Es un ETF de resultado definido que toma como activo de referencia el desempeño de EFA, que replica el índice MSCI EAFE, y busca, durante un período de resultado de aproximadamente un año, un colchón a la baja y un tope de rentabilidad establecidos de antemano. Su período de resultado comienza en octubre.

Resulta adecuado para inversores de perfil conservador que desean diversificar en los mercados desarrollados fuera de Estados Unidos y, al mismo tiempo, amortiguar la volatilidad a la baja.

Es un ETF de gestión activa administrado por Innovator.

Combina opciones FLEX vinculadas al activo de referencia EFA para amortiguar un tramo de caída predefinido durante el período de resultado de aproximadamente un año y, a la vez, buscar rentabilidad hasta un tope. Al terminar el período de resultado, el ETF se restablece con un nuevo colchón y un nuevo tope, y puede mantenerse de forma indefinida.

• Estructura de colchón que amortigua las pérdidas a la baja hasta cierto tramo
• Resultado definido aplicado a la exposición a mercados desarrollados fuera de Estados Unidos

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $194.8M y el ratio de gastos totales es de 0.85% anual.

Frente a otros ETF de la misma familia de resultado definido, la diferencia clave a la hora de elegir está en el mes de inicio del período de resultado y en el nivel del colchón.

Sigue la evolución de los mercados desarrollados, pero por su estructura de colchón y tope tiende a mostrar un patrón de rendimiento asimétrico: en fases alcistas fuertes participa solo hasta el tope y en fases bajistas se manifiesta el efecto amortiguador.

En contextos en que crece la demanda de menor volatilidad, tienden a entrar flujos hacia los ETF de resultado definido, y la demanda de inversores que necesitan a la vez diversificación fuera de Estados Unidos y control del riesgo a la baja respalda esos flujos.

Sus puntos fuertes son el colchón a la baja y la diversificación en mercados desarrollados; sus puntos débiles, el límite a las subidas por el tope y la distorsión de la estructura si se compra o vende a mitad del período de resultado.

Los IJAN, IAPR y IJUL que aparecen en la tabla pertenecen a la misma familia Innovator International Developed Power Buffer y solo difieren en el mes de inicio del período de resultado, por lo que son sustitutos directos con una estructura de colchón y un nivel de comisiones similares. Por su parte, EJAN es un ETF de colchón con mercados emergentes como activo de referencia, por lo que la región de exposición es distinta. Y si lo que se busca es exposición directa a un índice de mercados desarrollados, también puede evaluarse EFA, que replica el MSCI EAFE sin colchón.

Estos son los puntos que conviene revisar antes de invertir en IOCT. En la estructura de resultado definido hay que entender conjuntamente el colchón, el tope y el momento del período de resultado para obtener el efecto buscado.

Los principales riesgos son que el tope limita la participación en las subidas y que, si se compra o vende a mitad del período de resultado, el colchón y el tope no se aplican tal como fueron diseñados. Además, se asume también la volatilidad propia de los mercados desarrollados que sirven de referencia.

Es una opción adecuada para inversores conservadores que desean añadir un colchón a la baja a su exposición a mercados desarrollados fuera de Estados Unidos. Si el objetivo es una simple exposición a un índice, se recomienda comparar con EFA, y si se prefiere otro momento de entrada, con los ETF de otros meses de la misma familia.