El SAMM ETF es un producto de gestión activa que busca oportunidades de inversión a partir de la investigación macro y técnica de Strategas. Se centra en acciones cotizadas en Estados Unidos y evalúa de forma conjunta el entorno de mercado, la fortaleza relativa y la evolución de los precios, por lo que la cartera puede ajustarse según las decisiones del gestor.

Resulta adecuado para inversores interesados en el entorno macroeconómico y en los cambios de liderazgo del mercado, y que pueden asumir la volatilidad propia de una estrategia de gestión activa.

Es un ETF de gestión activa administrado por Strategas Asset Management.

Esta estrategia consiste en utilizar conjuntamente el entorno macroeconómico y las señales técnicas para seleccionar las áreas del mercado donde aparece fortaleza relativa. Como refleja el criterio del gestor en lugar de seguir ponderaciones fijas de un índice, la exposición a sectores y valores puede variar según la fase del mercado.

• Selección activa que analiza de forma conjunta el entorno macroeconómico y las tendencias técnicas
• Estructura capaz de responder a los cambios de liderazgo del mercado mejor que una réplica de índice fijo

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $37.2M y el ratio de gastos totales es del 0.65% anual.

Antes de operar, conviene comprobar el volumen de negociación y el diferencial entre precios de compra y venta, además de valorar, desde una perspectiva de largo plazo, la posibilidad de que la cartera cambie por efecto de la gestión activa.

El rendimiento reciente puede reaccionar a la fortaleza relativa dentro de las acciones estadounidenses y a los cambios del entorno macroeconómico, por lo que la volatilidad puede aumentar en fases de relevo del liderazgo del mercado. En lugar de fijarse solo en los movimientos a corto plazo, es necesario examinar también los criterios de selección de la estrategia y su nivel de diversificación.

Los flujos de capital dependen de la preferencia por el riesgo y de la interpretación de los indicadores macroeconómicos, y en entornos donde el dinero se concentra en una industria o estilo concretos, la exposición de la cartera puede cambiar. También conviene vigilar de forma continua los cambios en el entorno de mercado, incluidos los tipos de interés y las variables geopolíticas.

Su rasgo distintivo es la selección activa que combina investigación macro y técnica, pero también hay que considerar la volatilidad derivada de las decisiones de gestión y de los cambios en la exposición.

El MTUM ETF, que aparece en la tabla, se basa en el factor momentum de las grandes compañías estadounidenses, y el SPMO ETF es comparable porque ofrece exposición al momentum dentro de las grandes capitalizaciones. El XMMO ETF y el XSMO ETF son opciones para examinar las características del momentum en los segmentos de mediana y pequeña capitalización, respectivamente, y el JMOM ETF es un producto en el que conviene revisar tanto el método de otra gestora como su nivel de comisiones. A diferencia de los productos de momentum que replican un índice, el SAMM ETF apuesta por una gestión activa basada en investigación macro y técnica, por lo que resulta más apropiado compararlo según el método de réplica y la posible exposición sectorial.

Antes de invertir, hay que confirmar que este producto no replica un índice fijo, sino que tiene una estructura que refleja el criterio del gestor. Si se revisan a la vez la política de distribución, el entorno de negociación y la posible exposición a distintos activos, se comprenderán mejor las características de la estrategia.

La gestión activa ofrece margen para responder a los cambios del mercado, pero las decisiones de selección pueden funcionar de forma distinta a lo esperado. La concentración en ciertos sectores y la exposición a acciones de pequeña capitalización, oro y activos extranjeros pueden aumentar la volatilidad de precios y de tipos de cambio, por lo que es preciso evaluar por separado el efecto de diversificación.

El SAMM ETF puede considerarse cuando se busca una estrategia de gestión activa que refleje a la vez el entorno macroeconómico y las tendencias técnicas. Sin embargo, conviene entender la volatilidad de la exposición al momentum y los cambios de composición derivados de las decisiones de gestión, y acercarse al producto tras confirmar sus diferencias con los productos que replican un índice.