El Rainwater Equity ETF busca el crecimiento del capital a largo plazo mediante empresas cotizadas globales con ingresos basados en compras recurrentes o en relaciones contractuales. En lugar de replicar mecánicamente un índice concreto, selecciona los valores según la continuidad del negocio, la asignación de capital por parte de la dirección y su idoneidad para una tenencia prolongada.

Es adecuado para inversores que desean una exposición de largo plazo a empresas seleccionadas de ingresos recurrentes, más que a un índice amplio, y que pueden asumir una gestión activa y un riesgo de concentración.

Es un ETF de gestión activa (gestión de manera discrecional) operado por Rainwater Equity.

Este ETF se centra en modelos de negocio cuya continuidad de ingresos puede estimarse, como los ingresos recurrentes, la demanda de recompra y las relaciones contractuales. Evalúa conjuntamente la calidad del negocio y el criterio de la dirección para construir una cartera relativamente concentrada, y presta atención a los cambios en la competitividad de largo plazo de las empresas en cartera más que a la previsión del mercado a corto plazo.

• Selección centrada en modelos de negocio de ingresos recurrentes
• Gestión activa que valora el criterio sobre cada empresa por encima de la réplica de un índice

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $16.8M y el ratio de gastos totales es del 0.95% anual.

Como el RW ETF es un producto de gestión activa con una cartera de valores limitada, conviene comprobar el diferencial entre precios de compra y venta y el volumen de negociación antes de operar. En cuanto al coste, resulta más adecuado considerar no solo el ratio de gastos totales, sino también si incluye ETF subyacentes y el periodo de tenencia prolongado.

El rendimiento del RW ETF puede verse afectado por las expectativas de beneficios de las empresas de ingresos recurrentes, por la preferencia del mercado entre acciones de crecimiento y de valor, y por los cambios en los tipos de interés y en el apetito por el riesgo. Una gestión activa concentrada puede comportarse de forma distinta al mercado amplio, por lo que, en vez de juzgar la idoneidad de la estrategia solo por las fluctuaciones a corto plazo, conviene revisar los cambios en el negocio de las empresas en cartera y los criterios de selección.

En los ETF de tamaño reducido, las entradas y salidas de fondos y la actividad de negociación pueden influir en la diferencia entre el precio de mercado y el valor liquidativo. Aunque existe demanda de quienes valoran la estabilidad de los ingresos recurrentes, cuando aumenta la volatilidad del mercado los cambios en empresas concretas y en determinados sectores pueden reflejarse con más fuerza en la evolución del fondo.

El criterio claro de selección de empresas de ingresos recurrentes es una fortaleza, pero la gestión concentrada y el tamaño limitado exigen vigilar la volatilidad y las condiciones de negociación.

En la tabla comparativa, el DFAE ETF ofrece exposición a renta variable de mercados emergentes, el CGDG ETF un perfil de crecimiento del dividendo y el EQTY ETF una gestión básica de renta variable, por lo que difieren del enfoque del RW ETF, basado en la selección de ingresos recurrentes. El SDIV ETF y el FDD ETF pueden compararse en función de su orientación a la distribución y de su estrategia regional o de dividendos. Las posiciones oficiales pueden incluir valores como LOAR, MA, RSP y NVDA, por lo que también conviene seguir los cambios en el negocio de estas empresas. Como la información sobre ETF cotizados que sean sustitutos directos fuera de la tabla comparativa es limitada, resulta necesario revisar primero los criterios de gestión del RW ETF.

Antes de invertir en el RW ETF, conviene revisar conjuntamente, más allá del criterio de ingresos recurrentes, la concentración de los valores en cartera, los criterios de decisión de la gestión activa, las condiciones de negociación y la exposición exterior. Como la distribución es anual, también hay que comprobar si las expectativas de flujo de caja encajan con el objetivo de crecimiento del capital del producto.

El hecho de compartir ingresos recurrentes no garantiza la solidez de los resultados de cada empresa. En una estructura no diversificada, los cambios en determinados valores, sectores o países pueden reflejarse con fuerza en el valor liquidativo, y la volatilidad del mercado, las divisas y las variables geopolíticas también pueden aumentar la posibilidad de pérdidas.

El Rainwater Equity ETF puede ser un producto a considerar para inversores que comprendan el enfoque activo de selección de negocios de ingresos recurrentes. Sin embargo, tras revisar la frecuencia de distribución, las condiciones de negociación y el riesgo de concentración, cada uno debe juzgar si se ajusta a su horizonte y a su tolerancia al riesgo, y este artículo no constituye asesoramiento de inversión personalizado.