El ETF MAKX es un producto pasivo diseñado para replicar la evolución del Índice S&P Kensho Smart Factories. El índice incluye empresas cotizadas vinculadas a tecnologías o productos que hacen posible la digitalización de la actividad manufacturera.

Es adecuado para inversores interesados en el cambio estructural de la automatización manufacturera y la digitalización industrial, que prefieren una exposición temática diversificada a la selección de acciones individuales.

Es un ETF de gestión pasiva (que replica un índice) administrado por ProShares.

El Índice S&P Kensho Smart Factories selecciona empresas que trabajan con tecnologías aplicadas a la conectividad de los procesos de fabricación, el control automático, el mantenimiento predictivo, la visión artificial industrial y la eficiencia energética. El ETF MAKX se gestiona según esa composición del índice, de modo que ofrece exposición al conjunto de la temática de fábricas inteligentes.

• Exposición temática a tecnologías y equipos relacionados con la digitalización de la manufactura
• Gestión pasiva que sigue las reglas del índice en lugar de la elección de empresas individuales

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $5.0M y el ratio de gastos totales es de 0.58% anual.

Los productos temáticos pueden ser sensibles a los resultados de cada empresa y a los cambios en la inversión en equipamiento industrial. Por ello, además del nivel de comisiones, conviene revisar las condiciones de negociación y la relación de negocio de los valores incluidos.

Las acciones relacionadas con las fábricas inteligentes pueden registrar oscilaciones amplias según las expectativas de inversión tecnológica y el ánimo en torno a la inversión en equipamiento manufacturero. La adopción de la automatización y la demanda de mejoras de productividad son el telón de fondo de medio y largo plazo de la temática, pero las diferencias de rendimiento a corto plazo pueden ampliarse según los resultados de cada empresa y el panorama de competencia tecnológica.

Los flujos de capital hacia los productos temáticos pueden verse influidos por la demanda de automatización industrial, el entorno de inversión en tecnologías de la información, los tipos de interés y las perspectivas económicas. El interés puede aumentar cuando cobran relieve la reducción de costos de la manufactura y la necesidad de reorganizar las cadenas de suministro, pero la volatilidad puede crecer si se debilita la propensión al riesgo del mercado.

Un punto fuerte es que recoge la temática de fábricas inteligentes de forma pasiva, pero hay que tener presentes la concentración sectorial y la volatilidad derivada de los cambios tecnológicos.

En la tabla comparativa, el ETF TRFK abarca el tema más amplio de los datos y la innovación digital, mientras que el ETF MAKX se centra más en la automatización de las plantas de producción. El ETF NXTG sirve de referencia para la temática de comunicaciones de nueva generación y el ETF CLOU para la de computación en la nube. El ETF PPH se concentra en el sector farmacéutico, por lo que difícilmente puede considerarse un sustituto directo de la temática de fábricas inteligentes, aunque puede servir de referencia para evaluar la diversificación del riesgo entre sectores. Al revisar las posiciones, conviene comprobar si incluye OUST, CGNX, DDD, EMR y SKM, así como su relación de negocio con la temática.

Al evaluar el ETF MAKX, conviene comprobar no solo el carácter de largo plazo de la temática de fábricas inteligentes, sino también la estructura del producto y las condiciones de negociación. En particular, es necesario revisar la concentración temática, la naturaleza del reparto semestral y el efecto del tipo de cambio al invertir en wones, y ajustarlos al propio objetivo de tenencia.

La tecnología de fábricas inteligentes está expuesta al rápido cambio tecnológico y a la competencia entre empresas, y si se debilita la inversión en equipamiento manufacturero, las expectativas de resultados de las empresas del sector también pueden bajar. Además, los cambios en el peso de algunas empresas incluidas, las fluctuaciones de los mercados extranjeros y del tipo de cambio, y las diferencias de seguimiento del índice pueden aumentar la variación del rendimiento del producto.

El ETF MAKX puede ofrecer una exposición temática diversificada a inversores interesados en un cambio industrial concreto, el de la digitalización y la automatización de la manufactura. Sin embargo, a diferencia de los productos de mercado amplio, su concentración sectorial puede ser alta, por lo que resulta apropiado decidir tomando como criterios prioritarios la exposición a la temática de crecimiento y la capacidad de soportar la volatilidad, más que el reparto semestral.