El ETF Simplify Bond Bull es un producto que gestiona una combinación de derivados relacionados con tasas de interés, sensibles a una caída de las tasas a largo plazo, y activos de renta fija generadores de intereses. En lugar de seguir mecánicamente un índice específico, ajusta la exposición a tasas y la capacidad de respuesta a la volatilidad mediante decisiones de gestión.

Puede ser adecuado para inversores que buscan complementar la sensibilidad a tasas de su cartera de bonos mientras se preparan para una posible caída de las tasas de interés a largo plazo.

Es un ETF gestionado de forma activa (gestión proactiva) por Simplify.

Puede utilizar bonos del Tesoro de EE. UU., bonos indexados a la inflación, fondos cotizados (ETF) de bonos y bonos con grado de inversión, y construye sensibilidad ante una caída de las tasas a largo plazo y un aumento de la volatilidad mediante swaptions, opciones y futuros relacionados con tasas de interés. No hay garantía de que las decisiones de gestión se traduzcan en los resultados esperados.

• Estructura de derivados enfocada a escenarios de caída de tasas
• Combinación de activos de renta fija y derivados ligados a tasas de interés

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $40.6M y la ratio de gastos totales (Expense Ratio) anual es del 0.50%.

La valoración de derivados extrabursátiles puede ser más compleja que la de productos de renta fija convencionales, por lo que conviene revisar también la diferencia entre el precio de negociación y el valor liquidativo.

La evolución de la rentabilidad es sensible no solo a la dirección de las tasas a largo plazo, sino también a los cambios en la volatilidad de tasas y al movimiento del valor de los derivados. En entornos donde crecen las expectativas de caída de tasas o aumenta la volatilidad, pueden destacarse sus características estructurales, pero en el escenario opuesto, las pérdidas pueden ampliarse.

Los flujos de capital pueden verse influidos por las perspectivas sobre tasas, las expectativas de volatilidad del mercado de bonos y la necesidad de gestionar el riesgo de las posiciones de renta existentes. Dado que pueden coincidir la demanda de distribuciones mensuales y la demanda de una gestión separada del riesgo de tasas, conviene revisar la estructura del producto antes que un único indicador.

Su respuesta a la caída de tasas y la distribución mensual son sus rasgos destacados, pero también hay que asumir el riesgo asociado a los derivados y a entornos de subidas de tasas.

El ETF GOVT de la tabla comparativa ofrece una amplia exposición a bonos del Tesoro de EE. UU., mientras que el ETF RFIX emplea una estructura de derivados más sensible a caídas de tasas y a la volatilidad. El ETF SHV es una alternativa defensiva de tesorería centrada en bonos del Tesoro de corto plazo, y el ETF EMB está expuesto a bonos de mercados emergentes en dólares, con factores de riesgo diferentes. Los ETF BOXX y GBIL también tienen un marcado perfil de gestión de liquidez a corto plazo, por lo que difieren de este producto en su enfoque de perspectiva de tasas, carga de comisiones y tamaño. Conviene consultar los datos de los fondos cotizados comparables dentro del rango presentado en la tabla.

Antes de invertir, no hay que fijarse solo en la distribución mensual: también hay que revisar la perspectiva de tasas, la estructura de pérdidas y ganancias de los derivados y los costes de transacción. Este producto puede presentar una sensibilidad a tasas distinta a la de los productos habituales de deuda a corto plazo, por lo que es necesario definir previamente su papel dentro de la cartera.

Si las tasas suben o la volatilidad de tasas disminuye, el valor de los derivados puede debilitarse, y el cumplimiento y la liquidez de las contrapartes en operaciones extrabursátiles también son factores de riesgo. En situaciones de estrés de mercado, la diferencia entre el precio de negociación y el valor liquidativo puede ampliarse, por lo que hay que tener cautela en el momento de operar.

El ETF Simplify Bond Bull puede considerarse cuando se tiene una visión clara sobre una caída de las tasas a largo plazo y un propósito definido de gestión del riesgo de tasas. El ETF RFIX conviene utilizarlo tras comprender de forma conjunta la estructura de derivados, la posibilidad de pérdidas en un entorno de subidas de tasas y el entorno de negociación, en lugar de juzgarlo únicamente por su distribución mensual.