El IVSX ETF es un fondo cotizado de gestión activa que incorpora acciones internacionales de pequeña y mediana capitalización evaluadas según su valor intrínseco y sus condiciones de uso del capital. En lugar de replicar mecánicamente un índice concreto, construye la cartera a partir de los resultados del análisis de la gestora.

Resulta adecuado para inversores a largo plazo que quieren añadir exposición diversificada a pequeñas y medianas empresas internacionales y que entienden la diferencia entre la selección de valores y la réplica de un índice.

Es un ETF con un estilo de gestión activa (gestión dinámica) administrado por Applied Finance.

La gestora selecciona acciones internacionales de pequeña y mediana capitalización evaluando conjuntamente el valor intrínseco, la rentabilidad, el uso del capital y las condiciones de crecimiento de cada empresa. Entre las principales posiciones figuran STNG, TRMD, PBYI, CUB y DEI, valores de negocios muy distintos, por lo que es necesario revisar por separado la exposición por valor y por país.

• Selección de valores mediante una valoración propia
• Gestión activa centrada en pequeñas y medianas empresas internacionales

Los activos bajo gestión ascienden a $4.9M y el ratio de gastos totales es del 0.75% anual.

En los fondos cotizados puede haber diferencias entre el precio de mercado y el valor liquidativo, y también conviene revisar las condiciones de negociación de los valores subyacentes.

En los productos con poco historial de gestión, los datos disponibles para juzgar la consistencia del rendimiento a largo plazo pueden ser limitados. Las fluctuaciones de las acciones internacionales, los movimientos de los tipos de cambio y el apetito por las pequeñas y medianas empresas pueden influir en conjunto en la rentabilidad del fondo a corto plazo.

La demanda de productos de acciones internacionales de pequeña y mediana capitalización puede variar según la situación económica de los principales países, las fluctuaciones de las divisas y las previsiones de beneficios empresariales por región. Cuando aumenta la incertidumbre del mercado, es necesario analizar al mismo tiempo la liquidez de las posiciones y la exposición por país.

Su rasgo distintivo es la selección de pequeñas y medianas empresas internacionales mediante una valoración propia, pero el inversor debe asumir la incertidumbre derivada del criterio de la gestión activa y de la volatilidad de los mercados extranjeros.

En la tabla comparativa, el VYMI ETF se centra en acciones internacionales de alto dividendo y el VIGI ETF pone el foco en acciones con crecimiento del dividendo. El IDV ETF acentúa más claramente el perfil de dividendos internacionales, el DXJ ETF es una estructura que combina las acciones japonesas con el efecto del tipo de cambio, y el JGLO ETF ofrece exposición a acciones globales seleccionadas. Como el IVSX ETF elige de forma activa pequeñas y medianas empresas internacionales, su ámbito de inversión, su política de distribuciones y su exposición por país son diferentes a los de estos productos, por lo que conviene comparar también las comisiones y las condiciones de negociación.

Al evaluar el IVSX ETF, lo primero que hay que tener presente es que, a diferencia de los productos que replican un índice, el resultado de la selección de valores determina el rendimiento. La exposición a pequeñas y medianas empresas internacionales puede aportar diversificación, pero también pueden aumentar las oscilaciones asociadas al país, la divisa y el entorno de negociación.

Al tratarse de una estructura que combina pequeñas y medianas empresas internacionales con gestión activa, los cambios en los resultados de cada empresa, la situación del mercado de cada país y las fluctuaciones de las divisas pueden influir al mismo tiempo. Cuando el mercado se mueve con rapidez, es necesario comprobar a la vez las condiciones de negociación de los valores subyacentes y el precio de mercado del fondo.

El IVSX ETF puede ser un candidato a evaluar para los inversores que desean seleccionar pequeñas y medianas empresas internacionales desde una perspectiva de valoración. Sin embargo, es necesario comprender la ausencia de historial de distribuciones y el riesgo del criterio de la gestión activa, y comprobar si la exposición internacional y el entorno de negociación se ajustan a los objetivos de inversión propios.