Es un ETF de beta inteligente que replica un índice aplicando la metodología de fortaleza relativa técnica (momentum) de Dorsey Wright para seleccionar, dentro del sector de materiales básicos de EE. UU., los valores con mayor tendencia. Los componentes y sus ponderaciones se determinan según una puntuación de momentum, no mediante capitalización bursátil.

Resulta adecuado para inversores que buscan exposición al sector de materiales básicos pero prefieren una selección de valores basada en momentum en lugar de un seguimiento puro del índice.

Es un ETF gestionado por Invescosegún un enfoque de gestión pasiva (seguimiento de índice).

Selecciona e incluye en la cartera los valores del universo del sector de materiales básicos con mayor puntuación de fortaleza relativa según Dorsey Wright, asignando las ponderaciones mediante reglas basadas en momentum en lugar de por capitalización bursátil. Mediante el rebalanceo trimestral, los valores cuya tendencia se debilita son sustituidos.

• Selección de valores basada en momentum, no en capitalización bursátil
• Enfoque de beta inteligente concentrado en el sector de materiales básicos

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $61.4M, y la comisión total (Expense Ratio) es de 0.60% anuales.

Comparado con otros ETF sectoriales de la familia Dorsey Wright Momentum, la metodología es similar y solo cambia el sector replicado; por las características del sector de materiales, está fuertemente influenciado por el ciclo económico y el ciclo de las materias primas.

El sector de materiales básicos tiende a reaccionar con sensibilidad a los ciclos económicos y a la evolución de los precios de las materias primas, y debido a su naturaleza de selección por momentum pueden aparecer divergencias de rentabilidad en fases de tendencia definida. En períodos de cambio de tendencia, la volatilidad tiende a ampliarse.

Los flujos de capital varían según la demanda de rotación sectorial: en fases en las que cobran protagonismo la inflación y la preferencia por activos reales, suele aumentar el interés por productos del sector de materiales. Por el contrario, cuando crecen los temores de desaceleración económica, los capitales pueden desplazarse hacia sectores defensivos.

Su seña de identidad es la selección de valores por momentum y la concentración sectorial; los principales puntos a vigilar son la sensibilidad cíclica propia del sector de materiales y la volatilidad derivada de su método de selección.

Tal como se muestra en la tabla, PTF, PRN y PTH, entre otros, son ETF hermanos que aplican la misma metodología de momentum de Dorsey Wright a otros sectores: la metodología es idéntica y solo cambia el sector replicado. Para una exposición amplia al sector de materiales, se pueden revisar como alternativas los ETF sectoriales de materiales ponderados por capitalización, como XLB y VAW, y si se busca una exposición específica al oro y la minería, también puede considerarse GDX.

Estos son los puntos a revisar antes de invertir en PYZ. Al tratarse de un ETF sectorial basado en momentum, conviene verificar previamente el método de selección de valores, el grado de concentración sectorial, los costes y la liquidez, y comprobar si se ajusta a los propios objetivos de inversión.

La concentración en un único sector y la sensibilidad al ciclo económico son los principales factores de volatilidad, y en los cambios de tendencia la metodología de momentum puede retrasar las señales y ampliar las pérdidas. Los inversores en wones deben considerar también el efecto de las variaciones del tipo de cambio.

Es un producto de beta inteligente que puede considerarse cuando se busca exposición al sector de materiales básicos mediante una estrategia de momentum. Si el objetivo es una exposición sectorial simple, conviene comparar y elegir entre ETF sectoriales representativos de bajo coste como XLB y VAW; si se prefiere la selección por momentum, la opción es PYZ.