Es un ETF buffer de empresas pequeñas estadounidenses que, tomando como base la rentabilidad por precio del iShares Russell 2000 ETF y utilizando opciones FLEX, amortigua las pérdidas a la baja hasta cierto nivel durante un período de resultado anual que comienza en abril.

Es adecuado para inversores conservadores que desean exponerse a las empresas pequeñas de Estados Unidos, pero quieren reducir la magnitud de las pérdidas en fases bajistas.

Es un ETF de gestión activa administrado por Innovator.

Invierte la mayor parte de su patrimonio neto en opciones FLEX que toman como referencia el iShares Russell 2000 ETF, y persigue un colchón a la baja y un tope de ganancias definidos de antemano durante el período de resultado anual que comienza en abril. Cuando termina el período de resultado, se restablecen un nuevo colchón y un nuevo tope.

• Estructura de colchón potenciado que amortigua las pérdidas a la baja
• Diseño de resultado definido que se restablece automáticamente en cada período de resultado

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $178.6M y el ratio de gastos totales es de 0.79% anual.

A diferencia de IWM, que invierte directamente en el activo subyacente, ofrece un colchón a la baja, a cambio de aplicar un tope a las ganancias.

Sigue el comportamiento del mercado de empresas pequeñas, pero gracias a la estructura buffer tiende a suavizar relativamente la magnitud de las pérdidas en fases bajistas, mientras que en mercados alcistas el tope puede limitar la rentabilidad frente al activo subyacente.

En fases de mayor volatilidad del mercado, la demanda de protección a la baja tiende a atraer el interés hacia los ETF de resultado definido en general, y el colchón restante y el margen hasta el tope varían según el avance del período de resultado.

Su principal fortaleza es el colchón frente a pérdidas a la baja, y sus desventajas son el tope de ganancias y la complejidad de la estructura de opciones.

Para invertir directamente en el activo subyacente, IWM, que replica el índice de empresas pequeñas Russell 2000, es la alternativa más directa. Dentro de la misma categoría de resultado definido existen ETF buffer escalonados que combinan varios vencimientos de forma escalonada, como BUFR y BUFD, y también se pueden comparar variantes con otro índice de referencia y otro período de resultado, como BUFQ, basado en el Nasdaq, o PJAN, de la misma serie de Innovator pero con empresas grandes como activo subyacente. Difieren en comisión de gestión, activo subyacente y amplitud del colchón, por lo que la elección depende del objetivo de inversión.

Estos son los puntos que conviene revisar antes de invertir en KAPR. Como la estructura de pérdidas y ganancias de un ETF buffer difiere de la de un ETF indexado convencional, hay que verificar de antemano la amplitud del colchón, el tope y el momento de entrada.

En mercados alcistas el tope limita la rentabilidad, y si se compra a mitad del período de resultado, el colchón y el tope indicados pueden diferir de los valores realmente aplicables. Por las características de la estructura de opciones, también deben tenerse en cuenta el riesgo de contraparte y las diferencias de liquidez.

Es un ETF de resultado definido adecuado para inversores que desean exposición a empresas pequeñas y, al mismo tiempo, mitigar el riesgo de caídas. Lo recomendable es entender la estructura de colchón y tope, y entrar teniendo en cuenta el momento del período de resultado.