Este producto es un ETF que busca, con apalancamiento, el cambio diario de precio de los recibos de depósito estadounidenses de JD.com. El identificador de negociación del activo subyacente es JD. Para mantener la exposición objetivo, la gestora puede combinar contratos derivados con activos equivalentes a efectivo, y el identificador de referencia de la exposición en cartera también es JD.

Es adecuado para inversores que tienen convicción sobre la dirección a corto plazo de JD.com, que comprenden el reajuste diario y la posibilidad de pérdidas, y que pueden gestionar el riesgo de forma continua.

Es un ETF de gestión pasiva (que replica un índice) administrado por KraneShares.

En lugar de mantener directamente una gran cantidad de activos subyacentes, construye una exposición vinculada al movimiento diario de los recibos de depósito estadounidenses de JD.com mediante contratos derivados, como los swaps. El identificador de referencia es JD. No es un producto que simplemente amplifique la rentabilidad acumulada a largo plazo, por lo que, según la trayectoria y la volatilidad de cada día de negociación, pueden darse resultados distintos de los esperados.

• Concentración en una sola acción
• Estructura de objetivo diario

Los activos bajo gestión ascienden a $1.1M y el ratio de gastos totales es del 1.25% anual.

En este producto conviene observar conjuntamente el volumen de negociación, el diferencial entre precios de compra y venta, y la diferencia entre el valor liquidativo y el precio de mercado. Además de la comisión, el riesgo de contraparte de los contratos derivados y las condiciones de liquidez pueden afectar a la experiencia real de negociación.

La evolución del rendimiento puede verse influida por la cotización de JD.com, el entorno del consumo en línea en China, la competencia en el comercio electrónico, los cambios regulatorios y las variables cambiarias. En una estructura apalancada, aunque el activo subyacente se mueva en la misma dirección, una volatilidad elevada puede acentuar las oscilaciones del rendimiento acumulado.

Los flujos de capital de los ETF apalancados sobre una sola acción pueden ser sensibles a las perspectivas a corto plazo del activo subyacente y a los cambios en la aversión o apetito por el riesgo de los participantes del mercado. Antes de operar, conviene verificar el diferencial de precios, el volumen de negociación y la posible divergencia entre el precio de mercado y el valor liquidativo, y además deben tenerse en cuenta las variables geopolíticas y el entorno de consumo en China.

Permite concentrarse en la dirección a corto plazo de una sola acción, pero el reajuste diario y la acumulación de volatilidad pueden hacer que el resultado de mantenerlo a largo plazo difiera mucho del activo subyacente.

El TQQQ ETF que aparece en la tabla ofrece una exposición con mayor apalancamiento al índice de crecimiento representativo del Nasdaq, y el SOXL ETF, una exposición con mayor apalancamiento al sector de semiconductores. El QLD ETF es una opción con menor intensidad de apalancamiento sobre ese mismo índice de crecimiento, mientras que el SSO ETF y el SPXL ETF buscan distintas intensidades de apalancamiento sobre el índice de grandes empresas estadounidenses. A diferencia del KJD ETF, que se basa en una sola acción, todos ellos tienen exposición a un índice amplio o a un sector, por lo que conviene comparar conjuntamente el grado de concentración del activo subyacente y el coste de las comisiones.

Antes de invertir, hay que comprobar si la estructura de objetivo diario encaja con el propio horizonte de tenencia. Este producto tiene un carácter distinto al de los instrumentos diversificados de largo plazo, y es necesario valorar si se puede vigilar de forma constante la volatilidad del activo subyacente y las condiciones de negociación.

La caída del activo subyacente puede ampliar las pérdidas en una estructura apalancada, y una volatilidad elevada puede perjudicar el rendimiento acumulado a largo plazo por el efecto de la capitalización diaria. También conviene examinar el riesgo de contraparte de los contratos derivados, la liquidez de negociación, la diferencia entre el precio de mercado y el valor liquidativo, así como la regulación relacionada con China y las variables geopolíticas.

Puede ser un producto a considerar para inversores que quieran gestionar activamente el movimiento a corto plazo de JD.com, pero no debe interpretarse de forma simplista como un activo central para mantener a largo plazo. En el caso del KJD ETF, lo más adecuado es utilizarlo de forma limitada, partiendo de la ausencia de historial de distribuciones y de la estructura de reajuste diario, y tras comprobar las condiciones de negociación y el nivel de pérdidas que se está dispuesto a asumir.