Es un ETF de gestión activa que busca exposición a una cesta amplia de materias primas. No replica mecánicamente un índice único, sino que ajusta activamente la exposición a futuros de materias primas en su conjunto, incluyendo energía, metales y productos agrícolas.

Resulta adecuado para inversores que deseen añadir exposición a materias primas a su cartera con fines de cobertura frente a la inflación o de diversificación frente a los activos tradicionales.

Se trata de un ETF gestionado de forma activa por VanEck.

Utiliza futuros de materias primas para diversificar la inversión entre sectores como energía, metales y productos agrícolas, ajustando activamente las ponderaciones sectoriales y las posiciones en la curva de vencimientos según el entorno de mercado. Los intereses generados por los activos de tipo efectivo mantenidos como garantía de los futuros también forman parte de la estructura de rentabilidad.

• Asignación activa sin índice de referencia para responder a los cambios del mercado
• Acceso a exposición a materias primas sin formulario fiscal K-1

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $482.6M, con un ratio de gastos totales del 0.55% anual.

Frente a los ETF pasivos de materias primas de la misma categoría, la asignación sectorial a criterio del equipo gestor es el elemento diferenciador, lo que genera diferencias en comisiones y metodología de seguimiento.

Los precios de las materias primas reaccionan con sensibilidad a los shocks de oferta y demanda y al entorno inflacionario, mostrando tendencias que suelen diferir significativamente entre sectores. Dada su característica de asignación activa, la rentabilidad presenta variaciones según las decisiones sectoriales del equipo gestor.

En momentos en que se intensifica la preocupación por la inflación, tiende a registrar entradas de capital ante la demanda de diversificación en activos reales, mientras que cuando la presión inflacionaria se suaviza, muestra flujos de capital sensibles al ciclo económico con un menor interés.

El efecto diversificador y la cobertura frente a la inflación constituyen sus puntos fuertes, mientras que la volatilidad de las materias primas y la carga de comisiones derivada de la gestión activa representan sus debilidades.

Los fondos PDBC, BCI, CMDT, SDCI y NBCM que aparecen en la tabla son todos alternativas de comparación dentro de la categoría de estrategias amplias de materias primas, y presentan diferencias en comisiones, metodología de gestión y gestor. Entre ellos, PDBC y SDCI son sustitutos directos que buscan exposición diversificada a materias primas sin formulario K-1, mientras que para una concentración en una materia prima específica también pueden considerarse productos sectoriales como GLD con exposición al oro o USO con exposición al petróleo crudo.

Estos son los puntos a comprobar antes de invertir en PIT. Los ETF de materias primas presentan volatilidad, estructura de costes y tratamiento fiscal diferentes a los ETF de renta variable estándar, por lo que es necesario definir previamente el objetivo de inversión y la ponderación, y realizar una verificación previa.

La volatilidad de los precios de las materias primas y los costes de renovación de futuros son los principales factores determinantes de la rentabilidad a corto plazo. En entornos de moderación de la inflación, la menor demanda de activos reales puede traducirse en un desempeño débil.

Merece la pena considerarlo como un instrumento activo de materias primas para la diversificación de cartera y la cobertura frente a la inflación. Si se prefiere una exposición pasiva de bajo coste, BCI es una opción a evaluar, mientras que como sustituto directo diversificado también puede considerarse PDBC.