IBDX es un producto de vencimiento definido, diseñado para que el fondo se liquide alrededor del 15 de diciembre de 2032. Sigue el índice de vencimiento de Bloomberg y presenta una estructura en la que la duración se acorta con el paso del tiempo, reduciendo de forma gradual la volatilidad de precios ante cambios en las tasas de interés.

Resulta adecuado para inversores a largo plazo que deseen obtener ingresos por intereses estables, reduciendo al mismo tiempo el riesgo de pérdida de capital, en línea con sus necesidades de financiación en torno a 2032.

Es un ETF lanzado en 2022 por BlackRock, con una gestión pasiva (de seguimiento de índice).

Mantiene bonos corporativos con grado de inversión de diversos sectores que vencen en 2032, ponderados por capitalización de mercado. A medida que se aproxima el vencimiento, los bonos en cartera se convierten en efectivo, y en la fecha de liquidación final se devuelve el patrimonio neto a los accionistas y se pone fin a la gestión.

• Claridad sobre el horizonte de vencimiento
• Efecto de diversificación elevado en comparación con bonos individuales

El patrimonio gestionado (AUM) asciende a $1.8B, con una comisión total (Expense Ratio) anual del 0.10%.

A diferencia de los ETFs de bonos de duración permanente, se diferencia en que el inversor puede prever en cierto modo la rentabilidad en el momento de la compra hasta el vencimiento.

El precio se mueve en función de las perspectivas de tipos de interés a largo plazo y de los cambios en los diferenciales de crédito corporativo. Dada su naturaleza de vencimiento definido, la rentabilidad en el momento inicial de la inversión es un factor decisivo para determinar el resultado final.

En un entorno de tipos de interés cambiantes, la demanda de ingresos fijos estables está fluyendo hacia el mercado de ETF de vencimiento definido. En particular, se observa una entrada activa de fondos por parte de inversores particulares para la construcción de escaleras de bonos.

Ofrece una rentabilidad estable al vencimiento y una buena eficiencia en costes como puntos fuertes, aunque debe tenerse en cuenta el riesgo de crédito corporativo y la posibilidad de pérdidas por variaciones de precio de mercado en caso de venta anticipada.

Los LQD y USIG que se muestran en la tabla son ETF de duración permanente con vencimiento no fijado, por lo que su filosofía de gestión difiere de la de IBDX. Para una estrategia de escalera de bonos, pueden combinarse IBMW, con vencimiento en 2031, o IBMV, con vencimiento en 2030, y la serie BulletShares de Invesco, como BSCW (2032), constituye una alternativa de competencia directa. Si se busca un mayor rendimiento por intereses, pueden considerarse productos de bonos de alto rendimiento como USHY, HYG o SPHY.

IBDX es una solución adecuada para el inversor que busca ingresos por intereses estables con un horizonte a largo plazo hasta 2032. Antes de tomar una decisión de inversión, conviene revisar los siguientes puntos.

Los productos de liquidación al vencimiento despliegan su verdadero valor cuando se mantienen hasta esa fecha, y debe tenerse presente que una venta anticipada por condiciones de mercado puede implicar pérdidas de capital.

Es un instrumento eficiente que resuelve las molestias de invertir en bonos individuales con bajos costes, al mismo tiempo que permite disfrutar de la rentabilidad de la deuda de grandes emisores estadounidenses. Es una pieza muy válida como activo central a medio y largo plazo dentro de una cartera de bonos.