Es un ETF activo que, entre las acciones con dividendos vinculadas a la economía de EE. UU., analiza el flujo de caja y la competitividad del negocio. Utiliza covered calls sobre algunas de las posiciones seleccionadas para añadir oportunidades de ingresos, sin dejar de buscar crecimiento de capital a largo plazo.

Es adecuado para inversores que quieren invertir a largo plazo en acciones estadounidenses con dividendos y buscan un equilibrio entre participar en las subidas de precio y generar ingresos.

Es un ETF con gestión activa (gestión discrecional) a cargo de Janus Henderson.

El equipo gestor de Janus Henderson selecciona los valores en función del flujo de caja de las empresas, su capacidad de crecimiento del dividendo y el valor intrínseco que el mercado aún no ha reflejado. En algunas posiciones utiliza covered calls de forma selectiva para complementar los ingresos, y ajusta el margen de participación en las subidas y la exposición al riesgo según las condiciones del mercado.

• Selección de valores basada en el flujo de caja y la capacidad de crecimiento del dividendo
• Estructura de complemento de ingresos con covered calls selectivas

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $7.6M y el ratio de gastos total es de 0.55% anual.

Hay que considerar a la vez la gestión activa y el uso de covered calls, y conviene comprobar los costes y las condiciones de negociación antes de comprar.

La evolución del rendimiento puede variar según las expectativas de resultados de las acciones estadounidenses, el atractivo relativo de las acciones con dividendos y el entorno de tipos de interés y volatilidad. Como actúan conjuntamente la selección de empresas individuales y la gestión de covered calls, puede darse una trayectoria de rendimiento distinta a la de un producto que simplemente replica un índice de acciones con dividendos.

Los flujos de capital dependen de la demanda de ingresos y de la apetencia por el riesgo en el mercado bursátil estadounidense. En particular, cuando aumenta la volatilidad, puede crecer el número de inversores que evalúan a la vez el efecto complementario de ingresos de las covered calls y su limitación a la participación en las subidas, por lo que entender la estructura del producto es el punto de partida de la decisión de compra.

Su fortaleza es la estructura que combina la selección de acciones estadounidenses con dividendos y el uso de covered calls, pero la gestión de opciones puede limitar la participación en las subidas.

En la tabla comparativa de la misma categoría de acciones con dividendos figuran VIG ETF, SCHD ETF, VYM ETF, RDVY ETF y DVY ETF. Estos productos difieren en crecimiento del dividendo, búsqueda de rentabilidad por dividendo y método de selección de valores, y sirven como referencia para evaluar la estructura del JUDO ETF, que combina selección activa y covered calls. El VIG ETF puede compararse por su perfil de crecimiento del dividendo, el SCHD ETF por su perfil de selección de acciones con dividendos y el VYM ETF por su perfil de alto dividendo, y también conviene revisar los criterios de gestión y la estructura de costes del RDVY ETF y del DVY ETF. Las posiciones del JUDO ETF son NVDA, GOOGL, MSFT, AMZN y AAPL.

Al evaluar el JUDO ETF, además de la exposición a acciones estadounidenses con dividendos, conviene examinar el efecto de las covered calls sobre los ingresos y la participación en las subidas, las características de las posiciones y las variaciones del tipo de cambio frente al won.

La volatilidad del mercado bursátil estadounidense y los cambios del tipo de cambio frente al won pueden afectar al resultado de inversión del ETF. Las covered calls pueden complementar los ingresos, pero en mercados alcistas fuertes pueden limitar parte de la subida, y los cambios en los resultados de cada empresa y las decisiones de la gestión activa también influyen en el resultado.

El JUDO ETF puede ser un producto a considerar para inversores que, a partir de acciones estadounidenses con dividendos, quieran tener en cuenta a la vez la generación de ingresos y el crecimiento de capital a largo plazo. Sin embargo, se recomienda decidir tras revisar conjuntamente las ventajas de las covered calls y su limitación a la participación en las subidas, los costes y la composición de la cartera, de acuerdo con el horizonte de inversión y la tolerancia al riesgo de cada uno.