El KMAR ETF sigue la rentabilidad de un fondo cotizado subyacente vinculado al Russell 2000, pero amortigua una parte de las pérdidas durante un período de resultado definido y fija un límite a las ganancias. El resultado esperado solo se aproxima al objetivo si se mantiene la inversión desde el inicio hasta el final del período de resultado.

Es adecuado para inversores que desean mantener la exposición a las empresas estadounidenses de pequeña capitalización, reducir parcialmente el impacto de las caídas, comprender una estructura basada en períodos de resultado y gestionar el momento de compra y el plazo de tenencia.

Es un ETF de gestión pasiva (seguimiento de índice) administrado por Innovator ETFs.

Este producto refleja, mediante una combinación de opciones, el desempeño de un fondo cotizado subyacente vinculado al Russell 2000. Dentro del período de resultado absorbe una parte de las pérdidas, a cambio de limitar el rango de participación en las subidas. Si se compra a mitad del período de resultado, el amortiguador restante y el límite de ganancia restante pueden ser distintos, por lo que es necesario revisar las condiciones que se muestran en el momento de la compra.

• Estructura definida de amortiguación de pérdidas
• Diseño de período de resultado con límite de participación en las subidas

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $31.5M y el ratio de gastos totales es de 0.79% anual.

Las condiciones de negociación pueden variar según el mercado y los cambios en los activos bajo gestión. Utilizar órdenes limitadas y revisar, antes de comprar, el diferencial entre oferta y demanda y las condiciones restantes del período de resultado ayuda a interpretar la estructura de resultado definido.

La evolución de la rentabilidad depende de la dirección del mercado estadounidense de pequeña capitalización, de la volatilidad y de los cambios en los precios de las opciones. Cuando el mercado alcista se prolonga, el límite de ganancia fijado de antemano puede restringir la participación en el desempeño. En un mercado bajista, el producto puede quedar expuesto a caídas adicionales una vez superado el tramo amortiguado. Por ello, resulta más apropiado interpretarlo según las condiciones del período de resultado que según la rentabilidad a corto plazo.

La demanda de productos de resultado definido puede variar según el perfil de inversión de quienes buscan gestionar grandes oscilaciones de precio y según su apetito de riesgo por las pequeñas capitalizaciones. Los tipos de interés, las expectativas económicas y la volatilidad del mercado pueden influir en la evolución de los activos relacionados con el Russell 2000, y este producto refleja tanto la dirección del activo subyacente como la estructura de opciones.

El diseño que amortigua una parte de las pérdidas es una ventaja, pero conviene revisar por separado la limitación de la participación en las subidas y las condiciones de compra a mitad del período de resultado.

En la tabla comparativa, el BUFR ETF utiliza un método de amortiguación que reparte varios períodos de resultado, y el SFLR ETF se distingue por un enfoque que gestiona un piso a la baja. El BUFD ETF apunta a una estructura de amortiguación más profunda, y el BUFQ ETF ofrece exposición a un índice de referencia distinto. El FJAN ETF utiliza un período de resultado que comienza en otro mes. Estos productos difieren del KMAR ETF en comisiones y en tamaño de activos bajo gestión, por lo que conviene comparar también el costo a largo plazo y las condiciones de negociación.

A diferencia de un simple producto que sigue un índice de pequeña capitalización, en este producto el período de resultado y la estructura de opciones influyen en la trayectoria de la rentabilidad. Antes de invertir, es necesario revisar conjuntamente el límite de ganancia y las condiciones de amortiguación restantes del período de resultado actual, las condiciones de negociación y la exposición al tipo de cambio en wones.

Este producto no es una estructura que elimine el riesgo de pérdida. Pueden actuar conjuntamente las caídas que superen el tramo amortiguado, el costo de oportunidad derivado del límite de ganancia, la elevada volatilidad del mercado de pequeña capitalización y las diferencias de condiciones por comprar a mitad del período de resultado. Para el inversor que opera en wones, las variaciones del tipo de cambio constituyen además un factor independiente de ganancias y pérdidas.

El KMAR ETF es un producto orientado a quienes desean añadir una estructura de amortiguación de pérdidas a la exposición a pequeñas capitalizaciones vinculada al Russell 2000. Si se busca simplemente seguir un índice de pequeña capitalización, conviene comparar primero las diferencias de estructura, y si se elige un producto de período de resultado, resulta apropiado verificar si las condiciones actuales coinciden con el plan de tenencia.