El KONG ETF es un fondo cotizado de gestión activa que, en lugar de replicar mecánicamente un índice concreto, invierte en empresas de gran y mediana capitalización cuya calidad y disciplina de capital ha evaluado el equipo gestor. A una cartera centrada en acciones puede añadir fideicomisos de inversión inmobiliaria e instrumentos de mitigación del riesgo.

Resulta adecuado para inversores que desean evaluar, como parte de una cartera a largo plazo, una estrategia de renta variable estadounidense que combina la selección de valores individuales con la gestión del riesgo de caídas.

Es un ETF de gestión activa (gestión dinámica) administrado por Formidable Asset Management.

Este producto selecciona sus valores entre empresas de gran y mediana capitalización, atendiendo a su disciplina financiera y a la calidad del negocio. Según las condiciones del mercado, puede utilizar opciones e instrumentos vinculados a la volatilidad, por lo que, a diferencia de los productos que simplemente siguen un índice, las decisiones de gestión influyen directamente en el resultado de la cartera.

• Gestión activa que prioriza el análisis de empresas frente a la réplica de un índice
• Estructura que permite emplear herramientas de control del riesgo para amortiguar las fases bajistas

Los activos bajo gestión ascienden a $23.1M, y el ratio de gastos totales es de 0.89% anual.

Como la estructura no está diversificada y además intervienen decisiones de gestión activa, conviene analizar no solo la facilidad de contratación, sino también la concentración de las posiciones y la coherencia del método de gestión.

La evolución del rendimiento puede variar según los resultados de las empresas en cartera, los cambios en la valoración del mercado bursátil y el resultado del uso de las herramientas de control del riesgo. En fases en las que cambia la fortaleza relativa entre las empresas de gran y mediana capitalización, es posible que se comporte de forma distinta a los productos que siguen índices amplios.

Los flujos de entrada y salida de capital dependen de la preferencia por estrategias activas de renta variable, de la volatilidad del mercado y de la percepción sobre el peso de los costes. En los productos con un patrimonio gestionado limitado, es recomendable comprobar antes de operar el volumen de negociación y el diferencial entre precio de compra y de venta, así como la diferencia entre el precio de mercado y el valor liquidativo.

La combinación de análisis de empresas y herramientas de control del riesgo es un rasgo distintivo, pero el inversor debe asumir las diferencias de resultado derivadas de las decisiones de gestión y de la concentración de las posiciones.

El DFAE ETF de la tabla comparativa tiene un alcance de gestión distinto al del KONG ETF, ya que es una estrategia amplia que incluye exposición a acciones de mercados emergentes. El CGDG ETF ejemplifica un perfil de crecimiento del dividendo, y el EQTY ETF permite comparar una gestión de renta variable de tipo núcleo. El SDIV ETF y el FDD ETF difieren, respectivamente, en el carácter de su distribución y en su enfoque de acciones con dividendo regionales, por lo que, además del nivel de comisiones y del tamaño del patrimonio, hay que comparar la región de inversión, el objetivo de distribución y la necesidad de un criterio de gestión activa.

Al evaluar el KONG ETF, antes que su condición de producto de renta variable, hay que entender cómo influyen en el resultado el criterio de gestión activa, la estructura no diversificada y el uso de derivados. Entre los nombres identificados como posiciones representativas figuran MSFT, NOW y FAST.

En una estructura no diversificada, la variación del precio de algunas empresas en cartera puede reflejarse con fuerza en el rendimiento total. Además, aunque las opciones y los instrumentos vinculados a la volatilidad buscan reducir el riesgo de caídas, ante un giro brusco del mercado o un error de gestión es posible que no se obtenga el efecto defensivo esperado.

El KONG ETF puede ser un producto a considerar para los inversores que quieran seleccionar de forma activa empresas de gran y mediana capitalización y, al mismo tiempo, emplear herramientas de control del riesgo. Sin embargo, la diferencia frente a los productos indexados no garantiza el rendimiento, sino que proviene de las decisiones de gestión, por lo que conviene revisar conjuntamente los costes, la concentración y las condiciones de negociación.