Es un ETF activo centrado en incrementar los ingresos después de impuestos mediante la selección dinámica de acciones preferentes y valores de renta. No sigue un índice de forma pasiva, sino que ajusta los componentes y sus ponderaciones según el criterio del equipo gestor.

Está orientado a inversores que valoran un flujo estable de dividendos e ingresos después de impuestos y buscan una exposición diversificada al universo de acciones preferentes.

Se trata de un ETF gestionado de forma activa por North Square.

Adopta una estrategia orientada a gestionar la proporción de ingresos con ventaja fiscal mediante la selección dinámica de acciones preferentes y valores de renta, con el objetivo de maximizar el rendimiento después de impuestos. El equipo gestor ajusta los componentes y sus ponderaciones incorporando las condiciones crediticias y el entorno de tipos de interés.

• Selección dinámica de activos con foco en los ingresos netos de impuestos
• Exposición a renta centrada en acciones preferentes

El patrimonio gestionado (AUM) asciende a $77.2M y la comisión total (Expense Ratio) es de 0.60% anuales.

Frente al ETF pasivo de preferentes PFF, apuesta por una gestión activa, lo que implica diferencias en liquidez y nivel de comisiones propias de la categoría.

Los activos de acciones preferentes tienden a reaccionar con sensibilidad a la dirección de los tipos de interés, por lo que la evolución reciente ha mostrado altibajos en función de los cambios en los tipos y en los diferenciales de crédito. Dada su gestión activa, la composición puede variar según la etapa del mercado.

En fases en las que persiste la demanda de renta, el interés inversor por preferentes y activos de alto dividendo tiende a mantenerse, mientras que en etapas de subida de tipos los flujos de entrada y salida pueden ser más volátiles al actuar como sustitutivos de renta fija.

La gestión activa con foco en ingresos netos y el dividendo mensual constituyen sus puntos fuertes, mientras que la sensibilidad a tipos propia de las preferentes y el tamaño de la categoría son los aspectos a vigilar.

En la misma categoría de preferentes y renta, PFF, FPE y PFLD son los tres productos representativos de ETF de acciones preferentes, con diferencias en el estilo de gestión y en el nivel de comisiones. Entre ellos, PFF ofrece una amplia exposición pasiva a preferentes como producto de referencia; FPE combina gestión activa con un enfoque de preferentes e ingresos; PFLD presenta un perfil de menor duración que reduce la sensibilidad a los tipos de interés. Para una visión más amplia de la vertiente de ingresos, también se puede considerar PCEF, que invierte en una cesta de fondos cerrados.

Estos son los puntos a revisar antes de invertir en QTPI. Al tratarse de un producto de ingresos centrado en preferentes, conviene verificar previamente el entorno de tipos, el nivel de comisiones, el tamaño de la categoría y la sostenibilidad del dividendo, ya que resulta clave para la decisión de inversión.

Los activos de preferentes son sensibles a los cambios en los tipos y en los diferenciales de crédito, por lo que la volatilidad a corto plazo puede ser elevada; si el tamaño de la categoría es reducido, la presión sobre la liquidez puede intensificarse.

Es una opción adecuada para inversores que priorizan los ingresos después de impuestos y desean una exposición activa al universo de preferentes. Si se valoran las comisiones y el tamaño, conviene comparar PFF; si se prefiere un producto activo de ingresos centrado en preferentes, QTPI es la alternativa a evaluar.