El ETF MJSC invierte en empresas de pequeña capitalización cuya actividad económica principal se desarrolla en Japón y emplea una estrategia activa para seleccionar sus participaciones, basándose en el modelo de negocio, el potencial de crecimiento y la valoración de las compañías, en lugar de seguir mecánicamente un índice concreto.

Puede ser adecuado para inversores a largo plazo que buscan una exposición a small caps diferente de la que ofrecen los productos centrados en grandes empresas japonesas y están dispuestos a asumir el riesgo de concentración por país, tipo de cambio y selección de valores.

Es un ETF gestionado de forma activa por MUFG.

Se trata de una estrategia que busca empresas de pequeña capitalización en Japón con modelos de negocio diferenciados y una posición competitiva sólida. En el proceso de gestión se utilizan análisis desde la perspectiva de la cadena de suministro y estudios temáticos, teniendo en cuenta que los resultados y la valoración de las compañías pueden variar según la fase del ciclo económico.

• Selección activa de valores centrada en small caps japonesas
• Decisiones de inversión respaldadas por análisis de cadena de suministro y estudios temáticos

El patrimonio gestionado (AUM) asciende a $22.8M y la comisión total (Expense Ratio) es del 0.85% anual.

Una estrategia activa centrada en small caps puede presentar una composición diferente a la de los productos indexados de renta variable japonesa. Por ello, es necesario un enfoque que considere no solo la carga de comisiones, sino también el proceso de selección de valores y las condiciones de negociación.

El rendimiento de las small caps japonesas puede verse influido por la evolución de los beneficios empresariales, el entorno de consumo interno y exportaciones, el valor de la divisa y la aversión al riesgo del mercado. La selección activa de valores puede arrojar resultados distintos a la dinámica general del mercado, por lo que resulta difícil juzgar la estrategia únicamente a partir del desempeño a corto plazo.

El interés por la renta variable japonesa puede variar en función de los cambios en el gobierno corporativo y de la interpretación del entorno económico. No obstante, los productos de small caps pueden ser más sensibles a las condiciones de negociación y al sentimiento del mercado que los productos centrados en grandes empresas, por lo que conviene analizar de forma conjunta los flujos de entrada y salida de capital y los costes de transacción.

Su rasgo distintivo es la selección activa de small caps japonesas, pero la elevada carga de comisiones y los riesgos de concentración por país y segmento son factores que conviene revisar antes de mantenerlo a largo plazo.

En la tabla comparativa, el ETF EWY es un producto que cubre de forma amplia el mercado bursátil coreano, mientras que el ETF EWJ ofrece una vía de acceso al conjunto del mercado japonés. Los ETFs BBJP y FLJP pueden servir como referencia al comparar la amplia exposición a la renta variable japonesa y su estructura de costes, y el ETF FLKR muestra la diferencia en la elección regional al centrarse en el mercado coreano. El ETF MJSC debe compararse con estos productos indexados de amplia cobertura poniendo el foco en su rasgo diferenciador: la selección activa de small caps japonesas.

Al evaluar el ETF MJSC, lo primero que debe comprobarse es en qué medida la exposición a small caps japonesas se solapa con la composición actual de activos. Es importante analizar de forma conjunta las comisiones de gestión, las condiciones de negociación, el tipo de cambio y las diferencias de rentabilidad derivadas de la selección activa de valores.

El peso de las small caps japonesas puede implicar una mayor incertidumbre en precio y en condiciones de negociación que una inversión centrada en grandes empresas. Dado que la economía japonesa, las variables geopolíticas, los resultados empresariales y el tipo de cambio entre el yen y el dólar pueden actuar de forma simultánea, resulta difícil emitir un juicio basándose únicamente en los movimientos de precio a corto plazo.

El ETF MJSC es un enfoque activo centrado en la evolución del negocio y en las diferencias entre empresas dentro de las small caps japonesas. Al compararlo con productos más amplios de renta variable japonesa o coreana, conviene revisar si encaja con los propios principios de asignación de activos, poniendo el foco en las diferencias de exposición regional, peso de small caps, carga de costes y estilo de gestión.