El ETF JMID es un ETF de gestión activa que se dirige a acciones estadounidenses de mediana capitalización de crecimiento, utilizando de forma combinada el análisis fundamental de las empresas y un método sistemático de selección. Persigue obtener rentabilidad superior dentro de un perfil similar al del Russell Midcap Growth, con el objetivo de crecimiento del capital a largo plazo.

Es adecuado para inversores que, dentro de las acciones de crecimiento estadounidenses, desean exposición a compañías de mediana capitalización y esperan que la selección de valores y la gestión del riesgo vayan más allá del simple seguimiento del índice.

Es un ETF gestionado de forma activa por Janus Henderson.

Janus Henderson selecciona los candidatos a incluir en la cartera a partir de varias señales que reflejan el potencial de crecimiento y la fortaleza fundamental de las empresas dentro del universo de mediana capitalización de crecimiento. En la construcción de la cartera se supervisan las diferencias de perfil respecto al índice de referencia y se gestiona el riesgo derivado de la exposición a valores y sectores concretos.

• Combinación de análisis fundamental y selección sistemática
• Control de la exposición al riesgo dentro del perfil de la mediana capitalización de crecimiento

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $23.3M, y el ratio de gastos totales (Expense Ratio) es del 0.30% anual.

Las condiciones de cotización pueden variar según la fase del mercado, por lo que conviene revisar, al enviar órdenes, el diferencial de precios entre oferta y demanda y la desviación respecto al valor liquidativo. La carga de costes de una estrategia activa y los costes de transacción deben considerarse también al evaluar la tenencia a largo plazo.

La trayectoria de rentabilidad puede variar de forma sensible al sentimiento inversor sobre la mediana capitalización de crecimiento, a los cambios en las expectativas de beneficios empresariales y a la trayectoria de los tipos de interés. Cuando se amplían las expectativas de crecimiento existe potencial alcista, pero en fases en las que aumenta el lastre de la tasa de descuento, la volatilidad puede incrementarse junto con la del índice de referencia.

Los flujos de capital se ven influidos por el desplazamiento de las preferencias entre compañías de gran y mediana capitalización, por la rotación de estilos entre crecimiento y valor, y por la demanda de estrategias activas. Cuando aumenta la incertidumbre de mercado, es necesario revisar conjuntamente el resultado de la selección de valores y las condiciones de negociación.

La selección activa y la gestión del riesgo sobre la mediana capitalización de crecimiento constituyen sus puntos fuertes, aunque conviene tener presentes la volatilidad de las acciones de crecimiento y la incertidumbre del resultado de la gestión.

Los ETF VUG y SCHG que aparecen en la tabla ofrecen exposición centrada en la gran capitalización de crecimiento y, en general, presentan una carga de comisiones inferior a la del JMID, además de diferencias en tamaño de activos y facilidad de negociación. Los ETF IWF e IVW también ofrecen una amplia exposición a la gran capitalización de crecimiento, por lo que su universo de inversión difiere del JMID, orientado a la selección dentro de la mediana capitalización de crecimiento. El SPYG puede compararse como alternativa de gran capitalización de crecimiento con menor carga de comisiones, aunque no ofrece la misma cartera de selección activa que el JMID.

Al evaluar el ETF JMID conviene comprobar si la estrategia de selección activa se ajusta a sus objetivos de inversión, si es capaz de asumir la volatilidad de las acciones de mediana capitalización de crecimiento, y si las condiciones de negociación y la estructura de costes se adecúan a un plan de tenencia a largo plazo. La lista de principales posiciones está compuesta por FIX, DXCM y TER.

La mediana capitalización de crecimiento puede ser sensible a las expectativas de resultados empresariales y a los cambios en la preferencia de riesgo del mercado. Si la selección activa no alcanza las expectativas o las condiciones de negociación se deterioran, tanto la rentabilidad frente al índice de referencia como la experiencia real de compraventa pueden verse alteradas.

El ETF JMID puede ser objeto de análisis para inversores que buscan un método sistemático de selección y de gestión del riesgo sobre la mediana capitalización de crecimiento. No obstante, dado que su universo de inversión y su estructura de costes difieren de los productos centrados en la gran capitalización de crecimiento, conviene verificar que se ajustan al horizonte de tenencia a largo plazo y a la tolerancia a la volatilidad antes de tomar una decisión.