Es un ETF pasivo que replica el WisdomTree International Hedged Quality Dividend Growth Index. Selecciona alrededor de 300 empresas con dividendos de los mercados desarrollados —excluyendo Estados Unidos y Canadá— con las puntuaciones más altas en los factores de calidad (Quality) y crecimiento (Growth), y cubre el riesgo cambiario frente al dólar mediante contratos de derivados.

Está orientado a inversores con enfoque en acciones de pago de dividendos en crecimiento que desean invertir en renta variable internacional de países desarrollados minimizando el riesgo cambiario frente al dólar.

Es un ETF lanzado en 2014 por WisdomTree con una gestión pasiva (de seguimiento de índice).

El fondo selecciona y mantiene los valores mejor puntuados en los factores de calidad y crecimiento dentro del WisdomTree International Hedged Quality Dividend Growth Index. La clave de la estrategia es la aplicación de una estructura de cobertura cambiaria mediante contratos de derivados, que elimina el efecto de las variaciones del tipo de cambio en la rentabilidad denominada en dólares.

• Selección de acciones internacionales de pago de dividendos en crecimiento basada en los factores de calidad y crecimiento
• Cobertura del riesgo cambiario frente al dólar incorporada mediante contratos de derivados

El patrimonio gestionado (AUM) es de $2.1B, y la comisión total (Expense Ratio) es del 0.58% anual.

En comparación con la versión sin cobertura del mismo índice, IQDG, IHDG asume un coste adicional derivado de la cobertura cambiaria, por lo que su carga total de comisiones es algo mayor. En episodios de fortaleza del dólar, la estrategia de cobertura puede contribuir como fuente de rentabilidad adicional; sin embargo, en fases de debilidad del dólar puede verse en desventaja frente a la versión sin cobertura.

Las acciones internacionales de pago de dividendos en crecimiento de mercados desarrollados reaccionan con sensibilidad al entorno de tipos de interés y al ciclo de fortaleza o debilidad del dólar. En fases de dólar fuerte, la estructura con cobertura cambiaria tiende a contribuir a la defensa de la rentabilidad frente a los ETF internacionales sin cobertura, y su composición centrada en Europa y Japón hace que la actividad económica local y el flujo de beneficios empresariales también influyan en los resultados.

Cuando aumentan los miedos a una fortaleza sostenida del dólar, crece la preferencia de los inversores internacionales por la cobertura cambiaria y los flujos de entrada tienden a concentrarse. En ocasiones, los flujos pueden moverse en dirección opuesta a los de los ETF internacionales sin cobertura, por lo que la demanda muestra variaciones marcadas según el entorno de mercado.

La principal fortaleza es la combinación de la eliminación del riesgo cambiario mediante cobertura con los factores de calidad y crecimiento; los puntos débiles son el coste de la cobertura y la elevada exposición fuera de Estados Unidos.

Dentro de la misma categoría, en la tabla aparecen IQLT, IQDG, IDHQ, IQDF y DNL como ETF comparables. IQDG es la versión sin cobertura de IHDG, con la misma estrategia pero eliminando únicamente la cobertura cambiaria; IQLT es un ETF sin cobertura basado en el MSCI EAFE con sesgo al factor de calidad. IDHQ es un ETF de dividendos de alta calidad en mercados desarrollados, IQDF es un ETF con mayor peso en el factor dividendo, y DNL es el ETF de crecimiento en mercados desarrollados de WisdomTree, cada uno con diferencias en la composición factorial. Para quienes deseen una exposición amplia a mercados desarrollados, IEFA es otra opción; si se prefiere enfocarse en Europa, puede considerarse también VGK.

Estos son los puntos clave que conviene revisar antes de invertir en IHDG. Es necesario evaluar previamente el coste y la eficacia de la estructura de cobertura y de la estrategia factorial, ya que las perspectivas sobre el dólar y la dirección de la exposición a los mercados desarrollados resultan determinantes en la decisión de inversión.

En fases de debilidad del dólar, el beneficio de la cobertura se reduce frente a su coste, lo que puede traducirse en un desempeño inferior al de los ETF internacionales sin cobertura. Asimismo, dado que excluye EE. UU. y Canadá de su composición, puede mostrar un comportamiento relativo más débil durante etapas de fortaleza del mercado estadounidense, y una desaceleración económica en Europa o Japón puede afectar al conjunto de los valores incluidos.

Es una opción adecuada para inversores que, al invertir en acciones de pago de dividendos en crecimiento de mercados desarrollados, desean eliminar el riesgo cambiario. Si se prevén perspectivas de dólar fuerte, IHDG puede ser la elección; si se está dispuesto a asumir el riesgo cambiario o se prevén perspectivas de dólar débil, IQDG puede ser una alternativa viable.