en los REIT de renta variable que generan ingresos por alquileres de inmuebles físicos, y aplica un tope para que el peso de un valor concreto no sea excesivo.

• Nivel de comisión inferior al promedio de su categoría
• Concentración en inmuebles físicos al excluir los REIT hipotecarios

Los activos bajo gestión ascienden a $11.0B y el ratio de gastos totales es del 0.07% anual.

Su ventaja es una comisión más baja que la de ETF de REIT similares como VNQ y USRT, mientras que su liquidez de negociación es algo menor que la de las grandes referencias de la categoría.

El sector de los REIT es sensible a la evolución de los tipos de interés: en fases de subidas tiende a mostrar un comportamiento relativamente débil por la carga de los costes de endeudamiento y el menor atractivo frente a los bonos, mientras que en fases de bajadas puede mostrar una recuperación. La rentabilidad a corto plazo fluctúa según la coyuntura inmobiliaria y el entorno de tipos.

Los flujos de capital continúan por la diversificación en el sector inmobiliario y la demanda de dividendos, y cuando se forman expectativas de un giro en la política de tipos, los fondos también tienden a entrar en los ETF de REIT en su conjunto. Por el contrario, cuando aumentan los temores de subidas de tipos, también se observan salidas de capital.

Sus fortalezas son la baja comisión y la diversificación en el sector inmobiliario, mientras que la sensibilidad a los tipos de interés y el riesgo de concentración sectorial actúan como desventajas.

VNQ, USRT y XLRE, que aparecen en la tabla, son sustitutos directos que replican el mismo sector inmobiliario estadounidense: VNQ destaca por su gran volumen de activos y su liquidez, y USRT y XLRE por su baja comisión. Además, si se desea apalancamiento alcista sobre el sector inmobiliario, puede considerarse URE; para apostar a la baja, SRS; y para ampliar la exposición al inmobiliario global, también REET.

Estos son los puntos que conviene revisar antes de invertir en SCHH. Aunque resulta muy útil como activo de diversificación en el sector inmobiliario, conviene verificar antes de comprar la sensibilidad a los tipos de interés, la concentración en un solo sector y, para quienes invierten en wones, la exposición al tipo de cambio.

Las subidas de tipos y la desaceleración de la coyuntura inmobiliaria son los principales factores de volatilidad a corto plazo. Al tratarse de un ETF de un solo sector, queda más expuesto a los riesgos propios del sector que al conjunto del mercado, y las pérdidas pueden ser mayores en fases de desaceleración económica.

Es una opción adecuada para inversores que quieren obtener diversificación en el sector inmobiliario y dividendos a bajo coste. Si la liquidez amplia es lo más importante, VNQ; si se da más peso al coste, SCHH y USRT son candidatos a considerar.