Replica el índice S&P 500 Crecimiento Puro y evalúa de forma conjunta el crecimiento de los ingresos, el momentum y la variación de los beneficios para incluir en la cartera únicamente a las mejores acciones de crecimiento. La clave es excluir los valores con características mixtas de valor y concentrarse en acciones de crecimiento puro.

Es adecuado para quienes desean invertir de forma concentrada en los valores de perfil más agresivo dentro de las grandes compañías de crecimiento de Estados Unidos.

Es un ETF de gestión pasiva (que replica un índice) lanzado por Invesco en 2006.

Tras seleccionar entre los valores del S&P 500 aquellos con una puntuación de crecimiento elevada, utiliza una ponderación por factores que asigna un peso mayor cuanto más alta es la puntuación. Esto produce una trayectoria de resultados distinta a la de la ponderación por capitalización bursátil, centrada en las grandes compañías.

• Exclusión de los valores mixtos que combinan características de crecimiento y de valor
• Peso determinado por la puntuación del factor de crecimiento y no por la capitalización bursátil
• Cartera concentrada en un número relativamente reducido de valores

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $1.8B, y el ratio de gastos totales es de 0.35% anual.

Por volumen gestionado, ocupa una posición intermedia dentro de su categoría. Mantiene una comisión algo superior a la de los ETF de crecimiento convencionales, un nivel que refleja el coste de ejecutar una estrategia especializada de ponderación por factores.

Cuando el impulso de las acciones de crecimiento destaca en un entorno de mercado alcista, tiende a registrar un rendimiento superior, aunque con una volatilidad mayor que la del mercado, y reacciona de forma sensible a los cambios en el entorno de tipos de interés.

Recibe flujos constantes de inversores de beta inteligente que buscan una exposición agresiva a acciones de crecimiento, y su atractivo aumenta en los períodos en que el liderazgo del mercado está claramente definido.

Su principal característica es la elevada exposición a acciones de crecimiento puro, mientras que la comisión relativamente alta y la volatilidad son aspectos que conviene vigilar.

VUG, IVW y SPYG, que se comparan en la tabla, son ETF de crecimiento amplios con ponderación por capitalización bursátil, con comisiones más bajas que RPG y una evolución más estable, centrada en las grandes compañías. Por otra parte, IVW o SPYG, que replican grandes acciones de crecimiento similares con comisiones más razonables, pueden ser alternativas eficientes en costes para una tenencia a largo plazo. Si se desea concentrarse en el índice Nasdaq 100, se puede considerar QQQM, y si se busca una exposición a acciones de crecimiento de bajo coste de Vanguard, VUG.

Estos son los puntos clave que conviene revisar antes de invertir en RPG. Es importante entender las particularidades de la metodología «pura», distinta de la de los ETF de crecimiento generales, y comprobar si encaja con el perfil de la propia cartera.

Dado que se centra en los factores de crecimiento, conviene tener siempre presente que, en períodos de subidas de tipos o ante mayores temores de desaceleración económica, las correcciones de precio pueden ser más profundas que las de un índice general, y abordarlo desde la perspectiva de la asignación de activos.

Es una opción adecuada para el inversor que desea invertir de forma más agresiva y pura en las principales acciones de crecimiento que lideran el mercado. Sin embargo, se recomienda ajustar el peso en la cartera teniendo en cuenta los altos costes y la volatilidad.