Es un ETF pasivo que replica el Northern Trust Quality Dividend Index y selecciona sus valores según la sostenibilidad del dividendo, la rentabilidad, la eficiencia de gestión y el flujo de caja. No busca simplemente dividendos altos, sino una cartera de acciones con dividendo respaldadas por fundamentales sólidos.

Persigue a la vez ingresos por dividendos y crecimiento de capital a largo plazo. Gracias a su selección basada en la calidad, resulta adecuado para inversores que quieren reducir el riesgo de recortes de dividendos.

Es un ETF de gestión pasiva (replica un índice) lanzado en 2012 por Northern Trust (FlexShares).

Selecciona acciones con dividendo cotizadas en Estados Unidos que cumplen tres indicadores de calidad: rentabilidad, eficiencia de la dirección y flujo de caja libre estable. Fija límites de peso por valor, industria y sector para evitar una concentración excesiva, y está diseñado para mantener una volatilidad similar a la beta del mercado.

• Selección basada en la calidad de los fundamentales, no en dividendos altos por sí solos
• Límites de peso por sector y por valor para contener el riesgo de concentración

Los activos bajo gestión ascienden a $2.2B y el ratio de gastos totales es de 0.39% anual.

En comparación con ETF de factor calidad de la misma categoría, como QUAL y SPHQ, la composición de QDF puede diferir algo, ya que añade el pago de dividendos como condición clave de selección. Su comisión es algo superior a la de los ETF de dividendos simples, lo que se interpreta como el coste del proceso de selección por calidad.

Las estrategias de calidad en dividendos compiten con la demanda de sustitutos de la renta fija según el entorno de tipos de interés. Por ello tienden a rendir peor en fases de subida de tipos y mejor cuando los tipos se estabilizan o bajan. Al centrarse en grandes empresas estadounidenses de calidad con dividendo, su carácter defensivo suele destacar cuando aumentan los temores de recesión.

Ha atraído el interés de inversores que se preparan para la jubilación y que demandan ingresos por dividendos, y ha mantenido un flujo constante de entradas de capital. En periodos de volatilidad del mercado, por la naturaleza de las acciones de dividendo de calidad, suele mostrar un comportamiento relativamente estable, y en algunos tramos su protección frente a caídas ha llamado la atención frente a estrategias de dividendos altos simples.

La selección basada en la calidad de los fundamentales hace que la sostenibilidad del dividendo sea relativamente alta, pero conviene prestar atención al peso de la comisión y a la posible concentración en acciones de crecimiento del dividendo.

QUAL y SPHQ, que aparecen junto a él en la tabla, se centran en el factor calidad, pero se construyen sin exigir dividendos, por lo que las características de su cartera son distintas. DGRW combina crecimiento del dividendo y calidad, con un enfoque similar, y JQUA y QGRW también son referencias de comparación en la categoría de dividendos de calidad. Por otro lado, si le interesa la estrategia de crecimiento del dividendo, puede considerar VIG o DGRO, y si busca dividendos altos, SCHD y DVY. SCHD y DVY ofrecen una rentabilidad por dividendo algo mayor, pero sus criterios de selección por calidad difieren del enfoque de QDF.

Estos son los principales aspectos que revisar antes de invertir en QDF. Como la estrategia de dividendos de calidad tiene criterios de selección distintos a los de los ETF de dividendos altos simples, es importante verificar de antemano el nivel de comisiones, el entorno de tipos de interés y el efecto del tipo de cambio.

En fases de subida de tipos puede aparecer una debilidad relativa de las acciones de dividendo en general, y como la comisión es algo alta, conviene tener presente de antemano el efecto de los costes acumulados en una tenencia prolongada. La concentración en un único mercado, el estadounidense, y las variaciones del tipo de cambio son también factores de riesgo adicionales para los inversores en won.

Es un enfoque adecuado para quienes valoran la sostenibilidad del dividendo y anteponen la calidad de los fundamentales a los dividendos altos simples. Si le preocupa el peso de la comisión, puede considerar VIG o DGRO, y si desea una rentabilidad por dividendo mayor, SCHD o DVY.