El JXX ETF es un ETF de renta variable de gestión activa que busca el crecimiento del capital a largo plazo seleccionando empresas dentro de temas de crecimiento estructural que transforman la sociedad y la industria. Incorpora a su visión de inversión cambios como la inteligencia artificial, la migración a la nube, la innovación en salud y la digitalización.

Resulta adecuado para inversores a largo plazo que desean reducir el peso de los grandes valores del índice y obtener una exposición a acciones basada en temas de crecimiento estructural y en el análisis de empresas individuales.

Es un ETF de gestión activa administrado por Janus Henderson.

Es una estrategia que, mediante un análisis fundamental de abajo hacia arriba, examina la competitividad de las empresas, la sostenibilidad de su crecimiento y su capacidad de generar valor para el accionista, e incorpora de forma concentrada los valores vinculados a cambios estructurales. En lugar de replicar la composición de un índice, construye la cartera según el criterio del gestor.

• Combinación de temas de cambio estructural y análisis de abajo hacia arriba
• Composición concentrada, distinta de la concentración en los grandes valores del índice

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $21.5M y el ratio de gastos totales es del 0.57% anual.

Como el JXX ETF es de microcapitalización, su volumen de negociación y su diferencial entre oferta y demanda pueden diferir de los de los productos comparables. Más que para operaciones a corto plazo, conviene verificar el tipo de orden y las condiciones de ejecución, y analizar el efecto que puede tener sobre el rendimiento a largo plazo el costo de una estrategia activa.

La evolución de la rentabilidad del JXX ETF puede depender de la valoración que haga el mercado de los temas de crecimiento estructural y de los cambios en las expectativas de resultados de los valores en cartera. En un entorno de preferencia por las acciones de crecimiento puede haber impulso alcista, pero en fases de tipos de interés elevados y de revalorización de los múltiplos la volatilidad puede aumentar.

Dado que el JXX ETF es un producto de microcapitalización, las entradas y salidas de capital y los cambios en las condiciones de negociación pueden influir en el rendimiento percibido. Al compararlo con productos que replican grandes índices, es razonable revisar no solo el método de gestión, sino también el diferencial de precios en compras y ventas, el volumen de negociación y el costo de mantenerlo a largo plazo.

Su rasgo distintivo es una gestión activa que selecciona temas de crecimiento estructural, mientras que la volatilidad derivada de la composición concentrada y del tamaño de microcapitalización, así como las condiciones de negociación, son aspectos que requieren atención.

El VUG ETF es un amplio referente de comparación dentro de la categoría de acciones de crecimiento, el IWF ETF sirve para comparar la exposición a acciones de crecimiento del Russell y el IVW ETF, la exposición a acciones de crecimiento del S&P. El SCHG ETF y el SPYG ETF también pueden servir para analizar las diferencias de costo y de método de diversificación dentro de la categoría de grandes acciones de crecimiento. A diferencia de los productos que replican un índice, el JXX ETF combina temas estructurales y selección de valores, por lo que conviene revisar conjuntamente, entre productos similares, las comisiones, el método de gestión, la concentración y las condiciones de negociación.

Al evaluar el JXX ETF, hay que considerar no solo la vigencia a largo plazo de los temas, sino también el costo de la gestión activa, la concentración de la cartera y las condiciones de negociación al comprar y vender. Aunque existe un historial de distribuciones, su periodicidad es irregular, por lo que resulta difícil considerarlo un producto orientado al flujo de caja.

Si se debilitan las expectativas sobre los temas de crecimiento estructural o se ajustan las valoraciones de las acciones de crecimiento, la volatilidad del JXX ETF puede aumentar. La estructura de cartera concentrada puede amplificar el efecto de los problemas de empresas individuales, y el tamaño de microcapitalización obliga a prestar atención a las condiciones de negociación al operar.

El JXX ETF puede ser un candidato a considerar para los inversores que buscan temas de crecimiento estructural y selección de valores distintos de los productos que replican un índice. No obstante, es necesario verificar los costos, la concentración, la liquidez y la irregularidad de la frecuencia de distribución, y juzgar su adecuación a los principios de inversión a largo plazo.