Es un ETF de bonos pasivo que sigue un índice de bonos municipales a largo plazo exentos del impuesto federal sobre la renta. Está compuesto principalmente por bonos municipales de largo plazo con vencimientos largos, buscando altos rendimientos por intereses.

Es adecuado para inversores orientados a ingresos que desean beneficios fiscales y altos rendimientos por intereses, y están dispuestos a asumir la alta sensibilidad a las tasas de interés de los bonos de largo plazo.

Es un ETF gestionado por VanEck bajo un enfoque de gestión pasiva (seguimiento de índice).

Sigue un índice compuesto por bonos municipales a largo plazo exentos del impuesto federal sobre la renta. Al estar formado en su mayoría por bonos de largo plazo con vencimientos extendidos, busca un rendimiento por intereses superior al de los bonos municipales a corto plazo, aunque su duración es más larga y la volatilidad de precios ante cambios en las tasas de interés es mayor.

• Concentración en bonos municipales exentos de impuestos a largo plazo con vencimientos largos
• Alto rendimiento por intereses y alta sensibilidad a las tasas de interés

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $646.2M, y el ratio de gastos totales es del 0.24% anual.

Ofrece un rendimiento por intereses superior al de los ETF de bonos municipales a corto plazo, pero su duración es más larga y la volatilidad de precios ante cambios en las tasas de interés es mucho mayor.

Los bonos municipales a largo plazo reaccionan con sensibilidad a la dirección de las tasas de interés y a la situación fiscal de los estados y municipios. En ciclos de baja de tasas, las subidas de precio tienden a ser mayores debido a su duración más larga, mientras que en ciclos de subida de tasas las caídas de precio también pueden ser significativas. Los inversores sujetos a impuestos tienden a canalizar sus fondos hacia los ETF de bonos municipales a largo plazo cuando buscan altos rendimientos por intereses después de impuestos, y cuando aumenta la preocupación por una subida de tasas, parte de los capitales migra hacia los bonos municipales a corto plazo para reducir el riesgo de duración.

Los beneficios fiscales y el alto rendimiento por intereses son sus fortalezas, mientras que la alta sensibilidad a las tasas de interés y el riesgo fiscal de los estados y municipios son sus debilidades.

Los ETF como MUB, VTEB y JMUB que aparecen en la tabla son ETF de bonos municipales de amplia cobertura con vencimientos diversificados y una duración más corta. Para una mayor exposición a bonos municipales exentos de impuestos, también se pueden comparar el ETF de bonos municipales de amplia cobertura TFI, el de bonos municipales a largo plazo PZA y el de bonos municipales a plazo medio ITM, entre otros. Estos productos difieren en duración, composición crediticia y comisiones, por lo que conviene seleccionarlos de acuerdo con las perspectivas sobre las tasas de interés.

Puntos clave a revisar antes de invertir en MLN. Al ser un ETF de bonos municipales a largo plazo, es importante evaluar de forma conjunta la sensibilidad a las tasas de interés, el riesgo crediticio, los beneficios fiscales y el nivel de comisiones.

Su duración es larga, por lo que en ciclos de subida de tasas las caídas de precio son significativas, y también está expuesto al deterioro financiero de los gobiernos emisores. También debe considerarse la alta volatilidad de precios propia de los bonos a largo plazo.

Es un ETF pasivo adecuado para inversores orientados a ingresos que desean beneficios fiscales y altos rendimientos por intereses, y están dispuestos a asumir la sensibilidad a las tasas de los bonos de largo plazo. Para reducir el riesgo de tasas, los ETF de bonos municipales a corto o mediano plazo son una opción, mientras que para quienes priorizan un mayor rendimiento por intereses, MLN puede ser una alternativa.