¿Qué es el JPMorgan International Research Enhanced Equity ETF?

Es un ETF activo que utiliza como referencia el índice MSCI EAFE, compuesto por empresas grandes y medianas de países desarrollados excluyendo EE. UU. Combina el seguimiento pasivo del índice con la investigación de la gestora para ajustar ligeramente las ponderaciones de los valores, manteniendo características de riesgo similares a las del índice.

Es adecuado para inversores a largo plazo que buscan diversificación en acciones de países desarrollados fuera de EE. UU. con la expectativa de un ligero exceso de rentabilidad frente al índice.

Es un ETF gestionado de forma activa por JPMorgan Asset Management.

Tomando como referencia el índice MSCI EAFE, incorpora la opinión de investigación de la gestora para sobreponderar o infraponderar ligeramente cada valor. Al mismo tiempo, mantiene una exposición neutral en regiones, sectores y estilos similar a la del índice, con el fin de mantener un bajo error de seguimiento y buscar un exceso de rentabilidad a largo plazo.

• Ajustes de ponderación basados en investigación que mantienen la neutralidad frente al índice
• Gestión de riesgos orientada a un bajo error de seguimiento

El patrimonio gestionado (AUM) asciende a $11.2B y la comisión total (Expense Ratio) es del 0.24% anual.

Frente a los productos puramente pasivos, añade discreción de gestión manteniendo una amplia diversificación e incorporando ajustes finos a nivel de valor.

Los flujos de renta variable de países desarrollados excluyendo EE. UU. varían según el ciclo económico global, los tipos de cambio y las políticas regionales, y en ocasiones muestran un ciclo distinto al de EE. UU. Los ajustes basados en investigación generan un flujo de resultados similar al del índice pero ligeramente diferenciado.

La demanda de diversificación fuera de EE. UU. y el interés por la gestión activa de bajo coste están detrás de los flujos de capital. Suele ser utilizado por inversores que buscan reforzar la diversificación global como activo satélite que complementa un núcleo de cartera.

Entre sus fortalezas destacan la gestión activa con bajas comisiones y la amplia diversificación en países desarrollados; entre sus debilidades, la exposición al tipo de cambio y la incertidumbre sobre el exceso de rentabilidad frente al índice.

ETFs como VEA, IEFA y EFA que aparecen en la tabla son alternativas pasivas que invierten en mercados desarrollados excluyendo EE. UU., y se diferencian en comisiones y estilo de gestión. Por otro lado, si se desea ampliar la exposición para incluir mercados emergentes, también pueden considerarse el ETF de renta variable global excluyendo EE. UU. VXUS y el ETF global que incluye EE. UU. VT. JIRE se diferencia de ellos en que ofrece una gestión activa basada en investigación.

Puntos a revisar antes de invertir en JIRE. Es un vehículo para diversificar en países desarrollados excluyendo EE. UU., pero conviene verificar previamente el tipo de cambio, el estilo de gestión activa, la posibilidad de exceso de rentabilidad frente al índice y la exposición regional.

Las variaciones del tipo de cambio y las diferencias de ciclo económico entre regiones son los principales factores de volatilidad a corto plazo. Incluso tratándose de gestión activa, no siempre se supera al índice, por lo que el exceso de rentabilidad no está garantizado.

Es un ETF que merece ser considerado por quienes buscan diversificar en renta variable de países desarrollados excluyendo EE. UU. con la expectativa de un ligero exceso de rentabilidad basado en investigación. Si se prefiere un pasivo puro de bajo coste, las alternativas son VEA e IEFA; si se desea ampliar la exposición a emergentes, VXUS también es una alternativa.